【摘要】：本文借鑒Demerjian等(2012)的方法度量管理層能力,并以2010-2014年進(jìn)行信用評級的中國A股上市公司作為樣本,探討管理層能力與企業(yè)信用評級的關(guān)系,以及信息披露質(zhì)量如何影響評級機(jī)構(gòu)對管理層能力的判斷。研究發(fā)現(xiàn):(1)在控制其他變量的前提下,隨著管理層能力的提升,企業(yè)的信用評級也會越高,表明評級機(jī)構(gòu)在信用評級中確實考慮了管理層能力的高低。(2)企業(yè)的信息披露質(zhì)量會影響評級機(jī)構(gòu)對管理層能力的判斷。信息披露質(zhì)量越高,評級機(jī)構(gòu)就越容易以此評判管理層的真實能力,并將其在信用評級中體現(xiàn)出來。(3)管理層能力與企業(yè)信用評級的關(guān)系,并非由于低聲譽(yù)評級機(jī)構(gòu)為迎合發(fā)債企業(yè)需求、擴(kuò)大市場份額而有意降低評級質(zhì)量造成,而是由于高聲譽(yù)評級機(jī)構(gòu)確實能夠更好地判別和度量管理層能力所致。本文不僅從理論上拓展了信用評級影響因素的研究,而且有助于更好地了解、引導(dǎo)和規(guī)范評級機(jī)構(gòu)的信用評級行為。
[Abstract]:This paper uses Demerjian et al. (2012) to measure the ability of management, and takes Chinese A-share listed companies with credit rating in 2010-2014 as a sample to explore the relationship between management ability and enterprise credit rating. And how the quality of information disclosure affects the rating agency's ability to judge management. The study found that: (1) under the premise of controlling other variables, with the improvement of management ability, the credit rating of enterprises will be higher. It shows that the rating agencies do consider the management ability in the credit rating. (2) the quality of information disclosure will affect the rating agencies' judgment on the management ability. The higher the quality of information disclosure, the easier it is for the rating agencies to judge the true ability of the management and reflect it in the credit rating. (3) the relationship between the management ability and the credit rating of the enterprise. It is not because low reputation rating agencies deliberately reduce the quality of ratings to meet the needs of issuers and expand market share, but because high reputation rating agencies do better judge and measure management ability. This paper not only extends the research on the influencing factors of credit rating theoretically, but also helps to better understand, guide and standardize the credit rating behavior of rating agencies.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“企業(yè)債券市場發(fā)展與企業(yè)財務(wù)政策選擇”(71372072);國家自然科學(xué)基金項目“中國上市公司關(guān)聯(lián)交易研究:動機(jī)、經(jīng)濟(jì)后果與治理機(jī)制”(71572165) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-13-0507)
【分類號】：F275

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本文編號：2216823