【摘要】：本文利用1999—2009年中國省級面板數(shù)據(jù),在測算金融要素扭曲指數(shù)和外部融資依賴程度的基礎(chǔ)上,采用動態(tài)面板模型和GMM方法,從融資約束的角度考察了金融要素扭曲對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資的影響。研究表明:金融要素扭曲顯著抑制了中國高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資的增長,且這種創(chuàng)新抑制效應(yīng)在金融要素扭曲程度越高的地區(qū)越明顯;地區(qū)經(jīng)濟(jì)的外部融資依賴越高,金融要素扭曲對高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資的抑制效果越顯著,說明金融要素扭曲通過加劇融資約束抑制了高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資的增長。因此,進(jìn)一步推動金融要素市場發(fā)展,對于緩解高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活動融資約束,進(jìn)而提升中國高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
[Abstract]:Based on the provincial panel data of China from 1999 to 2009, and on the basis of calculating the distortion index of financial elements and the degree of dependence on external financing, this paper adopts dynamic panel model and GMM method. The influence of financial factor distortion on innovation investment of high-tech enterprises is investigated from the angle of financing constraint. The results show that the distortion of financial factors significantly inhibits the growth of innovation investment of high-tech enterprises in China, and the higher the degree of distortion of financial elements is, the more the external financing dependence of regional economy is. The effect of financial factor distortion on innovation investment of high-tech enterprises is more significant, which indicates that financial factor distortion inhibits the growth of innovation investment of high-tech enterprises by intensifying financing constraints. Therefore, it is of great practical significance to further promote the development of financial factor market in order to ease the financing constraints of high-tech enterprises' innovation activities and further enhance the innovation investment of high-tech enterprises in China.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;重慶大學(xué)公共管理學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目“金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究”(項(xiàng)目編號:11&ZD141);國家社會科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“農(nóng)村金融服務(wù)深化與縣域農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展研究”(項(xiàng)目編號:17AJY020) 重慶市研究生科研創(chuàng)新項(xiàng)目“農(nóng)村金融服務(wù)深化與農(nóng)產(chǎn)品供給效率提升的協(xié)調(diào)機(jī)制與模式研究”(項(xiàng)目編號:CYB17030)資助
【分類號】：F273.1;F276.44;F832

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 晏玲菊;發(fā)展創(chuàng)新投資 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2004年01期

2 畢可毅;;美國企業(yè)加大創(chuàng)新投資的啟示[J];中國經(jīng)濟(jì)周刊;2006年10期

3 李天鐸;創(chuàng)新投資計(jì)劃的信息分析保障[J];管理科學(xué)文摘;1997年05期

4 李天鐸;創(chuàng)新投資效益的測定[J];管理科學(xué)文摘;1997年10期

5 張淮河;創(chuàng)新投資機(jī)制解決資金難題[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè);2000年11期

6 孔均仁;重慶高新區(qū):積極開展中小企業(yè)創(chuàng)新投資[J];中國創(chuàng)業(yè)投資與高科技;2003年11期

7 謝祖墀;;創(chuàng)新投資如何提高效率?[J];經(jīng)理人;2007年09期

8 ;創(chuàng)新投資[J];科技經(jīng)濟(jì)市場;1999年06期

9 Alexander Kandybin ,Martin Kihn ,王麗娜;提升創(chuàng)新投資回報的三根支柱[J];深圳特區(qū)科技;2005年Z3期

10 鑫民;創(chuàng)新投 創(chuàng)新從自己開始 ——與深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司副總裁李萬壽對話[J];中國高新技術(shù)企業(yè);2003年05期

相關(guān)會議論文 前10條

1 李延喜;李鵬;;融資約束是否影響了中國上市公司的現(xiàn)金持有政策——來自現(xiàn)金與現(xiàn)金流波動性敏感度的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];當(dāng)代會計(jì)評論（第1卷第2期）[C];2008年

2 何賢杰;肖土盛;陳信元;;企業(yè)社會責(zé)任與融資約束[A];中國會計(jì)學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

3 吳紅軍;;融資約束是上市公司間收購的動機(jī)力嗎?[A];中國會計(jì)學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

4 徐壽福;;地區(qū)法律環(huán)境對企業(yè)融資約束的影響研究——來自中國上市公司的證據(jù)[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會學(xué)術(shù)年刊(2009)[C];2009年

5 易奉菊;黃志忠;謝軍;;企業(yè)融資約束的外部環(huán)境因素分析——基于宏觀經(jīng)濟(jì)和政府調(diào)控的視角[A];當(dāng)代會計(jì)評論（第6卷第2期總第12期）[C];2013年

6 郭麗虹;馬文杰;;融資約束與企業(yè)投資——來自中國上市公司的證據(jù)[A];上海市社會科學(xué)界第五屆學(xué)術(shù)年會文集（2007年度）（經(jīng)濟(jì)·管理學(xué)科卷）[C];2007年

