本文選題：公司價(jià)值　切入點(diǎn)：控制家族　出處：《山東社會(huì)科學(xué)》2017年08期

【摘要】：本文基于市場(chǎng)擇時(shí)理論、控制權(quán)理論研究公司價(jià)值對(duì)控制家族股權(quán)調(diào)整的影響機(jī)理,構(gòu)建面板Logit模型,以滬深兩市377家家族上市公司2008-2015年的觀測(cè)值進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,公司價(jià)值影響控制家族的股權(quán)比例調(diào)整,符合市場(chǎng)擇時(shí)理論的假定�？刂茩�(quán)風(fēng)險(xiǎn)降低控制家族稀釋股權(quán)的可能性,增強(qiáng)控制家族增強(qiáng)股權(quán)的可能性。當(dāng)面臨較高控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)抑制了公司價(jià)值在股權(quán)調(diào)整中的作用,成為家族企業(yè)增強(qiáng)股權(quán)的關(guān)鍵因素。
[Abstract]:Based on market timing theory and control theory, this paper studies the influence mechanism of company value on controlling family equity adjustment, constructs panel Logit model, and empirically tests 377 family-listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2008 to 2015.The results show that the adjustment of the equity proportion of the controlling family is in accordance with the assumption of market timing theory.The risk of control reduces the possibility of controlling the family to dilute the equity and enhance the possibility of controlling the family to enhance the equity.When faced with higher control risk, the control risk inhibits the role of corporate value in equity adjustment and becomes the key factor for family firms to enhance their equity.
【作者單位】： 浙江工商大學(xué);杭州電子科技大學(xué);
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“中國家族企業(yè)代際傳承的財(cái)務(wù)安排研究”(項(xiàng)目編號(hào):14AGL009) 浙江省教育廳2012年高校科研項(xiàng)目“大股東控制下的民營上市公司投融資行為”(項(xiàng)目編號(hào):Y201224966) 浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題“浙江民營上市公司超額控制權(quán)與投融資行為——基于代理理論與管家理論的分析”(項(xiàng)目編號(hào):12XKGJ02)的部分成果
【分類號(hào)】：F272.92;F276.5

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本文編號(hào)：1725256