【摘要】：信息不對稱理論和委托代理理論是投資—現(xiàn)金流敏感度問題的兩大理論基礎(chǔ)及分歧所在,并由此產(chǎn)生了融資約束假說下的投資不足問題和自由現(xiàn)金流假說下的過度投資問題。相關(guān)學(xué)者通過建立不同模型對引起投資—現(xiàn)金流敏感度的融資約束和代理成本進(jìn)行了識別檢驗(yàn),并在定量測算企業(yè)投資效率的基礎(chǔ)上,從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與政治關(guān)聯(lián)、財(cái)務(wù)政策、內(nèi)外部治理機(jī)制、行為金融決策等角度檢驗(yàn)了企業(yè)投資效率的影響因素與治理機(jī)制。為此,梳理有關(guān)企業(yè)投資效率的范式演化進(jìn)程并構(gòu)建其研究框架,有助于厘清企業(yè)投資效率的研究脈絡(luò)與未來的研究方向。
[Abstract]:Information asymmetry theory and principal-agent theory are the two theoretical bases and divergences of the sensitivity of investment-cash flow, which leads to the underinvestment problem under the financing constraint hypothesis and the over-investment problem under the free cash flow hypothesis. By establishing different models, the relevant scholars identify and test the financing constraints and agency costs that cause the sensitivity of investment-cash flow, and on the basis of quantitative measurement of the investment efficiency of enterprises, from the nature of property rights and political correlation, financial policy, From the angle of internal and external governance mechanism, behavioral financial decision-making and so on, this paper examines the influencing factors and governance mechanism of enterprise investment efficiency. Therefore, it is helpful to clarify the research context and future research direction of enterprise investment efficiency by combing the evolution process of paradigm and constructing its research framework.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心暨商學(xué)院;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“新常態(tài)下我國資本市場與經(jīng)濟(jì)增長的長期協(xié)調(diào)發(fā)展研究”(項(xiàng)目號:16JJD790016) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“現(xiàn)代金融理論和金融實(shí)踐的二重分歧及解決路徑的理論與方法”(項(xiàng)目號:71273112)的階段性成果
【分類號】：F275

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4 嚴(yán)R，

本文編號：2443018