本文選題：創(chuàng)業(yè)企業(yè) + 風(fēng)險(xiǎn)投資者��； 參考：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：隨著科技的快速發(fā)展和國家提供的良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境,我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量都實(shí)現(xiàn)了較大的突破。然而,在如火如荼的創(chuàng)業(yè)大潮背后,是創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中面臨的極大的控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)。典型的代表有:俏江南、去哪兒、雷士照明等優(yōu)秀的民族創(chuàng)業(yè)企業(yè)。本文通過對(duì)出現(xiàn)控制權(quán)旁落問題的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在出讓股份比例、引入風(fēng)險(xiǎn)投資者數(shù)量和投資者持股比例離散程度三個(gè)維度的分析,分析2007年以來我國出現(xiàn)控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)的10家創(chuàng)業(yè)企業(yè),并選取了10家創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行了同樣維度的分析。研究初步發(fā)現(xiàn),企業(yè)出讓股份比例,引入投資者的數(shù)量、投資者持股比例離散程度可能影響著創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。本文的第四部分和第五部分各選取了兩個(gè)典型例子進(jìn)行控制權(quán)旁落問題的深入分析。第四部分選擇了典型案例雷士照明和俏江南作為研究對(duì)象,通過案例描述分析創(chuàng)始人融資中控制權(quán)安排對(duì)創(chuàng)始人控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之間的內(nèi)在關(guān)系,第五部分則選擇著名電商京東商城和阿里巴巴深入分析它們規(guī)避控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)的先進(jìn)舉措。最后,筆者建議創(chuàng)業(yè)企業(yè)在進(jìn)行同樣規(guī)模的融資時(shí),可通過引入較多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)間持股比例離散程度更低來避免創(chuàng)始人控制權(quán)旁落。當(dāng)企業(yè)進(jìn)行多輪融資中,創(chuàng)始人也可以通過雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)和特殊合伙人制度等控制權(quán)安排方法來規(guī)避控制權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。此外,引入風(fēng)險(xiǎn)投資者時(shí),“對(duì)賭協(xié)議”的內(nèi)容需要進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,盡量避免激進(jìn)的企業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)賭行為。
[Abstract]:With the rapid development of science and technology and the good entrepreneurial environment provided by our country, the quantity and quality of the entrepreneurial enterprises in our country have achieved a great breakthrough. However, behind the surging tide of entrepreneurship, it is a great risk of control over the financing of entrepreneurial enterprises. Typical representatives are: South Beauty, where to go, Leslie lighting and other excellent ethnic entrepreneurial enterprises. In this paper, the author analyzes the three dimensions of the number of venture capital and the discrete degree of the proportion of shares held by the venture capital. This paper analyzes the 10 enterprises with the risk of the side of control right in China since 2007, and selects 10 enterprises to carry out the same dimension analysis. It is found that the proportion of shares sold, the number of investors introduced, the degree of dispersion of the proportion of investors holding shares may affect the risk of the control right of the start-up enterprise. In the fourth part and the fifth part, two typical examples are selected to analyze the control side problem. In the fourth part, the author chooses the typical cases of Leslie Lighting and South Beauty as the research object, and analyzes the inherent relationship between the arrangement of the control rights and the risk of the founder's control right in the financing of the founder through the case description. In the fifth part, we choose the famous e-commerce JingDong Mall and Alibaba to analyze their advanced measures to avoid the risk of control. Finally, the author suggests that in the same scale of financing, the venture capital firms can avoid the side of the founder control by introducing more venture capital institutions, and the discrete degree of the shareholding ratio among venture capital institutions is lower. When the enterprise carries on the multi-round financing, the founder can also avoid the risk of the side of the control by means of the double ownership structure and the special partner system. In addition, when introducing venture capital, the content of the "gambling agreement" needs to carry out strict risk assessment, and avoid aggressive enterprise performance gambling as far as possible.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F279.2;F832.4;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1946049