過去的文獻表明,CEO的性別對公司的現(xiàn)金持有水平和投資行為有影響,而且現(xiàn)金是企業(yè)資源的重要組成部分。利用2000年至2015年北美公司的樣本,我實證研究了CEO的性別如何影響企業(yè)的現(xiàn)金持有價值,以及公司治理在CEO性別影響現(xiàn)金持有價值中的調(diào)節(jié)作用。證據(jù)表明,女性CEO與企業(yè)現(xiàn)金持有量呈顯著正相關關系,因而降低企業(yè)的現(xiàn)金持有價值。進一步的分析還發(fā)現(xiàn)公司治理在CEO性別影響現(xiàn)金持有價值中有著正向調(diào)節(jié)作用。我將這些結(jié)果作為支持性證據(jù)表明,投資者對女性CEO的重視程度較低,隨著公司持有的現(xiàn)金水平增加,現(xiàn)金的邊際價值反而下降。此外,在管理控制下,隨著現(xiàn)金持有不當配置可能性的增加,其市場價值就會降低。由于女性CEO的投資回報偏好較低,往往會導致公司現(xiàn)金配置不當,進一步帶來現(xiàn)金價值的下降（Tong,2011）。具體而言,女性CEO較為保守,因此她們傾向于投資低風險低收益的項目,從而降低了企業(yè)的現(xiàn)金持有價值。 

【文章來源】：廈門大學福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
CHAPTER 1 INTRODUCTION
CHAPTER 2 LITERATURE REVIEW AND HYPOTHESIS DEVELOPMENT
    2.1 Related literature
        2.1.1 Cash holdings and value of cash holdings
        2.1.2 CEO gender
        2.1.3 CEO gender, corporate governance and value of cash
    2.2 Hypothesis development
        2.2.1 CEO gender and value of cash holdings
        2.2.2 CEO gender, corporate governance and value of cash holdings
CHAPTER 3 RESEARCH METHODOLOGY
    3.1 Data and sample selection
    3.2 Research design
        3.2.1 Measurement of variables
        3.2.2 CEO gender and level of cash holdings
        3.2.3 CEO gender and value of cash holdings
        3.2.4 CEO gender, corporate governance and value of cash holdings
    3.3 Summary statistics
CHAPTER 4 RESULTS AND ANALYSIS
    4.1 CEO gender and level of cash holdings
    4.2 CEO gender and value of cash holdings
    4.3 CEO gender, corporate governance and value of cash holdings
    4.4 Robustness checks
CHAPTER 5 CONCLUSION
REFERENCE
Appendix A
ACKNOWLEDGEMENT
DEDICATION



本文編號：3058702