本文選題：控制權(quán) + 資本結(jié)構(gòu)��； 參考：《華東經(jīng)濟管理》2017年02期

【摘要】：早期的資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論(Stulz理論、HarrisRaviv理論、Israel理論)是為了應(yīng)對當(dāng)時的并購浪潮,利用負債進行控制權(quán)安排的資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論;Stulz理論僅研究負債對控制權(quán)的影響,HarrisRaviv進一步研究了控制權(quán)對管理者行為的影響,Israel研究了負債影響現(xiàn)金流在股東和債權(quán)人之間的分配,三理論最大的不足是沒有考慮不完全契約因素。AghionBolton資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論引進了契約不完備,考慮了債權(quán)人利益和債務(wù)的公司治理功能,Hart資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論進一步構(gòu)建了控制權(quán)相機轉(zhuǎn)移的最優(yōu)負債融資規(guī)模。國外資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)理論對中國的啟示是進行混合所有制改革、完善資本市場、保護中小股東和債權(quán)人利益。
[Abstract]:The early capital structure control theory, Stulz theory and Harris Raviv theory and Israel theory, was designed to cope with the M & A wave at that time. Capital structure Control Theory using liabilities to arrange Control Power Theory Stulz Theory only studies the effects of liabilities on control rights. Harris Raviv further studies the influence of control rights on the behavior of managers. Israel studies the influence of liabilities on cash flow in shareholders and shareholders. Distribution among creditors, The biggest drawback of the three theories is that the incomplete contract is not considered. AghionBolton Capital structure Control Theory introduces incomplete contract. Considering the corporate governance function of creditors' interests and debts, Hart's capital structure control theory further constructs the optimal debt financing scale for the transfer of control rights camera. The enlightenment of foreign capital structure control theory to China is to carry out mixed ownership reform, perfect the capital market, and protect the interests of minority shareholders and creditors.
【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;阜陽師范學(xué)院商學(xué)院;
【基金】：安徽省高校人文社會科學(xué)研究重大項目(SK2016SD02)
【分類號】：F275

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本文編號：2022807