【摘要】：利用2010-2013年中國(guó)451家經(jīng)理人未發(fā)生變更的上市公司平衡面板數(shù)據(jù),考察經(jīng)理人聲譽(yù)激勵(lì)與聲譽(yù)懲罰的治理有效性。研究發(fā)現(xiàn):與公司業(yè)績(jī)改善帶來的聲譽(yù)激勵(lì)預(yù)期相比,經(jīng)理人對(duì)公司業(yè)績(jī)惡化引起的聲譽(yù)懲罰預(yù)期更敏感;初始聲譽(yù)水平影響經(jīng)理人對(duì)公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的聲譽(yù)預(yù)期,聲譽(yù)越高的經(jīng)理人對(duì)聲譽(yù)懲罰越敏感;所有權(quán)性質(zhì)也影響經(jīng)理人對(duì)公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的聲譽(yù)預(yù)期,與國(guó)有企業(yè)相比,非國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人對(duì)聲譽(yù)懲罰更敏感。由此研究認(rèn)為,當(dāng)前提高我國(guó)上市公司經(jīng)理人聲譽(yù)治理有效性的現(xiàn)實(shí)選擇是聲譽(yù)懲罰,為了更好發(fā)揮聲譽(yù)懲罰的治理有效性可以通過對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行"聲譽(yù)俘獲"等方式來實(shí)現(xiàn)。

【相似文獻(xiàn)】

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