自美國發(fā)生了次貸危機(jī),導(dǎo)致了許多國外的優(yōu)質(zhì)企業(yè)受到了不良影響,企業(yè)經(jīng)營惡化,這為企業(yè)并購帶來了契機(jī),許多國內(nèi)企業(yè)將目光投向海外市場,為了提高企業(yè)價值和市場競爭力,越來越多的國內(nèi)企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向了并購境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)這一途徑。但從整體效果內(nèi)看,企業(yè)海外并購的成功率卻不容樂觀,整體成功率不足三成。融資市場不發(fā)達(dá),融資工具過于單一且融資來源少使得企業(yè)出現(xiàn)融資困難的情況。發(fā)達(dá)國家在并購融資方面沒有較大的阻礙,主要得益于發(fā)達(dá)國家的發(fā)達(dá)的金融市場和豐富的金融工具,它們使得跨國并購變得更加規(guī)范和容易。然而在我國跨國并購融資卻存在著重重限制。我們很難在較短的時間內(nèi)改變現(xiàn)有的法律環(huán)境和金融體系,我們唯一能做的只有在借鑒國外企業(yè)并購的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,和我國的國情相結(jié)合,進(jìn)行一定程度上創(chuàng)新,在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)利用創(chuàng)新的融資方式為海外并購活動提供合法的融資。本文以西王食品海外并購加拿大營養(yǎng)品龍頭企業(yè)Kerr公司為本文主要的案例研究對象,針對并購動因、融資成本、融資風(fēng)險和財務(wù)績效多方面來對西王食品這次并購活動的融資方式的選擇進(jìn)行分析探討。本文開頭便詳細(xì)論述了企業(yè)跨國并購融資方式的相關(guān)概念,接下來展開了企業(yè)使用率較高... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線

第三章西王食品并購案例介紹23品類油種推廣開來，玉米油仍起到主導(dǎo)作用。表3-7西王食品2011年至2015年各業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入（單位：億元）項(xiàng)目小包裝玉米油散裝玉米油胚芽粕橄欖油葵花籽油合計(jì)2011年金額11.024.622.36--17.99比例61.23%25.67%13.10%--100%2012年金額15.995.592.61--24.19比例66.10%23.09%10.81%--100%2013年金額14.985.413.350.06-23.8比例62.94%22.75%14.07%0.24%-100%2014年金額11.283.493.020.210.3618.35比例61.45%19.00%16.45%1.12%1.98%100%2015年金額15.423.241.880.11.4722.11比例69.71%14.67%8.51%0.48%0.366.63%100%經(jīng)過表3-7分析，可以獲悉在2013年~2014年間，西王集團(tuán)在這兩年之間的銷售情況并不可觀，接連有下降趨勢，造成這種現(xiàn)狀的原因則是當(dāng)時市場上人們對于油類需求表現(xiàn)出低迷傾向，各個制油企業(yè)為了搶占更多的市場份額，開始狂打價格戰(zhàn)策略，致使整個行業(yè)呈現(xiàn)出惡性競爭現(xiàn)象，這種不良競爭環(huán)境的出現(xiàn)，也使得西王食品主營業(yè)務(wù)深受影響，大大降低了市場份額，從而降低了主營業(yè)收入。圖3-2西王食品2011年至2015年?duì)I業(yè)收入變動趨勢Figure3-2ChangeofoperatingrevenueofXiwangfoodfrom2011-2015從市場反映情況來看，從食物油消費(fèi)占據(jù)市場份額來看，玉米油市場份額還是相對較少的，人們在植物油消費(fèi)中，更多的會選擇大豆油、菜籽油等品類，這致使玉米

廣東工業(yè)大學(xué)碩士論文262016年6月14日發(fā)出股權(quán)收購公函2016年7月22日在中方、加拿大方總統(tǒng)共同見證下，簽署相關(guān)《投資協(xié)議》，進(jìn)而完成并購2016年9月22日在我國總理李克強(qiáng)和加拿大總理特魯多共同見證下，西王食品與Kerr完成并購簽約2016年9月28日在西王食品集團(tuán)多次召開的股東會議中，通過了為期兩年的《關(guān)于同意簽署<投資協(xié)議第二修正案>，同時向西王集團(tuán)（青島）有限公司增資議案》2016年10月19日西王青島完成工商增資變更登記2016年10月20日西王食品和南洋銀行及合伙企業(yè)簽署了《商業(yè)銀行（國內(nèi)）有限公司委托貸款質(zhì)議》2016年10月31日加拿大SPV2全額支付本次交易購款501,437,190美易雙方共同簽署《錄》KerrInvestmentHoldingsCorp.完成80%股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記3.6西王食品跨境并購的融資安排3.6.1企業(yè)跨境并購融資的一般方式圖3-3上市公司海外并購融資結(jié)構(gòu)Figure3-3CrossborderM&Afinancingstructureoflistedcompanies上市公司海外并購融資方式的結(jié)構(gòu)圖如圖3-3所示，筆者把融資方式按照不同的

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國企業(yè)并購融資方式選擇及優(yōu)化探析[J]. 彭晉謙.  財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2019(23)
[2]企業(yè)跨國并購融資方式選擇及其風(fēng)險控制研究——以東山精密并購案為例[J]. 董方紅.  湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(人文社會科學(xué)版). 2019(08)
[3]企業(yè)并購融資及風(fēng)險管控[J]. 王其坤.  財會學(xué)習(xí). 2019(13)
[4]論并購融資方式的選擇問題[J]. 李天虎.  全國流通經(jīng)濟(jì). 2019(08)
[5]淺談杠桿收購及其應(yīng)用——以山東西王食品有限公司收購加拿大KERR公司為例[J]. 吳延嘉.  企業(yè)科技與發(fā)展. 2019(03)
[6]我國企業(yè)并購融資方式的現(xiàn)狀及存在風(fēng)險與應(yīng)對[J]. 姜呂琴.  現(xiàn)代企業(yè). 2018(05)
[7]我國上市公司并購融資風(fēng)險及防范[J]. 唐心怡.  現(xiàn)代企業(yè). 2018(05)
[8]企業(yè)集團(tuán)并購資金融資渠道研究[J]. 勇本謙.  當(dāng)代會計(jì). 2018(04)
[9]西王食品2017年凈利預(yù)計(jì)翻倍[J].   食品安全導(dǎo)刊. 2018(03)
[10]我國上市公司并購融資出現(xiàn)的問題及對策研究[J]. 胡靜靜.  時代金融. 2017(33)



本文編號：3042289