本文選題：公開增發(fā) + 定向增發(fā)��； 參考：《經(jīng)濟評論》2017年01期

【摘要】：增發(fā)新股易誘發(fā)上市公司的過度投資現(xiàn)象,但是不同的增發(fā)新股類型導致的上市公司過度投資程度存在差異。本文以2006-2014年間滬、深兩市實施公開增發(fā)新股和定向增發(fā)新股的公司為研究對象,從理論和實證兩個方面分析公開增發(fā)新股和定向增發(fā)新股融資導致的企業(yè)過度投資的差異。研究發(fā)現(xiàn),上市公司無論采取公開增發(fā)新股還是定向增發(fā)新股均會導致企業(yè)過度投資現(xiàn)象,但相對于定向增發(fā)新股融資,公開增發(fā)新股融資導致企業(yè)的過度投資現(xiàn)象更加嚴重。在定向增發(fā)新股中,原有控股股東及其關聯(lián)股東參與認購上市公司定向增發(fā)新股的股份能在一定程度上抑制企業(yè)過度投資現(xiàn)象的發(fā)生。因此,必須完善我國上市公司再融資審核制度和信息披露等制度。
[Abstract]:The overinvestment of listed companies is easy to be induced by issuing new shares, but the degree of overinvestment of listed companies caused by different types of new shares is different. In this paper, the author analyzes the difference of overinvestment caused by IPO and IPO financing in Shanghai and Shenzhen stock markets from the aspects of theory and practice, taking the companies that implement new shares in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2006 to 2014 as the research objects. It is found that the overinvestment of the listed companies will be caused by the public issuance of new shares or the private issuance of new shares, but the phenomenon of overinvestment is more serious than that of the financing of the new shares. In the IPO, the original controlling shareholders and their associated shareholders participate in the subscription of the shares of the listed company, which can restrain the phenomenon of overinvestment to a certain extent. Therefore, we must perfect the refinancing audit system and information disclosure system of listed companies in China.
【作者單位】： 江西財經(jīng)大學會計發(fā)展中心/會計學院;江西財經(jīng)大學會計學院;
【基金】：國家自然科學基金項目“地方國有上市公司定向增發(fā)資產(chǎn)注入動機及經(jīng)濟后果研究”(項目號:71262004)的階段性研究成果
【分類號】：F275

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本文編號：1807050