本文選題：財政政策 + 貨幣政策　； 參考：《中國管理科學(xué)》2016年05期

【摘要】：本文主要研究宏觀經(jīng)濟(jì)政策作為政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的手段,對微觀企業(yè)融資行為所產(chǎn)生的顯著影響。鑒于我國金融機(jī)構(gòu)對國有和非國有企業(yè)存在的信貸歧視,本文剔除了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響,把國有上市企業(yè)作為研究對象,以2003-2013年的數(shù)據(jù)為樣本。首先研究宏觀經(jīng)濟(jì)政策對國有企業(yè)負(fù)債融資行為的影響,證明了財政政策的擴(kuò)張和貨幣政策的緊縮都能促進(jìn)國有企業(yè)負(fù)債融資的增加。然后進(jìn)一步研究宏觀經(jīng)濟(jì)政策的外部因素和股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素對負(fù)債融資與企業(yè)業(yè)績之間關(guān)系的影響,研究結(jié)果表明擴(kuò)張性財政政策下,負(fù)債融資與國有企業(yè)績效正相關(guān);緊縮性貨幣政策下,負(fù)債融資與國有企業(yè)績效負(fù)相關(guān);股權(quán)結(jié)構(gòu)分散程度的增加,有利于促進(jìn)負(fù)債融資對國有企業(yè)績效的正效應(yīng)。
[Abstract]:This paper mainly studies the significant influence of macroeconomic policy on the financing behavior of micro enterprises as a means of government regulation and control of macro economy. In view of the credit discrimination of Chinese financial institutions against state-owned and non-state-owned enterprises, this paper takes state-owned listed enterprises as the research object and takes the data from 2003 to 2013 as a sample. Firstly, the influence of macroeconomic policy on the debt financing behavior of state-owned enterprises is studied. It is proved that the expansion of fiscal policy and the tightening of monetary policy can promote the increase of debt financing of state-owned enterprises. Then it further studies the influence of external factors of macroeconomic policy and internal factors of equity structure on the relationship between debt financing and enterprise performance. The results show that debt financing is positively related to the performance of state-owned enterprises under expansionary fiscal policy. Under the tight monetary policy, debt financing is negatively correlated with the performance of state-owned enterprises, and the increase of the degree of dispersion of equity structure is conducive to promoting the positive effect of debt financing on the performance of state-owned enterprises.
【作者單位】： 中國海洋大學(xué)管理學(xué)院;中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科基金資助項目(11YJA790156)
【分類號】：F275

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