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多元化經(jīng)營、代理沖突與公司現(xiàn)金持有水平

發(fā)布時間:2019-11-05 20:09
【摘要】:將多元化經(jīng)營理論與現(xiàn)金持有靜態(tài)權(quán)衡理論相結(jié)合,剖析了多元化經(jīng)營公司的內(nèi)部資本市場、代理問題對現(xiàn)金持有水平的綜合影響;谖覈2010-2014年A股上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)的實證分析結(jié)果表明:相比于專業(yè)化公司,多元化經(jīng)營公司具有內(nèi)部資本市場的優(yōu)勢,其現(xiàn)金持有水平較低,且與多元化程度負(fù)相關(guān);多元化公司復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)在一定程度上導(dǎo)致公司的代理沖突更嚴(yán)重,代理動機(jī)下的現(xiàn)金增持弱化了初始多元化經(jīng)營減持現(xiàn)金的功能,這種現(xiàn)象在公司治理水平較低、代理沖突嚴(yán)重的多元化經(jīng)營公司中表現(xiàn)得更為突出。

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 王福勝;宋海旭;;終極控制人、多元化戰(zhàn)略與現(xiàn)金持有水平[J];管理世界;2012年07期

2 楊興全;張麗平;吳昊e,

本文編號:2556328


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