本文關(guān)鍵詞：中國(guó)“上市公司員工持股計(jì)劃”政策的市場(chǎng)響應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：員工持股計(jì)劃通過(guò)使員工持有所在公司的股票,將員工的利益與公司捆綁在一起,以此達(dá)到吸引、保留和激勵(lì)員工的目的。員工持股計(jì)劃已在歐美上市公司中普遍實(shí)施。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2012推出《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》,2014年正式出臺(tái)《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。由于中國(guó)上市公司員工持股計(jì)劃處于起步階段,因此對(duì)其實(shí)施情況的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。本文以2014年6月至2015年9月A股市場(chǎng)347家推出員工持股計(jì)劃的上市公司及其股票價(jià)格為樣本,利用這些公司公布的員工持股計(jì)劃方案及其股票價(jià)格信息,采用規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法,對(duì)上市公司及二級(jí)市場(chǎng)對(duì)員工持股計(jì)劃政策的響應(yīng)進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明,上市公司對(duì)員工持股政策的響應(yīng)十分積極。在率先推出持股計(jì)劃的上市公司中,創(chuàng)業(yè)板和中小板的民營(yíng)企業(yè)所占比例較高;推行員工持股計(jì)劃的主要目標(biāo)在于完善公司治理結(jié)構(gòu)和治理水平,建立長(zhǎng)期的激勵(lì)和約束機(jī)制,實(shí)現(xiàn)股東與員工利益的一致;上市公司推行員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源主要是員工薪酬及自籌資金,股票來(lái)源主要是認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股票,大多數(shù)上市公司通過(guò)委托第三方資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對(duì)員工持股計(jì)劃進(jìn)行管理。在二級(jí)市場(chǎng),大部分上市公司公布員工持股計(jì)劃方案的行為,對(duì)其股票價(jià)格產(chǎn)生了顯著的積極影響,但在股票市場(chǎng)整體下行時(shí),投資者對(duì)于部分上市公司公布的員工持股計(jì)劃方案反應(yīng)比較消極。此外,二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于員工持股計(jì)劃政策的響應(yīng)持續(xù)時(shí)間較短。最后,本文提出了上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)施中應(yīng)該注意的問(wèn)題及相應(yīng)的對(duì)策和建議,并對(duì)未來(lái)的研究進(jìn)行了展望。
【關(guān)鍵詞】：員工持股計(jì)劃 上市公司 市場(chǎng)響應(yīng) 股價(jià)效應(yīng) 事件分析法
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F272.92
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 導(dǎo)論7-15
• 1.1 研究背景7-9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與方法10-11
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容10-11
• 1.3.2 研究方法11
• 1.3.3 本文的創(chuàng)新點(diǎn)11
• 1.4 文獻(xiàn)綜述11-15
• 1.4.1 國(guó)外關(guān)于員工持股的相關(guān)研究11-12
• 1.4.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于員工持股的相關(guān)研究12-14
• 1.4.3 文獻(xiàn)述評(píng)14-15
• 第二章 員工持股計(jì)劃的理論基礎(chǔ)15-19
• 2.1 雙因素經(jīng)濟(jì)理論15
• 2.2 分享經(jīng)濟(jì)理論15-16
• 2.3 委托—代理理論16-17
• 2.4 人力資本理論17
• 2.5 企業(yè)剩余索取權(quán)理論17-18
• 2.6 小結(jié)18-19
• 第三章 中國(guó)上市公司員工持股計(jì)劃政策的實(shí)施背景及流程19-22
• 3.1 上市公司員工持股計(jì)劃政策的實(shí)施背景19-20
• 3.2 上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的流程20-22
• 第四章 上市公司對(duì)員工持股計(jì)劃政策的響應(yīng)22-27
• 4.1 推行員工持股計(jì)劃的上市公司特征及其目的22-24
• 4.1.1 上市公司的特征分析22-23
• 4.1.2 上市公司推行員工持股計(jì)劃的目的23-24
• 4.2 上市公司公布的員工持股計(jì)劃特征分析24-26
• 4.2.1 上市公司推行員工持股計(jì)劃的規(guī)模24
• 4.2.2 上市公司推行員工持股計(jì)劃的資金來(lái)源24-25
• 4.2.3 上市公司推行員工持股計(jì)劃的股票來(lái)源25
• 4.2.4 員工持股計(jì)劃股份的管理方式25-26
• 4.3 小結(jié)26-27
• 第五章 二級(jí)市場(chǎng)對(duì)員工持股計(jì)劃政策的響應(yīng)27-45
• 5.1 研究方法——事件分析法27-30
• 5.1.1 定義事件窗27-28
• 5.1.2 樣本數(shù)據(jù)的選取28
• 5.1.3 估計(jì)正常收益率28-29
• 5.1.4 計(jì)算異常收益率29
• 5.1.5 異常收益率的顯著性檢驗(yàn)29-30
• 5.2 實(shí)證研究30-44
• 5.2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源30
• 5.2.2 基本假設(shè)30-31
• 5.2.3 估計(jì)正常收益率31-37
• 5.2.4 計(jì)算異常收益率37-41
• 5.2.5 單個(gè)上市公司的員工持股計(jì)劃股價(jià)效應(yīng)41-43
• 5.2.6 樣本總體在窗口期各時(shí)間段內(nèi)的員工持股計(jì)劃股價(jià)效應(yīng)43-44
• 5.3 小結(jié)44-45
• 第六章 研究結(jié)論與展望45-50
• 6.1 研究結(jié)論45-46
• 6.2 上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)行中應(yīng)該注意的問(wèn)題及對(duì)策建議46-47
• 6.2.1 員工持股計(jì)劃中的杠桿風(fēng)險(xiǎn)46
• 6.2.2 稅收問(wèn)題46-47
• 6.2.3 員工持股的激勵(lì)和監(jiān)督作用受到環(huán)境制約47
• 6.3 對(duì)未來(lái)研究的展望47-50
• 參考文獻(xiàn)50-52
• 在學(xué)期間的研究成果52-53
• 致謝53

