隨著第七次并購浪潮的推進,跨國并購是企業(yè)打開國外市場以及重新進行資源配置的有效方式之一。我國企業(yè)跨國并購主要集中的領域是制造業(yè)、TMT（科技、傳媒及通信）以及消費零售業(yè),醫(yī)療健康行業(yè)的跨國并購并不多。但是隨著人口老齡化不斷攀升以及民眾健康意識的提高,直接影響著我國醫(yī)藥企業(yè)跨國并購數(shù)量的上升。在這項復雜的經(jīng)濟活動中,財務風險貫穿并購始終,甚至是對并購成功與否起著決定性作用,所以研究醫(yī)藥企業(yè)跨國并購的財務風險具有重要的現(xiàn)實意義。本文選取復星醫(yī)藥于2017年10月3日并購Gland Pharma為案例進行分析,復星醫(yī)藥在醫(yī)藥行業(yè)中發(fā)展勢頭良好,發(fā)展前景廣闊,具有極強的研究意義。首先本文通過描述并購的過程,使用SWOT模型分析并購的內(nèi)外部環(huán)境,認為復星醫(yī)藥并購Gland Pharma可以快速切入到全球主流市場,實現(xiàn)協(xié)同效應以及進行資源技術(shù)互補。其次是著重分析此次并購過程中的財務風險,從前期定價風險到并購實施階段的融資風險、支付風險及后期整合階段的財務風險進行詳細分析,并運用模糊層次綜合評價模型對此次并購的財務風險進行評估。研究結(jié)果顯示定價風險及整合階段的財務風險偏高。在文章最后針對上述跨國并購... 

【文章來源】：內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學內(nèi)蒙古自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２復星醫(yī)藥員工學歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．２?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｏｆ?Ｆｏｓｕｎ?Ｐｈａｎｎａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ??

?內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學碩士學位論文?１５＿??２７，?０％＾「３１８，?４％??＼?Ｉ?■??薦，１７％＜＾美?．博士??Ｍ＾＾Ｍａａｋ?‘碩士??＾ｌ＾ｐ３４Ｇ６＇４１％?■專科??３１７７，?鼴其他學歷??圖３云南白藥員工學歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．３?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎａｌ?ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ?ｏｆ?Ｙｕｎｎａｎ?Ｂａｉｙａｏ?ｓｔａｆｆ????１９００，?１９％??３８％??‘專科中專以上??Ｗｍｋ＆ｋ?隱其他學歷??圖４康美藥業(yè)員工學歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．４?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｏｆ?Ｋａｎｇｍｅｉ?ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ??復星醫(yī)藥具有人力資源優(yōu)勢。對于醫(yī)藥企業(yè)來講，科研創(chuàng)新能力決定著企業(yè)能走??多遠，發(fā)展?jié)摿τ卸啻蟆托轻t(yī)藥有著國家級的企業(yè)技術(shù)中心及博士后工作站，匯聚??了中國及美國的頂級科學家團隊及研發(fā)人員，２０１９年末，復星醫(yī)藥研發(fā)人員超過２０００??人。由圖２、圖３以及圖４可以看出復星醫(yī)藥相對于云南白藥和康美藥業(yè)的員工學歷??構(gòu)成來說，博士、碩士和本科的人數(shù)最多，占員工總?cè)藬?shù)的比重也是最大的，所以復??星醫(yī)藥相對于另兩家企業(yè)來說具有人才優(yōu)勢。??３．２．?２復星醫(yī)藥并購Ｇｌａｎｄ?Ｐｈａｒｍａ的劣勢??復星醫(yī)藥藥品制造缺乏特色。雖然復星醫(yī)藥在藥品研發(fā)上進行了投入，但是藥品??的制造依然是集中在仿制藥和輔助藥品上，如果遇到集中采購政策和醫(yī)保政策發(fā)生變??化，公司的壓力就會增大，業(yè)績就會出現(xiàn)明顯的下滑。同時復星醫(yī)藥藥品種類十分之??多，導致單種藥品的銷量少，成本較大，作為單個藥品來說，并沒有形成規(guī)模效應，??２０１９年６月３０日復星醫(yī)藥財務報表顯示醫(yī)

?內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學碩士學位論文?１５＿??２７，?０％＾「３１８，?４％??＼?Ｉ?■??薦，１７％＜＾美?．博士??Ｍ＾＾Ｍａａｋ?‘碩士??＾ｌ＾ｐ３４Ｇ６＇４１％?■�？�??３１７７，?鼴其他學歷??圖３云南白藥員工學歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．３?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎａｌ?ｂａｃｋｇｒｏｕｎｄ?ｏｆ?Ｙｕｎｎａｎ?Ｂａｉｙａｏ?ｓｔａｆｆ????１９００，?１９％??３８％??‘�？浦袑Ｒ陨�??Ｗｍｋ＆ｋ?隱其他學歷??圖４康美藥業(yè)員工學歷構(gòu)成??Ｆｉｇ．４?Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ?ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ?ｏｆ?Ｋａｎｇｍｅｉ?ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｅｍｐｌｏｙｅｅｓ??復星醫(yī)藥具有人力資源優(yōu)勢。對于醫(yī)藥企業(yè)來講，科研創(chuàng)新能力決定著企業(yè)能走??多遠，發(fā)展?jié)摿τ卸啻�。復星醫(yī)藥有著國家級的企業(yè)技術(shù)中心及博士后工作站，匯聚??了中國及美國的頂級科學家團隊及研發(fā)人員，２０１９年末，復星醫(yī)藥研發(fā)人員超過２０００??人。由圖２、圖３以及圖４可以看出復星醫(yī)藥相對于云南白藥和康美藥業(yè)的員工學歷??構(gòu)成來說，博士、碩士和本科的人數(shù)最多，占員工總?cè)藬?shù)的比重也是最大的，所以復??星醫(yī)藥相對于另兩家企業(yè)來說具有人才優(yōu)勢。??３．２．?２復星醫(yī)藥并購Ｇｌａｎｄ?Ｐｈａｒｍａ的劣勢??復星醫(yī)藥藥品制造缺乏特色。雖然復星醫(yī)藥在藥品研發(fā)上進行了投入，但是藥品??的制造依然是集中在仿制藥和輔助藥品上，如果遇到集中采購政策和醫(yī)保政策發(fā)生變??化，公司的壓力就會增大，業(yè)績就會出現(xiàn)明顯的下滑。同時復星醫(yī)藥藥品種類十分之??多，導致單種藥品的銷量少，成本較大，作為單個藥品來說，并沒有形成規(guī)模效應，??２０１９年６月３０日復星醫(yī)藥財務報表顯示醫(yī)


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