遵循全面性、疊加性、協(xié)調(diào)性原則,構(gòu)建以核心風(fēng)險(xiǎn)層為中心,向外把握風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn),向內(nèi)探析風(fēng)險(xiǎn)誘因的業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)分析框架�；谠擄L(fēng)險(xiǎn)分析框架,以榮之聯(lián)為研究對(duì)象,從核心風(fēng)險(xiǎn)層、風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)層和風(fēng)險(xiǎn)誘因?qū)尤齻�(gè)層面對(duì)其業(yè)績(jī)承諾協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面研究,進(jìn)而提出業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)防范路徑:第一步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)誘因?qū)拥娘L(fēng)險(xiǎn)予以重點(diǎn)高頻關(guān)注;第二步對(duì)核心風(fēng)險(xiǎn)層的風(fēng)險(xiǎn)予以次級(jí)中頻關(guān)注;第三步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)層的風(fēng)險(xiǎn)予以適度低頻關(guān)注。此外,在業(yè)績(jī)承諾期滿后,上市公司仍應(yīng)積極關(guān)注標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,適度參與標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策,避免其業(yè)績(jī)下滑。 

【文章來(lái)源】：財(cái)會(huì)月刊. 2020,(15)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【部分圖文】：

業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)分析框架

由圖2車網(wǎng)互聯(lián)與泰合佳通的業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)值的實(shí)現(xiàn)程度來(lái)看，兩家標(biāo)的企業(yè)的業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)值實(shí)現(xiàn)程度的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，即：在業(yè)績(jī)承諾期的第一年和最后一年業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)值實(shí)現(xiàn)程度較高，而在中間期的實(shí)現(xiàn)程度較低。該現(xiàn)象與大樣本結(jié)論存在一定的差異，可能是因?yàn)闃?biāo)的企業(yè)受補(bǔ)償方式的壓力效應(yīng)，產(chǎn)生了短視行為，以避免業(yè)績(jī)承諾期最后一年的業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)值實(shí)現(xiàn)程度持續(xù)下滑未達(dá)業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)而需要履行補(bǔ)償義務(wù)。為謹(jǐn)慎起見，本文依舊認(rèn)為交易雙方補(bǔ)償協(xié)議的設(shè)定存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。（二）風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)層分析

車網(wǎng)互聯(lián)與泰合佳通在承諾期內(nèi)業(yè)績(jī)承諾達(dá)成率如圖3所示。兩家標(biāo)的企業(yè)在承諾期內(nèi)的業(yè)績(jī)承諾達(dá)成率完全處于“神預(yù)測(cè)”區(qū)間（100%～120%），且處于下位段。因此，有理由認(rèn)為標(biāo)的企業(yè)在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)存在財(cái)務(wù)造假或者盈余調(diào)節(jié)的可能，以虛增業(yè)績(jī)“精準(zhǔn)”完成承諾目標(biāo)值，從而避免受到需支付補(bǔ)償?shù)膽土P。2. 業(yè)績(jī)承諾期滿后的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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