目前我國資本市場主要以中小投資者為主,在不斷發(fā)展和完善的市場中仍存在監(jiān)管機制不夠嚴(yán)格、有效的信息披露體系不夠健全、投資者權(quán)利的保護制度不夠完善等問題,市場環(huán)境的不完善使得企業(yè)將面臨“融資難”和“融資貴”等阻礙。根據(jù)已有的研究可知,“滬港通”等資本市場開放政策的實施,可在一定程度上促進境內(nèi)資本市場與境外資本市場的相互融通,可有效借鑒成熟資本市場的相關(guān)理念和機制,提高市場流動性水平,同時帶來提高市場監(jiān)管水平、完善監(jiān)管機制、緩解信息不對稱等經(jīng)濟后果。因此,“滬港通”政策的實施在諸多方面將對我國市場帶來有利影響,然而其是否將進一步顯著影響企業(yè)融資成本?基于此,本文從“滬港通”政策等資本市場開放政策的經(jīng)濟后果、融資成本的影響因素等方面對以往的研究內(nèi)容進行詳細(xì)的綜述。從不同角度對“滬港通”政策進行梳理,結(jié)合相關(guān)理論基礎(chǔ)分析該政策的實施對企業(yè)股權(quán)融資成本和債權(quán)融資成本的影響,并進一步將樣本細(xì)分為“非交叉上市”企業(yè)和“交叉上市”企業(yè),對“滬港通”政策與融資成本的關(guān)系進行深入分析。同時,通過以2011—2017年上海證券交易所的A股上市企業(yè)為樣本,運用雙重差分、傾向匹配得分法等實證方法對本文假設(shè)進行驗證...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實踐意義
    1.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 實施資本市場開放政策的經(jīng)濟后果
        1.3.2 融資成本的影響因素
        1.3.3 “滬港通”政策與企業(yè)融資成本
        1.3.4 文獻(xiàn)述評
    1.4 研究內(nèi)容和研究思路
    1.5 研究方法
    1.6 研究創(chuàng)新
第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.1 信息不對稱理論
    2.2 有效市場假說
    2.3 投資者認(rèn)知假說
    2.4 新制度經(jīng)濟理論
第3章 研究假設(shè)與研究設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
        3.1.1 “滬港通”政策的實施對企業(yè)股權(quán)融資成本的影響
        3.1.2 “滬港通”政策的實施對企業(yè)債權(quán)融資成本的影響
        3.1.3 “交叉上市”對“滬港通”政策與企業(yè)融資成本關(guān)系的影響
    3.2 研究設(shè)計
        3.2.1 樣本和數(shù)據(jù)
        3.2.2 變量的定義和衡量
        3.2.3 模型設(shè)置
第4章 實證分析
    4.1 描述性檢驗
    4.2 相關(guān)性檢驗
    4.3 “滬港通”政策與融資成本的回歸分析
        4.3.1 “滬港通”政策與股權(quán)融資成本的回歸分析
        4.3.2 “滬港通”政策與債權(quán)融資成本的回歸分析
        4.3.3 “交叉上市”的調(diào)節(jié)作用
        4.3.4 安慰劑檢驗
    4.4 穩(wěn)健性檢驗
        4.4.1 更換融資成本衡量方法
        4.4.2 剔除融資融券對研究結(jié)果的影響
        4.4.3 變更縮尾比例
        4.4.4 傾向匹配得分法
第5章 結(jié)論與政策性建議
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 政策性建議
        5.2.1 進一步擴大“滬港通”政策覆蓋范圍
        5.2.2 健全企業(yè)內(nèi)部控制
        5.2.3 完善市場監(jiān)管體制
        5.2.4 提高市場開放水平
    5.3 研究局限
參考文獻(xiàn)
致謝
個人簡歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究結(jié)果



本文編號：3795996