【摘要】：本文基于我國2009—2014年上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù),實證檢驗環(huán)境不確定性與高菅權力對公司權益資本成本的影響,以及不同產(chǎn)權性質(zhì)作用下其影響程度的差異。研究表明,環(huán)境不確定性與權益資本成本顯著正相關,其中國有控股公司的環(huán)境不確定性與權益資本成本的正相關關系更顯著。進一步實證發(fā)現(xiàn),高管權力將緩解環(huán)境不確定性與權益資本成本之間的正相關關系;相對于非國有控股公司,國有控股公司的高管權力更有助于緩解環(huán)境不確定性與權益資本成本之間的正相關關系。研究結果說明,面對新興市場中的微觀環(huán)境因素,應構建行之有效的公司治理機制和高管監(jiān)督機制以降低權益資本成本。
[Abstract]:Based on the empirical data of listed companies in China from 2009 to 2014, this paper empirically tests the effects of environmental uncertainty and high power on the cost of equity capital of companies, and the differences in the degree of influence under the effects of different property rights. The research shows that the environmental uncertainty is positively correlated with the cost of equity capital, especially between the environmental uncertainty of state-owned holding company and the cost of equity capital. Further empirical results show that executive power will alleviate the positive correlation between environmental uncertainty and equity capital cost. Compared with non-state-owned holding companies, the executive power of state-owned holding companies is more helpful to alleviate the positive correlation between environmental uncertainty and equity capital cost. The results show that the effective corporate governance mechanism and executive supervision mechanism should be set up to reduce the cost of equity capital in the face of micro-environmental factors in emerging markets.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學會計學院;遼東學院商學院;湖南農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟學院;
【基金】：遼寧省社會科學規(guī)劃基金項目“內(nèi)部控制、Internet治理與薪酬業(yè)績敏感性:以薪酬改革方案為背景的研究”(L15CGL006) 遼寧省教育廳項目“高管權力、內(nèi)部控制與薪酬業(yè)績敏感性”(LN2016JD006);遼寧省教育廳項目“企業(yè)稅負、盈余信息質(zhì)量及其經(jīng)濟后果研究——基于全面實施營改增的改革背景”(LN2016JD007)
【分類號】：F272.91;F275

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