【摘要】：作為信息和資源的特殊載體,董事網(wǎng)絡具有信息效應和資源效應雙重優(yōu)勢。本文從融資約束視角證實了董事網(wǎng)絡的雙重優(yōu)勢。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)嵌入董事網(wǎng)絡可以憑借網(wǎng)絡位置優(yōu)勢緩解其融資約束,這種緩解作用源于資源效應和信息效應兩個渠道;然而,網(wǎng)絡位置差異會影響上述渠道對融資約束的緩解程度,具體表現(xiàn)為,中心位置以資源效應為主,結構洞位置以信息效應為主。進一步研究發(fā)現(xiàn),中心位置和結構洞位置僅對民營企業(yè)發(fā)揮顯著作用,對國有企業(yè)的作用不顯著。因此,網(wǎng)絡位置是企業(yè)尤其民營企業(yè)構建董事網(wǎng)絡時的首要考慮因素。
[Abstract]:As a special carrier of information and resources, the director network has two advantages: information effect and resource effect. This paper verifies the dual advantages of the director network from the perspective of financing constraint. It is found that the enterprise embedded director network can ease its financing constraints by virtue of the advantage of network location, which originates from two channels: resource effect and information effect. However, the difference of network location will affect the degree of mitigation of financing constraints by the above mentioned channels, which is manifested in that the central location is dominated by the resource effect, and the structural hole position is dominated by the information effect. Further study shows that the central position and structural hole position only play a significant role in private enterprises, but not in state-owned enterprises. Therefore, network location is the most important factor for enterprises, especially private enterprises, to construct director network.
【作者單位】： 山東財經(jīng)大學金融學院;中國人民銀行濟南分行;山東大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家社會科學基金重大招標項目“系統(tǒng)性金融風險防范與監(jiān)管協(xié)調(diào)機制研究”(12&ZD069) 國家自然科學基金面上項目“治理風險導向的商業(yè)銀行公司治理研究:理論發(fā)展與機制耦合”(71272119) 山東省“泰山學者”建設工程專項經(jīng)費
【分類號】：F271;F275

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本文編號：2328358