發(fā)布時(shí)間：2020-06-29 20:40

【摘要】：高科技員工往往具備較高的創(chuàng)業(yè)素質(zhì),其離職創(chuàng)業(yè)行為成為研究的重點(diǎn)。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)往往建立于這些優(yōu)質(zhì)的人力資本之上,但是這些掌握高端技能和擁有豐富工作經(jīng)驗(yàn)的人才可能離職創(chuàng)業(yè)。作為潛在的創(chuàng)業(yè)者,他們需要一定規(guī)模的資金來(lái)從事創(chuàng)新機(jī)會(huì)的開發(fā)活動(dòng)。而創(chuàng)業(yè)者本身難以提供充足的資金,因此往往需要獲得外部的資金支持。現(xiàn)有兩位不同的投資者:獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資和現(xiàn)有公司。兩位投資者都可能對(duì)新機(jī)會(huì)感興趣,并展開對(duì)員工的爭(zhēng)奪。當(dāng)員工從事既有公司的指定工作時(shí),偶然發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)與工作內(nèi)容無(wú)關(guān)的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。創(chuàng)新的商業(yè)化需要經(jīng)過(guò)兩個(gè)階段:探索階段和開發(fā)階段。此時(shí),持有創(chuàng)新機(jī)會(huì)的員工何時(shí)創(chuàng)新,如果選擇創(chuàng)業(yè)來(lái)開發(fā)創(chuàng)新機(jī)會(huì),如何選擇投資者?通過(guò)構(gòu)建動(dòng)態(tài)博弈模型,從投資者選擇的視角,研究多任務(wù)激勵(lì)、投資者異質(zhì)性以及產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)高科技員工的創(chuàng)業(yè)決策以及創(chuàng)業(yè)階段的投資者選擇的影響。研究發(fā)現(xiàn),其他條件不變的情況下,產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度越高,創(chuàng)新更容易實(shí)現(xiàn);當(dāng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)很強(qiáng),如果員工決定從事創(chuàng)新活動(dòng),即使既有公司探索階段的成本更低,探索階段一定選擇VC投資,開發(fā)階段則選擇具有效率成本的投資者;當(dāng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)很弱時(shí),創(chuàng)新的實(shí)施條件是兩位投資者要求在開發(fā)階段的成本較對(duì)方有足夠的優(yōu)勢(shì)。特別是潛在開發(fā)階段投資者是公司時(shí),要求的成本優(yōu)勢(shì)將更高。此時(shí)員工從事創(chuàng)新的過(guò)程不會(huì)出現(xiàn)更換投資者的現(xiàn)象;均衡結(jié)果不一定是最優(yōu)的。員工從事指定工作創(chuàng)造的價(jià)值高于創(chuàng)新的均衡收益是創(chuàng)新實(shí)施的必要不充分條件;來(lái)自VC的潛在員工爭(zhēng)奪將提高員工的價(jià)值。均衡時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)員工先選擇既有公司,再選擇VC投資的融資順序。本文的貢獻(xiàn)如下:(1)從投資者選擇的視角,研究多任務(wù)激勵(lì)、投資者異質(zhì)性以及產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)上述過(guò)程的均衡產(chǎn)生的影響;(2)從創(chuàng)業(yè)不同階段融資的角度解釋了風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。在IPO被學(xué)者廣泛關(guān)注的背景下,研究VC在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)早期階段何時(shí)采取股權(quán)轉(zhuǎn)賣退出方式是較有新意的;(3)本文運(yùn)用博弈模型方法研究多任務(wù)情景中既有企業(yè)員工創(chuàng)業(yè)資源獲取問(wèn)題。此外,在當(dāng)前關(guān)于創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的研究中,運(yùn)用此方法研究的較少。通過(guò)博弈模型方法研究創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的問(wèn)題豐富了已有研究的理論方法。
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F279.2;F272.92
【圖文】：

時(shí)期２代表員工接受投資者開發(fā)階段投資后，從事丌發(fā)階段到獲得創(chuàng)新市場(chǎng)收益的過(guò)逡逑程，并在時(shí)期２期末獲得該創(chuàng)新機(jī)會(huì)的收益。所釘收益／ｌ：ｌｌ、丨期２沏水實(shí)現(xiàn)，個(gè)考慮貼現(xiàn)因逡逑素。行動(dòng)時(shí)序如圖３－１所示。逡逑３．邋２．２各參與方行動(dòng)順序逡逑在時(shí)期０，如果員：丨：從事指定工作沒(méi)有發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，則繼續(xù)從講公指派的仟?jiǎng)?wù)，逡逑

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本文編號(hào)：2734332