本文選題：異質(zhì)信念 + 努力程度��； 參考：《管理評論》2017年06期

【摘要】：通過建立均衡模型分析異質(zhì)信念下經(jīng)理人的努力程度和公司投融資決策,研究發(fā)現(xiàn),當經(jīng)理人與外部投資者以及外部投資者之間存在信念差異時,如果外部樂觀投資者持股比例較高,外部投資者越樂觀、信念差異越大,經(jīng)理人的努力程度就會下降,投資水平進而降低;相反,當外部悲觀投資者占比較高時,悲觀程度越高、信念差異越大,經(jīng)理人會付出越多的努力,進而公司會有更高水平的投資規(guī)模;權(quán)益融資方式能給經(jīng)理人帶來更多財富,但也需要其付出更多的努力。數(shù)值模擬亦證實了模型的結(jié)論。研究結(jié)果對管理層科學做出財務(wù)決策和投資者制定有效投資策略均具有參考價值。
[Abstract]:By establishing a balanced model to analyze the efforts of managers under heterogeneous beliefs and the investment and financing decisions of companies, it is found that when there is a belief difference between managers and external investors, If the external optimistic investors hold more shares, the more optimistic the external investors, the greater the belief difference, the lower the level of managers' efforts and the lower the level of investment; on the contrary, when the external pessimistic investors are relatively high, The higher the pessimism, the greater the difference of beliefs, the more efforts managers will make, and the higher the level of investment the company will have; equity financing will bring managers more wealth, but it will also require more effort. The numerical simulation also confirms the conclusion of the model. The results are valuable for management to make financial decisions scientifically and investors to make effective investment strategies.
【作者單位】： 北京第二外國語學院國際商學院;北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院;對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71371023;71171146) 北京市社會科學基金重大項目(15ZDA46) 教育部人文社科規(guī)劃基金項目(14YJA790075) 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金(15JQ04) 北京市2014高等學校教育教學改革項目(2014-ms081) 北京市自然科學基金資助項目(9174033)
【分類號】：F275

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本文編號：2006075