7 魏鋒;;基于融資約束和不確定性的公司最優(yōu)投資時機(jī)選擇模型[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

8 萬偉;曾勇;李強(qiáng);;融資約束、代理成本與外部董事治理的有效性[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會——公司治理分會場論文集[C];2013年

9 李莉;車靜;趙琳;;市場進(jìn)入、政治聯(lián)系與民營企業(yè)融資約束[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——公司治理分會場論文集[C];2011年

10 劉義鵑;張園芬;;最佳投資時機(jī)、融資約束和投資現(xiàn)金流敏感性[A];中國會計(jì)學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報記者 郝永文;“創(chuàng)新投資”助力巴州企業(yè)發(fā)展[N];巴音郭楞日報;2007年

2 文雪梅;中國仍非創(chuàng)新投資首選之地[N];中華工商時報;2006年

3 記者 王昕邋實(shí)習(xí)生 賀苗苗;緩解中小企業(yè)融資難題[N];西安日報;2008年

4 本報記者 李明啟;創(chuàng)新投資體制推動高新科技產(chǎn)業(yè)化[N];科技日報;2001年

5 記者 張文德　見習(xí)記者 李順;廣西青年創(chuàng)新投資有限公司掛牌成立[N];中華工商時報;2009年

6 本報記者 白曉林;深寶貫通融資“高速公路”[N];寶雞日報;2007年

7 本報記者 彭春來;中小企業(yè)創(chuàng)新投資基金正積極籌建[N];證券日報;2008年

8 談儒勇 上海財經(jīng)大學(xué)與上海農(nóng)商銀行小企業(yè)融資研究中心副教授;求解通脹背景下縣域私企融資約束[N];中國城鄉(xiāng)金融報;2010年

9 中國人民大學(xué)商學(xué)院 李焰 福建興業(yè)銀行 陳才東 中國銀行黃磊;企業(yè)集團(tuán)融資模式及其風(fēng)險[N];中國社會科學(xué)報;2010年

10 記者 李艷紅;北京紅塔創(chuàng)新投資有限公司來遼考察[N];遼源日報;2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 孫國巖;供應(yīng)鏈成員創(chuàng)新投資協(xié)調(diào)研究[D];西南交通大學(xué);2008年

2 周勇;面向產(chǎn)業(yè)融合的企業(yè)創(chuàng)新投資決策研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

3 田原;激勵性金融合約設(shè)計(jì)、金融發(fā)展與企業(yè)融資約束的關(guān)系研究[D];華中科技大學(xué);2013年

4 武磊;融資約束對中國企業(yè)實(shí)質(zhì)影響的實(shí)證研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

5 況學(xué)文;中國上市公司現(xiàn)金持有政策研究[D];廈門大學(xué);2008年

6 高銳;上市公司盈余管理與投資支出的關(guān)系研究——融資約束視角[D];大連理工大學(xué);2011年

7 秦峰;具有融資約束的企業(yè)投資理論與方法研究[D];天津大學(xué);2007年

8 竇煒;融資約束、代理沖突與中國上市公司投資行為研究[D];重慶大學(xué);2011年

9 李國俊;我國上市公司現(xiàn)金持有行為分析[D];合肥工業(yè)大學(xué);2011年

10 潛力;宏觀條件、融資約束與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整[D];江西財經(jīng)大學(xué);2014年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 賀方舟;股權(quán)結(jié)構(gòu)與高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資[D];江西財經(jīng)大學(xué);2016年

2 程曉東;創(chuàng)新投資的融資來源及其平滑機(jī)制研究[D];安徽財經(jīng)大學(xué);2016年

3 張婷;基于期權(quán)博弈的生物制藥企業(yè)創(chuàng)新投資決策模型及應(yīng)用[D];哈爾濱理工大學(xué);2015年

4 李忠杰;高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資生態(tài)系統(tǒng)平衡研究[D];哈爾濱理工大學(xué);2015年

5 劉帥;環(huán)境不確定性、管理者自信與企業(yè)創(chuàng)新投資方式[D];天津財經(jīng)大學(xué);2016年

6 廖東平;政治關(guān)聯(lián)與高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投資研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2015年

7 宋晴;市場化進(jìn)程、會計(jì)信息質(zhì)量與融資約束[D];石河子大學(xué);2013年

8 陳峰;融資約束對高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入及績效的影響研究[D];武漢理工大學(xué);2014年

9 于佳卉;市場化進(jìn)程、融資結(jié)構(gòu)與上市中小企業(yè)融資約束[D];石河子大學(xué);2015年

10 謝廣霞;產(chǎn)品市場競爭、融資約束與公司現(xiàn)金持有價值效應(yīng)研究[D];石河子大學(xué);2015年

，

本文編號：2277661