【摘要】：本文基于我國(guó)2009—2014年上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)環(huán)境不確定性與高菅權(quán)力對(duì)公司權(quán)益資本成本的影響,以及不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作用下其影響程度的差異。研究表明,環(huán)境不確定性與權(quán)益資本成本顯著正相關(guān),其中國(guó)有控股公司的環(huán)境不確定性與權(quán)益資本成本的正相關(guān)關(guān)系更顯著。進(jìn)一步實(shí)證發(fā)現(xiàn),高管權(quán)力將緩解環(huán)境不確定性與權(quán)益資本成本之間的正相關(guān)關(guān)系;相對(duì)于非國(guó)有控股公司,國(guó)有控股公司的高管權(quán)力更有助于緩解環(huán)境不確定性與權(quán)益資本成本之間的正相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果說(shuō)明,面對(duì)新興市場(chǎng)中的微觀環(huán)境因素,應(yīng)構(gòu)建行之有效的公司治理機(jī)制和高管監(jiān)督機(jī)制以降低權(quán)益資本成本。
[Abstract]:Based on the empirical data of listed companies in China from 2009 to 2014, this paper empirically tests the effects of environmental uncertainty and high power on the cost of equity capital of companies, and the differences in the degree of influence under the effects of different property rights. The research shows that the environmental uncertainty is positively correlated with the cost of equity capital, especially between the environmental uncertainty of state-owned holding company and the cost of equity capital. Further empirical results show that executive power will alleviate the positive correlation between environmental uncertainty and equity capital cost. Compared with non-state-owned holding companies, the executive power of state-owned holding companies is more helpful to alleviate the positive correlation between environmental uncertainty and equity capital cost. The results show that the effective corporate governance mechanism and executive supervision mechanism should be set up to reduce the cost of equity capital in the face of micro-environmental factors in emerging markets.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;遼東學(xué)院商學(xué)院;湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：遼寧省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目“內(nèi)部控制、Internet治理與薪酬業(yè)績(jī)敏感性:以薪酬改革方案為背景的研究”(L15CGL006) 遼寧省教育廳項(xiàng)目“高管權(quán)力、內(nèi)部控制與薪酬業(yè)績(jī)敏感性”(LN2016JD006);遼寧省教育廳項(xiàng)目“企業(yè)稅負(fù)、盈余信息質(zhì)量及其經(jīng)濟(jì)后果研究——基于全面實(shí)施營(yíng)改增的改革背景”(LN2016JD007)
【分類號(hào)】：F272.91;F275

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本文編號(hào)：2454297