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 荊春登;試談員工持股計(jì)劃的設(shè)計(jì)與實(shí)施[J];中國(guó)機(jī)電工業(yè);2000年21期

2 施方;員工持股計(jì)劃淺析[J];上海企業(yè);2001年06期

3 瞿紹發(fā);員工持股計(jì)劃與私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展[J];西安交通大學(xué)學(xué)報(bào);2001年S1期

4 譚洪廣,盧成明;美國(guó)員工持股計(jì)劃基本狀況及其啟示[J];中國(guó)石化;2001年04期

5 吳春波,趙亞平;正確理解員工持股計(jì)劃[J];中國(guó)人力資源開(kāi)發(fā);2001年09期

6 李亞慧;美日企業(yè)員工持股計(jì)劃比較與借鑒[J];內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2002年04期

7 吳冬華,程德俊;員工持股計(jì)劃的本質(zhì)及其在實(shí)踐中的錯(cuò)位[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2002年03期

8 韓興文;出版集團(tuán)公司員工持股計(jì)劃之合理性探討[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2003年08期

9 陳長(zhǎng)杰 ,黃昌富;員工持股計(jì)劃解析[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì);2003年01期

10 張萍;員工持股計(jì)劃應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題[J];財(cái)會(huì)通訊;2003年09期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 饒海琴;;世界主要國(guó)家員工持股計(jì)劃比較研究[A];2003年中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2003年

2 陳志堅(jiān);;上市公司員工持股計(jì)劃實(shí)施的問(wèn)題及對(duì)策研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十三屆年會(huì)論文集[C];2006年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 深圳證券交易所博士后工作站 段亞林 李信民;我國(guó)上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的問(wèn)題與對(duì)策[N];中國(guó)證券報(bào);2001年

2 史昭平;員工持股計(jì)劃的理論與實(shí)踐[N];淮南日?qǐng)?bào);2005年

3 曉孫;如何設(shè)定員工持股計(jì)劃[N];中國(guó)勞動(dòng)保障報(bào);2000年

4 鐘改苑;美國(guó)員工持股計(jì)劃的運(yùn)作辦法[N];亞太經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2001年

5 陳達(dá);周小川：?jiǎn)T工持股計(jì)劃要吸取歷史教訓(xùn)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2006年

6 本報(bào)記者 范媛;“員工持股計(jì)劃”隱憂 公權(quán)力是否越軌[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2012年

7 本報(bào)記者 張小平;員工持股計(jì)劃：“金手銬”如何才能你愿給我愿戴[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2012年

8 赤擇遠(yuǎn);員工持股計(jì)劃的四大意義[N];證券日?qǐng)?bào);2012年

9 獨(dú)立財(cái)經(jīng)觀察人士 陳寧遠(yuǎn);對(duì)“員工持股計(jì)劃”謹(jǐn)慎樂(lè)觀[N];東方早報(bào);2012年

10 記者 馬婧妤;上市公司員工持股計(jì)劃破題[N];上海證券報(bào);2012年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 趙振元;員工持股計(jì)劃在國(guó)有高科技企業(yè)改制中的激勵(lì)機(jī)制研究[D];電子科技大學(xué);2005年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 原Z

本文編號(hào)：320078