隨著科技的更新迭代,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迅速風(fēng)靡全球,改變了人們的生活。由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的壟斷特征,資本背后的推動(dòng),以及傳統(tǒng)企業(yè)需要互聯(lián)網(wǎng)化,而使并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成為趨勢(shì)。本文回顧了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾產(chǎn)生的背景和國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論文獻(xiàn),歸納總結(jié)了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的調(diào)整并購(gòu)對(duì)價(jià)的機(jī)制、具有降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)受讓方的作用,但也可能推高并購(gòu)溢價(jià)。之后,通過介紹互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特征,包括并購(gòu)潮的動(dòng)因、發(fā)展階段、以及估值難、經(jīng)營(yíng)杠桿更高、表內(nèi)資產(chǎn)低,收入受用戶量影響大,受市場(chǎng)影響及技術(shù)迭代影響大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高等。這就導(dǎo)致并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更容易出現(xiàn)溢價(jià),即便并購(gòu)時(shí)公允估值也可能由于后期的高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而失敗,因此使用業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾有利于降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),還能激勵(lì)標(biāo)的企業(yè)管理層。但是我國(guó)從2008年才開始使用業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾,相關(guān)規(guī)定還不完善,也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過信雅達(dá)并購(gòu)上�？平车陌咐秊榍腥朦c(diǎn),通過介紹本案例并購(gòu)背景動(dòng)因、雙方情況、并購(gòu)經(jīng)過、并購(gòu)的對(duì)價(jià)、業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的約定、以及并購(gòu)后的結(jié)果,來分析業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的作用以及其產(chǎn)生的一些風(fēng)險(xiǎn)。分析發(fā)現(xiàn)由于估值難和雙方利益推動(dòng),業(yè)績(jī)承諾可能會(huì)推高溢價(jià),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高更容易出現(xiàn)巨虧,隨之而來是巨額的補(bǔ)償,... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 研究框架、思路與方法
        1.2.1 研究框架
        1.2.2 研究思路
        1.2.3 研究方法
    1.3 不足之處
    1.4 創(chuàng)新之處
第2章 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾在我國(guó)發(fā)展及國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
    2.1 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾發(fā)展歷程
    2.2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        2.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        2.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
第3章 理論基礎(chǔ)和行業(yè)介紹
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 企業(yè)并購(gòu)
        3.1.2 企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)理論
        3.1.3 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾相關(guān)理論
    3.2 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)介紹
        3.2.1 行業(yè)簡(jiǎn)介
        3.2.2 無形資產(chǎn)和表外資產(chǎn)價(jià)值高
        3.2.3 迭代快
        3.2.4 估值難
        3.2.5 互聯(lián)網(wǎng)合并潮獨(dú)特原因
第4章 信雅達(dá)并購(gòu)上�？平嘲咐榻B
    4.1 案例選擇依據(jù)
    4.2 并購(gòu)雙方介紹
        4.2.1 信雅達(dá)
        4.2.2 上海科匠
    4.3 并購(gòu)的背景
        4.3.1 金融改革
        4.3.2 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)前景良好
    4.4 并購(gòu)歷程
    4.5 并購(gòu)方式及業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾內(nèi)容
        4.5.1 并購(gòu)方式
        4.5.2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾內(nèi)容
    4.6 案例結(jié)果
        4.6.1 業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)虧損
        4.6.2 虧損原因
        4.6.3 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾義務(wù)及履行情況
        4.6.4 對(duì)信雅達(dá)的影響
第5章 信雅達(dá)在并購(gòu)上�？平持袠I(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的作用和風(fēng)險(xiǎn)
    5.1 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾作用分析
        5.1.1 并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.2 保護(hù)并購(gòu)方利益
        5.1.3 保護(hù)中小股東利益
    5.2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾帶來的風(fēng)險(xiǎn)分析
        5.2.1 高業(yè)績(jī)承諾風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.2 無法履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.3 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.4 短視行為風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.5 盈余管理風(fēng)險(xiǎn)
        5.2.6 涉稅風(fēng)險(xiǎn)
第6章 業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾的風(fēng)險(xiǎn)防控
    6.1 合并前做詳細(xì)調(diào)查
    6.2 合理設(shè)置業(yè)績(jī)承諾及其補(bǔ)償
    6.3 業(yè)績(jī)指標(biāo)設(shè)定多樣化
    6.4 保證補(bǔ)償義務(wù)的履行
    6.5 加強(qiáng)對(duì)標(biāo)的企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)部審計(jì)和監(jiān)管
第7章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3072096