發(fā)布時間：2018-04-04 04:21

  本文選題：企業(yè)社會責(zé)任　切入點：財務(wù)績效　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)》2016年博士論文

【摘要】：企業(yè)社會責(zé)任(Corporate Social Responsibility,CSR)于19世紀(jì)末起源于西方發(fā)達(dá)國家,與當(dāng)時美國企業(yè)與經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化過程緊密相連。大企業(yè)的出現(xiàn)導(dǎo)致了企業(yè)在經(jīng)濟(jì)和社會中權(quán)力的膨脹,其所擁有的對經(jīng)濟(jì)、政治和社會的影響力與其對社會或環(huán)境所承擔(dān)的責(zé)任之間存在的巨大差距引起了人們對企業(yè)與社會之間關(guān)系的思考,人們開始要求公司承擔(dān)與其權(quán)力相匹配的社會責(zé)任,開始要求企業(yè)培養(yǎng)“企業(yè)良知”。我國企業(yè)社會責(zé)任起步較晚。20世紀(jì)70年代末,我國全面推行經(jīng)濟(jì)改革和對外開放政策,通過一系列制度變革,大力發(fā)展市場經(jīng)濟(jì),切實改善投資環(huán)境,積極引進(jìn)外資并不斷擴大對外貿(mào)易,推動了國民經(jīng)濟(jì)的快速增長。但與此同時,資源消耗、環(huán)境污染、產(chǎn)品安全、員工保護(hù)以及商業(yè)道德等企業(yè)社會責(zé)任問題不斷出現(xiàn),給企業(yè)、政府、社會及環(huán)境的和諧共生與可持續(xù)發(fā)展帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。商業(yè)社會責(zé)任中國區(qū)總監(jiān)周偉東將我國引入企業(yè)社會責(zé)任的進(jìn)程總結(jié)為三個階段(周偉東,2006)。第一階段是從1996年至2000年,我國開始引入企業(yè)社會責(zé)任這一概念,主要的途徑是通過跨國公司對我國供應(yīng)商的審核。在第二階段,也就是2000年至2004年,我國政府和學(xué)者對企業(yè)是否要承擔(dān)社會責(zé)任采取了觀望的態(tài)度,主要是擔(dān)心如果企業(yè)不承擔(dān)社會責(zé)任將會被用來作為阻礙我國出口的非關(guān)稅壁壘。從2004年開始,我國政府、媒體和企業(yè)開始致力于將企業(yè)社會責(zé)任介紹到中國,并推進(jìn)我國企業(yè)社會責(zé)任的實施。2006年10月,我國政府明確提出2020年構(gòu)建社會主義和諧社會的目標(biāo)和主要任務(wù)。從經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)經(jīng)營層面上看,可持續(xù)發(fā)展和企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任與構(gòu)建和諧社會目標(biāo)一脈相承,因此企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任受到中央政府的高度重視。2008年11月22日,國家領(lǐng)導(dǎo)人在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織(APEC)第十六次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議上提出:企業(yè)應(yīng)該樹立全球責(zé)任觀念,自覺將承擔(dān)社會責(zé)任納入經(jīng)營戰(zhàn)略,遵守所在國法律和國際通行的商業(yè)習(xí)慣,完善經(jīng)營模式,追求經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。這是在金融危機發(fā)生后,我國高層領(lǐng)導(dǎo)人首次正式闡述中國政府對企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的立場,以及企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)系。我國領(lǐng)導(dǎo)人的態(tài)度說明了在國內(nèi)的社會環(huán)境中企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任已不僅僅是企業(yè)自身經(jīng)營決策的經(jīng)濟(jì)問題,更加上升為戰(zhàn)略發(fā)展層面上的政治問題,企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任已經(jīng)成為了我國政治氛圍中的重點與熱點問題。當(dāng)企業(yè)社會責(zé)任上升到國家戰(zhàn)略發(fā)展層面的高度,成為中央政府關(guān)注的熱點時,企業(yè)社會責(zé)任就成為了官員晉升錦標(biāo)賽的競賽標(biāo)準(zhǔn),此時,我國企業(yè)社會責(zé)任很可能是政府干預(yù)下的攤派,政府官員有可能為了完成政績,將企業(yè)社會責(zé)任直接強加于與政府具有天然聯(lián)系的國有企業(yè),這同時也成為了國有企業(yè)高管政治尋租的便利條件,成為企業(yè)高管為了自身提拔與晉升而達(dá)到地方政府政績要求的一種手段。總之,與西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)出于股東利益最大化或者道德目的主動承擔(dān)社會責(zé)任的動機不同,我國企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任主要是由于我國領(lǐng)導(dǎo)人的態(tài)度說明了在國內(nèi)的社會環(huán)境中企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任已經(jīng)上升為戰(zhàn)略發(fā)展層面上的政治問題�；诖�,論文以“企業(yè)社會責(zé)任、高管薪酬與相對績效評價”為選題,主要研究當(dāng)企業(yè)社會責(zé)任影響財務(wù)績效時,企業(yè)高管為了自身薪酬如何影響相對績效評價的實施。