發(fā)布時間：2018-12-16 18:37

【摘要】：我國融資歧視背景下非金融企業(yè)放貸活動普遍存在,上市公司先融資再放貸的搭橋貸款現(xiàn)象十分活躍,但對非金融企業(yè)貸款定價的研究比較稀少。我們運用手工搜集整理的上市公司委托貸款公告數(shù)據(jù),實證考察上市公司外部融資行為對其放貸定價的影響。研究結(jié)果表明,上市公司外部融資行為與其發(fā)放的委托貸款利率顯著負相關,而且這種降低作用在貨幣政策緊縮時期和金融市場化程度較高地區(qū)相對較大;進一步研究發(fā)現(xiàn),對股權關聯(lián)企業(yè)間借貸交易而言,外部融資對借貸利率的影響存在以貨幣資金為中介變量的顯著中介效應。結(jié)果表明,企業(yè)通過股票發(fā)行、銀行貸款等外部融資渠道改善了自身資金狀況,這會降低搭橋貸款利率,從而為企業(yè)集團內(nèi)部借款企業(yè)發(fā)展提供金融支持。
[Abstract]:Under the background of financing discrimination in China, non-financial enterprises' lending activities are widespread. The phenomenon of bridging loans by listed companies is very active, but the research on the pricing of non-financial enterprises' loans is rare. We use the published data collected by hand to investigate the influence of external financing behavior of listed companies on their lending pricing. The results show that the behavior of external financing of listed companies is negatively correlated with the interest rate of entrusted loans issued by listed companies, and the effect of this decrease is relatively large in the period of monetary policy tightening and the higher degree of financial marketization. Further study shows that there is a significant intermediary effect of external financing on lending interest rate with monetary funds as the intermediary variable for the loan transactions among equity related enterprises. The results show that external financing channels such as stock issuance and bank loans can improve their capital situation, which will reduce the interest rate on bridging loans, thus providing financial support for the development of internal borrowing enterprises in enterprise groups.
【作者單位】： 華中科技大學經(jīng)濟學院;
【基金】：基金項目:基于企業(yè)間委托貸款的非正規(guī)金融研究:制度環(huán)境、運作機理和經(jīng)濟效應(71473091)
【分類號】：F275

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9 陳q，

本文編號：2382854