越來越多的中國企業(yè)在跨境并購中選擇多數并購,即并購目標企業(yè)絕大多數甚至是全部股權,然而,卻并未取得滿意的結果。故而,在這一現實情境下,兩個極具實踐價值和理論意義的核心問題值得深入研究:中國企業(yè)選擇多數并購是否存在不同的引發(fā)路徑?不同路徑導致的多數并購又是否對并購后績效具有差異化影響?緊扣上述研究問題,本文包括如下三個環(huán)環(huán)相扣且層層遞進的研究內容:內容一,系統(tǒng)地述評跨境并購股權選擇研究文獻,總結已有研究進展、識別存在的局限性和指出未來研究方向;內容二,探索引發(fā)中國企業(yè)選擇多數并購的不同前因組態(tài)（路徑）,并揭示不同前因組態(tài)背后的理論解釋;內容三,根植于研究二的結果,繼續(xù)探索不同前因組態(tài)對并購后績效的差異化影響。在上述三個研究內容的指導下,本文主要得到了以下研究結論:（1）通過系統(tǒng)的文獻述評方法,從前因與后果兩個方面對過去15年（2004-2018）跨境并購股權選擇研究進行述評,提出了跨境并購股權選擇的整體研究框架與未來研究方向;（2）運用定性比較分析（QCA）方法,基于中國制造業(yè)企業(yè)在過去十年（2006-2015）實施的跨境并購事件,揭示了行業(yè)相關性、文化距離、目標企業(yè)規(guī)模、東道國國家風險... 

【文章來源】：華南理工大學廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：117 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

002-2018年中國企業(yè)跨境并購股權選擇趨勢圖

第一章緒論7QCA方法與回歸分析方法的結合實現了優(yōu)勢互補和劣勢不重疊的效果。QCA方法長于識別多個條件共同作用導致結果產生的不同路徑，短于無法量化不同路徑。而傳統(tǒng)回歸分析方法的優(yōu)勢在于探討單個自變量對因變量的凈效應，劣勢則是在于難以處理超過三個以上的交互效應以及難以實現經驗分類。將兩者相結合，兩者的優(yōu)勢均得到充分發(fā)揮，且一種方法的劣勢通過另外一種方法的優(yōu)勢得以克服。值得說明的是，本文將兩種方法相結合，并非簡單的相加，而是真正的相乘、相連、相融，這從本文兩個研究問題之間的邏輯關系和兩個研究方法之間的技術連接得以反映。在研究問題的邏輯關系上，兩個研究問題存在著前后相依的關系。問題一是問題二的基礎，沒有問題一，問題二將無法展開；在技術連接上，QCA方法產生的組態(tài)正是分類的基礎，基于此，使用每個并購事件在不同組態(tài)上的模糊集隸屬分數，創(chuàng)建跨境多數并購的不同類型，而這些構成回歸分析中的自變量。由上可知，無論是本文的兩個研究問題，還是在研究問題指引下的定性與定量兩個研究方法，均是融為一體的。1.4.2研究范式間的差異混合方法研究范式與定量方法研究范式之間的顯著差異已被相關混合方法研究詳細論及（Goertz&Mahoney,2012;Creswell&Clark,2017;Molina-Azorinetal.,2017），故而本文僅介紹混合方法研究范式與定量方法研究范式在研究特定現象之因果上的差異，并輔之以跨境并購股權選擇研究為例進行描述。圖1-2定量方法研究范式下研究因與果的模型在定量方法研究范式中，多是集中于分別探討特定現象的前因和后果，同時探討特定現象的前因與后果的研究目前尚少，盡管可能呈現增加的態(tài)勢。以跨境并購股權選擇研究為例，在國內外59項研究中，僅有2項研究同時考察了跨境并購股權選擇的前因

之間的相互聯系及其影響。上述兩個方面的問題使其在管理實踐上存在一個明顯的不足，那就是難以提供精準有效的實踐啟示。例如，假設我們發(fā)現多數并購與并購后績效之間具有顯著的正相關關系，但是我們不宜籠統(tǒng)地建議管理者應該在跨境并購中購買更多的股權以取得好績效，尤其是在股權選擇與并購后績效之間的關系還存在其他結論的情況下。因為這樣的建議并未指明何種原因導致的多數并購能夠帶來好績效，或者何種原因導致的多數并購會有損并購績效。如此，管理者也就無法“趨利避害”地根據企業(yè)實際情況而選擇合適的股權策略。圖1-3混合方法研究范式下研究因與果的模型基于系統(tǒng)論的觀點和定性比較分析方法的作用原理，本文形成了混合方法研究范式下的研究模型（如圖1-3所示）。與定量方法研究范式中同時研究特定現象的前因和后果的模型圖（圖1-2）不同，這一模型很好地解決了定量方法研究范式存在問題。首先，在前因之間的相互聯系上，該模型認定前因之間是相互聯系的，且不同前因會以不同的形式組合而形成不同的影響路徑，其對股權選擇具有同等的影響效果。其次，在因果相連上，當探討股權選擇對并購績效的“凈效應”時，股權選擇并非是一個單維的概念，而是多維的、多類型的概念，而這種維度和類型的劃分依據正是來自于前因分析中獲得

【參考文獻】：
期刊論文
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[6]企業(yè)注意力基礎觀研究綜述——知識基礎、理論演化與研究前沿[J]. 張明,藍海林,陳偉宏.  經濟管理. 2018(09)
[7]企業(yè)海外收購動因會影響股權選擇嗎?——兼談企業(yè)盈利能力的調節(jié)效應[J]. 趙毅,喬朋華.  外國經濟與管理. 2018(02)
[8]新興市場企業(yè)跨國并購、政治關聯與創(chuàng)新績效——基于并購異質性視角的解釋[J]. 高厚賓,吳先明.  國際貿易問題. 2018(02)
[9]企業(yè)特定優(yōu)勢、國際化動因與海外并購的股權選擇——國有股權的調節(jié)作用[J]. 吳先明.  經濟管理. 2017(12)
[10]中國企業(yè)并購經驗與跨國并購股權的關系研究[J]. 黃嫚麗,張慧如,劉朔.  管理學報. 2017(08)



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