本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：風(fēng)險投資是指將風(fēng)險資本投向于具有高風(fēng)險的創(chuàng)業(yè)企業(yè),等到被投資企業(yè)發(fā)展成熟后,能夠從中獲得高收益的一種投資行為。創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般在創(chuàng)業(yè)初期融資困難,此時風(fēng)險投資的誕生緩解了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題,風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)為了獲取高收益會對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供技術(shù)與管理上的支持,提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)績水平。通過對國外風(fēng)險投資以及風(fēng)險投資與企業(yè)之間關(guān)系的研究總結(jié),具有風(fēng)險投資背景的企業(yè)可以獲得更高的業(yè)績表現(xiàn)水平。風(fēng)險投資的作用會受到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境和法治環(huán)境以及風(fēng)險投資的組織形式和運(yùn)作機(jī)制等宏、微觀環(huán)境的影響。由于風(fēng)險投資在我國市場發(fā)展時間較短,公布的數(shù)據(jù)量太少,相關(guān)的法律法規(guī)不完善,我國的學(xué)者一般是通過借鑒國外風(fēng)險投資對企業(yè)的影響來對我國的風(fēng)險投資進(jìn)行推斷,因此在準(zhǔn)確性和適用性上存有疑問。風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的績效水平是否具有影響要通過實證研究得出。本文通過采用風(fēng)險投資和風(fēng)險參與度對企業(yè)績效水平的影響來驗證風(fēng)險投資的有效性,使用實證分析的方法來研究風(fēng)險投資和風(fēng)險參與度能否影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效,得出更符合中國國情的風(fēng)險投資結(jié)論,完善我國風(fēng)險投資領(lǐng)域的研究。本文在深圳創(chuàng)業(yè)板中選取有代表性的創(chuàng)業(yè)板企業(yè),按其有無風(fēng)險投資背景分為兩組,并且按照招股說明書統(tǒng)計出風(fēng)險投資背景的企業(yè)的風(fēng)險投資比例。根據(jù)理論分析表明,風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)可以通過自己豐富的管理經(jīng)驗和自身具有的優(yōu)勢去有效地影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效。財務(wù)指標(biāo)是判斷企業(yè)績效的最基本和最直觀的方法,在此本文選取了最能直觀表現(xiàn)企業(yè)績效的財務(wù)指標(biāo)。獲利能力是企業(yè)從日常經(jīng)營活動中獲得利潤的能力,運(yùn)營能力能夠很好的評價經(jīng)營者在管理企業(yè)的過程中通過經(jīng)營取得的成果,發(fā)展能力是檢驗經(jīng)營者在管理企業(yè)時對企業(yè)成長做出的貢獻(xiàn)。本文認(rèn)為需要從財務(wù)的獲利能力、運(yùn)營能力和發(fā)展能力這三個方面綜合衡量創(chuàng)業(yè)企業(yè)的績效,這樣才能整體、客觀的評價創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)績水平。為了驗證有無風(fēng)險投資以及風(fēng)險機(jī)構(gòu)持股水平是否能夠有效地影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)績效,本文把影響企業(yè)績效的有無風(fēng)險投資背景(VCNO)和風(fēng)險機(jī)構(gòu)持股比例(VCH)當(dāng)作解釋變量,把企業(yè)業(yè)績指標(biāo)當(dāng)作被解釋變量,把其他影響企業(yè)業(yè)績的變量當(dāng)作控制變量來綜合分析,通過SPSS軟件對樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計以及進(jìn)行相關(guān)性研究以及回歸分析,通過實證研究得到結(jié)果。通過研究結(jié)果可以發(fā)現(xiàn),有風(fēng)險投資背景企業(yè)在獲利能力上要優(yōu)于無風(fēng)險投資背景的企業(yè),而發(fā)展能力和運(yùn)營能力沒有顯著性差異,并且風(fēng)險機(jī)構(gòu)參與度高的企業(yè)在運(yùn)營能力上明顯強(qiáng)于風(fēng)險參與度低的企業(yè),而在獲利能力和發(fā)展能力上并沒有顯著的差異,風(fēng)險投資的作用并沒有能夠得到充分的體現(xiàn),說明在我國風(fēng)險投資存在著許多的缺陷,有很大的改進(jìn)空間。最后,針對我國風(fēng)險投資的問題提出了相應(yīng)的對策建議,如擴(kuò)大風(fēng)險資本的融資渠道、實現(xiàn)投資者多元化、完善法律機(jī)制、健全稅收政策和培養(yǎng)風(fēng)險投資人才等。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險投資 創(chuàng)業(yè)板 企業(yè)績效
