上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為對(duì)資本市場(chǎng)造成了巨大沖擊,投資者和市場(chǎng)監(jiān)管者也開始重視企業(yè)的內(nèi)部控制。我國對(duì)內(nèi)控體系的構(gòu)建著手較晚,但隨著基本規(guī)范的制定以及相關(guān)配套指引的發(fā)布,我國內(nèi)控制度建設(shè)開始步入正軌。2012年,我國要求主板上市公司披露內(nèi)控信息,內(nèi)控缺陷信息的披露作為內(nèi)控運(yùn)行有效性重要評(píng)價(jià)指標(biāo),得到了越來越多債權(quán)人等利益相關(guān)者的關(guān)注。本文在相關(guān)理論支持下,以內(nèi)控信息強(qiáng)制披露后的年度為樣本區(qū)間實(shí)證分析內(nèi)控缺陷披露對(duì)于債務(wù)融資成本的影響。首先,本文對(duì)相關(guān)內(nèi)控缺陷以及債務(wù)資本成本的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,發(fā)現(xiàn)多從判斷以及分類標(biāo)準(zhǔn)角度、影響要素角度、作用效果角度進(jìn)行分析,并且內(nèi)控缺陷披露的影響以一般、重要和重大缺陷進(jìn)行區(qū)分,或按照內(nèi)控要素將分類細(xì)化,對(duì)其他劃分標(biāo)準(zhǔn)涉及較少,而且大多沒有考慮到信息傳遞的滯后性。本文以我國內(nèi)控信息強(qiáng)制披露后的年度為樣本區(qū)間,研究當(dāng)年內(nèi)控缺陷披露對(duì)下年債務(wù)資本成本的影響;進(jìn)一步將樣本按照不同股權(quán)性質(zhì)和所在地區(qū)金融市場(chǎng)化程度進(jìn)行區(qū)分,分別研究不同分組下兩者之間的相關(guān)程度;由于內(nèi)控缺陷類型的劃分并沒有形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),本文以國內(nèi)外文獻(xiàn)為依托,將內(nèi)控缺陷劃分為會(huì)計(jì)層面內(nèi)控缺陷和公司層面內(nèi)控缺陷,實(shí)證分析不同類型內(nèi)控缺陷對(duì)債務(wù)資本成本的影響程度。其次,本文在委托代理理論、信息不對(duì)稱理論以及信號(hào)傳遞理論基礎(chǔ)上提出本文的四個(gè)假設(shè),根據(jù)假設(shè)構(gòu)建實(shí)證分析的三個(gè)模型,并以2013-2015年主板上市公司為樣本,分別對(duì)以上四個(gè)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。通過對(duì)各變量的描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析以及回歸分析,最終得出以下四個(gè)結(jié)論:(1)企業(yè)披露內(nèi)控缺陷會(huì)導(dǎo)致債務(wù)資本成本的上升,說明內(nèi)控缺陷披露后,債權(quán)人為避免企業(yè)經(jīng)營效率、資產(chǎn)安全、信息可靠等帶來的風(fēng)險(xiǎn),會(huì)要求更高的報(bào)酬率。(2)如果非國有企業(yè)披露了內(nèi)控缺陷,相比于國有企業(yè),會(huì)對(duì)債務(wù)資本成本產(chǎn)生更大影響。(3)如果企業(yè)所在地區(qū)金融市場(chǎng)化程度較低,相比所在地區(qū)金融市場(chǎng)化程度較高的企業(yè),內(nèi)控缺陷披露對(duì)債務(wù)資本成本的影響程度更大。(4)如果企業(yè)披露了公司層面內(nèi)控缺陷,相比于會(huì)計(jì)層面內(nèi)控缺陷,會(huì)對(duì)債務(wù)資本成本產(chǎn)生更大影響。最后,根據(jù)研究問題和實(shí)證研究結(jié)果,從上市公司和監(jiān)管者角度為內(nèi)控制度的完善提出一些建議。本文的研究必然具有一定的局限性和不足之處,僅希望對(duì)其他學(xué)者的探討有一定啟示作用。
【學(xué)位單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F275

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本文編號(hào)：2814890