發(fā)布時(shí)間：2018-09-01 11:06

【摘要】：以我國(guó)民營(yíng)上市公司為研究對(duì)象,揭示了政治關(guān)聯(lián)對(duì)債務(wù)期限和投資效率關(guān)系的影響,運(yùn)用GMM估計(jì)結(jié)果發(fā)現(xiàn):短期債務(wù)提高了債權(quán)人的監(jiān)督能力,有利于抑制過(guò)度投資,然而卻不利于緩解投資不足;政治關(guān)聯(lián)降低了短期債務(wù)對(duì)過(guò)度投資的抑制作用,但緩解了短期債務(wù)對(duì)投資不足的不利影響;政治關(guān)聯(lián)類(lèi)型存在效應(yīng)差異,"官員型"政治關(guān)聯(lián)的實(shí)權(quán)效應(yīng)影響程度較高,而"代表型"和"委員型"政治關(guān)聯(lián)主要謀取公平競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì),影響程度相對(duì)較弱。研究結(jié)論為公司制定債務(wù)期限決策、厘清政企關(guān)系以及改善信貸機(jī)制等提供了啟示建議。
[Abstract]:Taking private listed companies in China as the research object, this paper reveals the influence of political association on the relationship between debt maturity and investment efficiency. The results of GMM estimate show that short-term debt improves the creditor's supervision ability and is helpful to restrain excessive investment. However, it is not conducive to alleviating the lack of investment; political connections reduce the inhibition of short-term debt on overinvestment, but alleviate the adverse impact of short-term debt on underinvestment. There are differences in the types of political connections. The real power effects of "official" political connections are relatively high, while "representative" and "committee" political associations are mainly seeking fair competition opportunities, and the degree of influence is relatively weak. The conclusions of the study provide suggestions for companies to make debt maturity decisions, clarify the relationship between government and enterprises, and improve the credit mechanism.
【作者單位】： 大連理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71172136) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(DUT16RW112)
【分類(lèi)號(hào)】：F275

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本文編號(hào)：2217003