基于機(jī)構(gòu)投資者同行業(yè)共同持股而形成的共同所有權(quán)是一種重要的企業(yè)間所有權(quán)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)。機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)在資本市場(chǎng)中日益流行和普遍,使得企業(yè)間的相互聯(lián)系日益緊密。但是,關(guān)于機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)的學(xué)術(shù)探究才剛剛起步。由于共同所有權(quán)可以促進(jìn)公司間協(xié)作效率,而公司間協(xié)作對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力有著重要意義,因此本文從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的視角系統(tǒng)性考察了共同所有權(quán)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)后果。本文以2003-2015年中國(guó)A股上市企業(yè)為研究樣本對(duì)這一研究主題展開(kāi)實(shí)證研究。本文發(fā)現(xiàn):（1）機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)會(huì)提高被共同持股公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平,意味著所有權(quán)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)活動(dòng)具有積極促進(jìn)作用;（2）高水平的高管薪酬和高比例的高管持股均會(huì)削弱機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的提升效應(yīng),這表明公司外部治理機(jī)制（共同所有權(quán)）和內(nèi)部治理機(jī)制（高管薪酬和高管持股）會(huì)產(chǎn)生交互替代作用,進(jìn)而抑制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。在克服可能存在的核心變量計(jì)量問(wèn)題、模型聚類調(diào)整問(wèn)題、遺漏變量問(wèn)題、樣本自選擇問(wèn)題、反向因果問(wèn)題以及互為因果問(wèn)題之后,上述研究結(jié)論依然穩(wěn)健成立。進(jìn)一步地,本文從共同所有權(quán)異質(zhì)性和經(jīng)濟(jì)后果兩個(gè)角度進(jìn)行了深入考察,并發(fā)現(xiàn):（3）相比于獨(dú)立性機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)... 

【文章來(lái)源】：廈門(mén)大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：92 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究問(wèn)題
    1.2 研究方法
    1.3 研究?jī)r(jià)值
        1.3.1 研究意義
        1.3.2 研究貢獻(xiàn)
    1.4 研究框架
第2章 文獻(xiàn)回顧與評(píng)述
    2.1 企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.1.1 交叉持股
        2.1.2 共同所有權(quán)
        2.1.3 非所有權(quán)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)
    2.2 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的相關(guān)文獻(xiàn)
        2.2.1 機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
        2.2.2 高管激勵(lì)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
        2.2.3 其他重要影響因素
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
第3章 假設(shè)提出與研究設(shè)計(jì)
    3.1 研究假設(shè)提出
        3.1.1 機(jī)構(gòu)共同所有權(quán)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
        3.1.2 高管薪酬水平的調(diào)節(jié)影響
        3.1.3 高管持股比例的調(diào)節(jié)影響
    3.2 實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        3.2.1 變量度量
        3.2.2 計(jì)量回歸模型設(shè)計(jì)
        3.2.3 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本處理
第4章 實(shí)證結(jié)果及分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    4.2 分組差異檢驗(yàn)分析
    4.3 相關(guān)性系數(shù)分析
    4.4 回歸分析結(jié)果
        4.4.1 共同所有權(quán)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)
        4.4.2 高管薪酬水平的調(diào)節(jié)影響
        4.4.3 高管持股比例的調(diào)節(jié)影響
    4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)分析
        4.5.1 因變量的替代計(jì)量
        4.5.2 自變量的替代計(jì)量
        4.5.3 模型的替代估計(jì)
        4.5.4 遺漏變量問(wèn)題
        4.5.5 樣本自選擇問(wèn)題
        4.5.6 反向因果問(wèn)題
        4.5.7 互為因果問(wèn)題
第5章 進(jìn)一步分析
    5.1 共同所有權(quán)異質(zhì)性
    5.2 共同所有權(quán)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與公司價(jià)值
        5.2.1 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與公司價(jià)值
        5.2.2 共同所有權(quán)與企業(yè)價(jià)值
        5.2.3 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)
第6章 研究結(jié)論與政策啟示
    6.1 主要研究結(jié)論
    6.2 主要政策啟示與建議
    6.3 局限性和未來(lái)研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間的主要科研成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]政策不確定性與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān):機(jī)遇預(yù)期效應(yīng)還是損失規(guī)避效應(yīng)[J]. 劉志遠(yuǎn),王存峰,彭濤,郭瑾.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2017(06)
[2]連鎖董事網(wǎng)絡(luò)對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響[J]. 劉衡,蘇坤.  經(jīng)濟(jì)學(xué)報(bào). 2017(01)
[3]風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)創(chuàng)新:影響和潛在機(jī)制[J]. 陳思,何文龍,張然.  管理世界. 2017(01)
[4]社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——基于我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 張敏,童麗靜,許浩然.  管理世界. 2015 (11)
[5]協(xié)同創(chuàng)新、空間關(guān)聯(lián)與區(qū)域創(chuàng)新績(jī)效[J]. 白俊紅,蔣伏心.  經(jīng)濟(jì)研究. 2015(07)
[6]管理層股權(quán)激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與資本配置效率[J]. 蘇坤.  管理科學(xué). 2015(03)
[7]機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J]. 朱玉杰,倪驍然.  投資研究. 2014(08)
[8]股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)間的動(dòng)態(tài)關(guān)系——基于動(dòng)態(tài)內(nèi)生性的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 王振山,石大林.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2014(03)
[9]交叉持股、網(wǎng)絡(luò)位置與公司績(jī)效的實(shí)證研究[J]. 沙浩偉,曾勇.  管理科學(xué). 2014(01)
[10]股權(quán)激勵(lì)影響風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān):代理成本還是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避?[J]. 李小榮,張瑞君.  會(huì)計(jì)研究. 2014(01)



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