傳統(tǒng)的"一股獨(dú)大"現(xiàn)象在增資擴(kuò)股、并購(gòu)重組事件頻發(fā)的沖擊下日漸式微,這背后隱藏何種機(jī)理?本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)公司多元化經(jīng)營(yíng)復(fù)雜度、絕對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)與資源運(yùn)營(yíng)效益之間的關(guān)系,對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了研究。研究發(fā)現(xiàn),多元化經(jīng)營(yíng)復(fù)雜程度越高,公司剩余損失越高,資源運(yùn)營(yíng)效益越差;盡管股權(quán)絕對(duì)集中能夠降低公司剩余損失,提升資源運(yùn)營(yíng)效益,但隨著公司多元化經(jīng)營(yíng)復(fù)雜程度的提高,絕對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)反而會(huì)刺激公司產(chǎn)生更多的剩余損失,導(dǎo)致公司資源運(yùn)營(yíng)效益更差,這意味著多元化經(jīng)營(yíng)的復(fù)雜性會(huì)誘發(fā)絕對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生反公司治理效應(yīng)。本文發(fā)現(xiàn)預(yù)示著稀釋集中的股權(quán)可能是大股東為降低多元化經(jīng)營(yíng)中高昂代理成本的一種制度安排。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假說(shuō)
    (一)相關(guān)文獻(xiàn)回顧
        1.多元化經(jīng)營(yíng)復(fù)雜性中的代理問(wèn)題與公司績(jī)效
        2.股權(quán)集中與公司代理問(wèn)題及資源運(yùn)營(yíng)效益
    (二)研究假說(shuō)的提出
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)數(shù)據(jù)來(lái)源和樣本選擇
    (二)變量定義和研究模型
        1.變量定義
            (1)剩余損失
            (2)資源運(yùn)營(yíng)效益
            (3)多元化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)復(fù)雜程度
            (4)股權(quán)絕對(duì)集中
            (5)公司規(guī)模
            (6)公司負(fù)債水平
            (7)控股股東性質(zhì)
            (8)獨(dú)立董事比例
            (9)制衡股權(quán)比例
            (10)其它變量
        2.研究模型
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)單變量間Pearson/Spearman相關(guān)系數(shù)
    (三)多元回歸結(jié)果及分析
        1.多元化經(jīng)營(yíng)復(fù)雜程度、股權(quán)絕對(duì)集中與剩余損失
        2.多元化經(jīng)營(yíng)復(fù)雜程度、股權(quán)絕對(duì)集中與資源運(yùn)營(yíng)效益
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、研究結(jié)論



本文編號(hào)：3844212