當(dāng)前我國(guó)家族企業(yè)已陸續(xù)進(jìn)入代際傳承的重要階段,企業(yè)CEO也出現(xiàn)了由一代、二代或外部經(jīng)理人這三種不同來(lái)源的安排。不同來(lái)源的CEO從現(xiàn)金持有的交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和代理動(dòng)機(jī)出發(fā),會(huì)選擇不同的現(xiàn)金持有戰(zhàn)略,從而影響企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。文章以2010-2014年滬深兩市A股上市家族企業(yè)為研究對(duì)象,研究現(xiàn)金持有水平與企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力之間的一般關(guān)系,并根據(jù)家族企業(yè)的特殊性和差異性,推斷家族企業(yè)現(xiàn)金持有是否同樣具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),還進(jìn)一步研究家族企業(yè)不同CEO來(lái)源對(duì)現(xiàn)金持有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響。研究發(fā)現(xiàn),家族企業(yè)的現(xiàn)金持有能夠增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,即家族企業(yè)存在現(xiàn)金持有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而且家族企業(yè)CEO的不同來(lái)源會(huì)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生較大影響,具體說(shuō),家族創(chuàng)始人CEO由于維護(hù)社會(huì)情感財(cái)富和代際傳承等原因,可能會(huì)損害企業(yè)現(xiàn)金持有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),降低家族企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值;家族二代CEO出于二次創(chuàng)業(yè)的動(dòng)力,反而會(huì)加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金持有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);外部經(jīng)理人擔(dān)任CEO為了個(gè)人聲譽(yù)和薪酬,也會(huì)顯著加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金持有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。文章從家族企業(yè)這一特殊樣本出發(fā),豐富了家族企業(yè)現(xiàn)金持有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的研究,并從家族企業(yè)代際傳承的視角,獨(dú)特地研究了... 

【文章來(lái)源】：南方經(jīng)濟(jì). 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：17 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一) 文獻(xiàn)綜述
    (二) 家族企業(yè)的現(xiàn)金持有戰(zhàn)略與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力
    (三) 家族企業(yè)不同CEO來(lái)源對(duì)現(xiàn)金持有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二) 變量定義
        1. 企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 (Com) :
        2. 現(xiàn)金持有水平 (Zcash) :
        3. 調(diào)節(jié)變量為家族CEO來(lái)源:
        4. 參考現(xiàn)有研究 (Fresard, 2010;
    (三) 模型構(gòu)建
四、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)
    (二) 相關(guān)性分析
    (三) 多元回歸分析
    (四) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 更換企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的衡量指標(biāo)
        2. 對(duì)內(nèi)生性問(wèn)題的控制
五、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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