本文關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資對(duì)企業(yè)盈利能力的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得企業(yè)專(zhuān)業(yè)化和規(guī)�；姆止じ悠惹�,而企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的特征表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的相互分離,兩權(quán)分離使許多具有扎實(shí)專(zhuān)業(yè)知識(shí)與豐富管理技能的企業(yè)人員變?yōu)槠涔芾碚?從而大大提升了現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力;同時(shí)委托代理問(wèn)題也隨之而來(lái),給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期困擾。通過(guò)長(zhǎng)期的實(shí)踐以及一定的理論研究,西方學(xué)者探索到,作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,股權(quán)激勵(lì)能夠讓代理方和委托方同時(shí)分享企業(yè)所帶來(lái)的利潤(rùn),承擔(dān)企業(yè)可能會(huì)遭受的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而能解決委托代理產(chǎn)生的問(wèn)題,有效降低成本,完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu),促進(jìn)企業(yè)的盈利能力。我國(guó)引入股權(quán)激勵(lì)比較晚,而西方國(guó)家早已對(duì)股權(quán)激勵(lì)形成了共識(shí)并進(jìn)行廣泛的推廣。由于國(guó)家政策的支持及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn),企業(yè)的資產(chǎn)呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的良好趨勢(shì),但隨之而來(lái)的是過(guò)度投資的現(xiàn)象出現(xiàn),它已經(jīng)成為了焦點(diǎn)問(wèn)題,公司管理層及學(xué)術(shù)界都對(duì)它進(jìn)行關(guān)注。目前我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)仍然處于初級(jí)階段,存在許多問(wèn)題和缺陷,諸如委托代理之類(lèi)的問(wèn)題,企業(yè)的過(guò)度投資就是其問(wèn)題的具體體現(xiàn)之一。我國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展已經(jīng)被過(guò)度投資嚴(yán)重束縛。所以當(dāng)前迫在眉睫的問(wèn)題就是要盡力緩解代理沖突,制約企業(yè)一些管理層所產(chǎn)生的過(guò)度投資行為。本文的基本思路如下,一開(kāi)始先梳理了國(guó)內(nèi)外的一些相關(guān)文獻(xiàn),針對(duì)過(guò)度投資、股權(quán)激勵(lì)和企業(yè)盈利能力這三者進(jìn)行了回顧,接下來(lái),本文對(duì)三者的相關(guān)理論進(jìn)行了系統(tǒng)地闡述,根據(jù)利益趨同效應(yīng)解釋了高管股權(quán)激勵(lì)對(duì)過(guò)度投資的抑制作用,過(guò)度投資會(huì)降低其企業(yè)盈利能力。目前國(guó)內(nèi)外對(duì)股權(quán)激勵(lì)和過(guò)度投資、過(guò)度投資和企業(yè)盈利能力的研究文獻(xiàn)均有涉及,但對(duì)股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力三者結(jié)合的文獻(xiàn)罕有研究。隨著股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的廣泛推廣,以及我國(guó)過(guò)度投資現(xiàn)象的嚴(yán)重,本文試圖把股權(quán)激勵(lì)當(dāng)作極為重要的一個(gè)調(diào)節(jié)變量,將其引用到企業(yè)過(guò)度投資對(duì)盈利能力影響中,從而使股權(quán)激勵(lì)能夠降低企業(yè)過(guò)度投資現(xiàn)象,來(lái)提高盈利能力。因此,目前需要建立健全相關(guān)有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,來(lái)解決因公司過(guò)度投資而導(dǎo)致的類(lèi)似委托代理問(wèn)題,達(dá)到一定的監(jiān)督效果并且對(duì)管理者刺激,找到企業(yè)管理層個(gè)人利益最大化和公司價(jià)值最大化之間的平衡點(diǎn),在一定程度上起到抑制管理層進(jìn)行過(guò)度投資的行為。最終回歸的結(jié)果顯示,上市公司股權(quán)激勵(lì)和過(guò)度投資呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)的關(guān)系,即公司股權(quán)激勵(lì)的增加一定程度上能夠抑制上市公司的過(guò)度投資。過(guò)度投資確實(shí)降低了企業(yè)的盈利能力。我國(guó)上市公司企業(yè)股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)的過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力關(guān)系有著顯著的正向調(diào)節(jié)作用。文章的最后部分給出相應(yīng)的研究結(jié)論,并提出有針對(duì)性的建議,具體的建議包括制定可行股權(quán)激勵(lì)方案、健全股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法律法規(guī)、改進(jìn)投資決策程序,有效治理過(guò)度投資、完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),培養(yǎng)優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人、加強(qiáng)企業(yè)信息披露等。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵(lì) 過(guò)度投資 上市公司 企業(yè)盈利能力
【學(xué)位授予單位】：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F272.92
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 1.導(dǎo)論9-16
• 1.1 研究背景和意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 相關(guān)概念的界定10-13
• 1.2.1 股權(quán)激勵(lì)概念的界定10-11
• 1.2.2 過(guò)度投資概念的界定11-12
• 1.2.3 企業(yè)盈利能力概念的界定12-13
• 1.3 本文研究的主要內(nèi)容13-14
• 1.4 研究方法、思路14
• 1.5 本文創(chuàng)新之處14-16
• 2.股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力的文獻(xiàn)評(píng)述16-19
• 2.1 股權(quán)激勵(lì)和過(guò)度投資16-17
• 2.2 過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力17
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述17-19
• 3.股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)19-26
• 3.1 理論基礎(chǔ)19-23
• 3.1.1 委托代理理論19-20
• 3.1.2 激勵(lì)理論20-21
• 3.1.3 信息不對(duì)稱(chēng)理論21-22
• 3.1.4 人力資本產(chǎn)權(quán)理論22-23
• 3.1.5 公司治理理論23
• 3.2 股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資對(duì)企業(yè)盈利能力研究假設(shè)23-26
• 3.2.1 關(guān)于股權(quán)激勵(lì)和過(guò)度投資關(guān)系的研究假設(shè)23-24
• 3.2.2 關(guān)于過(guò)度投資和企業(yè)盈利能力的研究假設(shè)24-25
• 3.2.3 關(guān)于股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力的研究假設(shè)25-26
• 4.股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資對(duì)企業(yè)盈利能力的實(shí)證研究26-41
• 4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源26
• 4.2 股權(quán)激勵(lì)與過(guò)度投資關(guān)系的實(shí)證分析26-31
• 4.2.1 關(guān)鍵變量26-27
• 4.2.2 模型設(shè)計(jì)27-28
• 4.2.3 實(shí)證結(jié)果與分析28-31
• 4.3 過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力關(guān)系的實(shí)證分析31-35
• 4.3.1 關(guān)鍵變量31-32
• 4.3.2 模型設(shè)計(jì)32-33
• 4.3.3 實(shí)證結(jié)果與分析33-35
• 4.4 股權(quán)激勵(lì)、過(guò)度投資與企業(yè)盈利能力關(guān)系的實(shí)證分析35-41
• 4.4.1 關(guān)鍵變量35-36
• 4.4.2 模型設(shè)計(jì)36-37
• 4.4.3 實(shí)證結(jié)果與分析37-41
• 5 結(jié)論及對(duì)策建議41-47
• 5.1 主要研究結(jié)論41-42
• 5.2 對(duì)策建議42-46
• 5.3 研究局限性46-47
• 參考文獻(xiàn)47-49
• 致謝49

【相似文獻(xiàn)】

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