【學(xué)位授予單位】：山東財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F276.6;F275
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-12
• 第1章 緒論12-19
• 1.1 研究背景與意義12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意義13-14
• 1.2 風(fēng)險投資的界定和概況14-16
• 1.2.1 風(fēng)險投資的概念界定14-15
• 1.2.2 風(fēng)險投資概況15-16
• 1.3 研究內(nèi)容與方法16-17
• 1.3.1 研究內(nèi)容16-17
• 1.3.2 研究方法17
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)17-19
• 第2章 相關(guān)理論回顧與文獻(xiàn)綜述19-26
• 2.1 風(fēng)險投資的相關(guān)理論19-20
• 2.1.1 認(rèn)證和監(jiān)督理論19
• 2.1.2 不完全契約理論19-20
• 2.1.3 控制權(quán)理論20
• 2.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述20-25
• 2.2.1 國外文獻(xiàn)綜述20-23
• 2.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述23-25
• 2.2.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)的簡要評述25
• 2.3 本章小結(jié)25-26
• 第3章 風(fēng)險投資在我國的發(fā)展歷程26-32
• 3.1 我國風(fēng)險投資發(fā)展的歷程26-27
• 3.2 風(fēng)險投資在我國的具體發(fā)展27-28
• 3.3 風(fēng)險投資作用于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的現(xiàn)狀28-31
• 3.4 本章小結(jié)31-32
• 第4章 理論分析和研究假設(shè)32-39
• 4.1 風(fēng)險投資的特點(diǎn)分析32-33
• 4.1.1 投資高風(fēng)險、高收益和周期長32
• 4.1.2 風(fēng)險投資是一種權(quán)益投資32-33
• 4.1.3 風(fēng)險投資是一種專業(yè)投資33
• 4.1.4 風(fēng)險投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入成熟階段時退出33
• 4.2 風(fēng)險投資的實施過程分析33-35
• 4.3 風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)狀影響的理論分析35
• 4.4 風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績的影響的理論分析35-37
• 4.5 研究假設(shè)37-38
• 4.6 本章小結(jié)38-39
• 第5章 風(fēng)險投資影響創(chuàng)業(yè)板企業(yè)績效的實證分析39-50
• 5.1 樣本選取39
• 5.2 變量設(shè)計39-41
• 5.2.1 自變量的選擇和定義39-40
• 5.2.2 因變量的選擇和定義40-41
• 5.3 實證檢驗41
• 5.4 描述性統(tǒng)計41-42
• 5.5 風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績影響的回歸分析42-49
• 5.5.1 主要模型42
• 5.5.2 相關(guān)性分析及多元回歸結(jié)果42-49
• 5.6 本章小結(jié)49-50
• 第6章 總結(jié)與建議50-53
• 6.1 研究總結(jié)50
• 6.2 風(fēng)險投資市場現(xiàn)狀和改進(jìn)建議50-52
• 6.2.1 風(fēng)險投資市場現(xiàn)狀50-51
• 6.2.2 風(fēng)險投資市場改進(jìn)建議51-52
• 6.3 研究的不足52-53
• 參考文獻(xiàn)53-57
• 致謝57

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