具體來說,論文在對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行回顧的基礎(chǔ)上,首先,論文根據(jù)博弈論,從政府監(jiān)管的角度分析企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的外部驅(qū)動;根據(jù)委托代理理論,從管理者薪酬激勵的角度分析企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的內(nèi)部驅(qū)動,以及分析如果在管理者薪酬激勵時不考慮企業(yè)社會責(zé)任是如何產(chǎn)生管理者的檸檬市場的;其次,論文從政治干預(yù)與尋租的角度論述了我國特有的制度背景;總結(jié)了我國企業(yè)社會責(zé)任的發(fā)展歷程;簡單分析了我國企業(yè)社會責(zé)任狀的現(xiàn)實狀況。基于上述理論分析以及我國特有的制度背景,以我國上市公司為研究對象,論文開始圍繞企業(yè)社會責(zé)任與相對績效評價進(jìn)行實證分析。首先,論文首先實證檢驗了企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系。企業(yè)的財務(wù)績效是管理者最主要的薪酬依據(jù),而相對績效評價的使用也是為了更準(zhǔn)確的對財務(wù)績效進(jìn)行評價,因此論文首先實證檢驗了企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系,這一命題作為后續(xù)實證分析的理論支撐,也是“企業(yè)社會責(zé)任”研究中最為根本的命題。其次,論文實證研究了我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任對管理者薪酬-業(yè)績敏感性的影響。之所以要對此進(jìn)行研究,是因為,管理者薪酬-業(yè)績敏感性可以作為企業(yè)社會責(zé)任與相對績效評價之間的橋梁。具體來說,一方面,當(dāng)企業(yè)因承擔(dān)社會責(zé)任導(dǎo)致財務(wù)績效降低時,企業(yè)的管理者并不愿意自身的薪酬因此而下降,這會影響相對績效評價的實施;另一方面,企業(yè)管理者的薪酬-業(yè)績敏感性是相對績效評價實施的影響因素之一,如果企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任會對管理者薪酬-業(yè)績敏感性產(chǎn)生影響,這也會影響相對績效評價的實施。最后,論文實證研究了我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任對相對績效評價實施的影響。一方面,當(dāng)企業(yè)社會責(zé)任降低財務(wù)績效時,管理者出于自身薪酬的考慮有可能并不希望使用相對績效評價,因為,如果使用相對績效評價過濾企業(yè)業(yè)績中由共同外部因素影響的那部分,使得企業(yè)業(yè)績因為與參照企業(yè)相比而變得更低,此時,管理者的薪酬會因此而變得更少,除此之外,股東為了企業(yè)長遠(yuǎn)利益打算,也愿意減少相對績效評價的使用以鼓勵其更好的承擔(dān)社會責(zé)任。另一方面,企業(yè)管理者的薪酬-業(yè)績敏感性對相對績效評價的實施也存在一定的影響。具體來說,當(dāng)企業(yè)因承擔(dān)社會責(zé)任導(dǎo)致財務(wù)績效降低時,如果企業(yè)的管理者能夠利用手中權(quán)力降低其薪酬-業(yè)績敏感性,導(dǎo)致其薪酬不會因為財務(wù)績效的降低而下降,那么相對績效評價的使用就不那么重要了。論文的研究結(jié)論主要如下:(1)我國企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任顯著降低了其財務(wù)績效;企業(yè)對社會責(zé)任不同方面關(guān)注的越多,其財務(wù)績效越低;企業(yè)社會責(zé)任的5個方面(環(huán)境、員工、消費、社區(qū)與其他利益相關(guān)者)均對其財務(wù)績效有顯著的負(fù)面影響。與民營企業(yè)相比,我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任更會降低其財務(wù)績效,且國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任降低其財務(wù)績效在政府干預(yù)較嚴(yán)重的地區(qū)更顯著。(2)我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任顯著降低了其高管薪酬-業(yè)績敏感性;企業(yè)對社會責(zé)任不同方面關(guān)注的越多,其高管薪酬-業(yè)績敏感性降低得越多;企業(yè)社會責(zé)任的5個方面(環(huán)境、員工、消費、社區(qū)與其他利益相關(guān)者)均對其高管薪酬-業(yè)績敏感性顯著的負(fù)面影響。我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任降低其高管薪酬-業(yè)績敏感性是由高管權(quán)力導(dǎo)致的,且在政府干預(yù)較嚴(yán)重的地區(qū)更顯著。(3)我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任顯著減少了相對績效評價的使用;企業(yè)對社會責(zé)任不同方面關(guān)注的越多,相對績效評價使用減少得越多;企業(yè)社會責(zé)任的5個方面(環(huán)境、員工、消費、社區(qū)與其他利益相關(guān)者)均減少了相對績效評價的使用。我國國有企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任減少相對績效評價的使用是由高管權(quán)力導(dǎo)致的,且政府干預(yù)較嚴(yán)重的地區(qū)更顯著。上述研究結(jié)論可以說明:首先,與西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的動機不同,當(dāng)企業(yè)社會責(zé)任上升到國家戰(zhàn)略發(fā)展層面的高度時,我國企業(yè)社會責(zé)任的承擔(dān)可能更多地體現(xiàn)了政府的意志,大多是政府的攤派。而政府官員有可能為了完成政績,將企業(yè)社會責(zé)任直接強加于與政府具有天然聯(lián)系的國有企業(yè)。其次,政府官員將企業(yè)社會責(zé)任直接強加于與政府具有天然聯(lián)系的國有企業(yè),這也為國有企業(yè)管理者自身提撥與晉升的政治尋租提供了條件。既然國有企業(yè)管理者承擔(dān)社會責(zé)任已經(jīng)變成其自利行為的一種手段,那么當(dāng)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任降低財務(wù)績效時,管理者有動機利用手中的權(quán)力降低其薪酬-業(yè)績敏感性,以致自身薪酬不會因此而下降,除此之外,即使管理者利用手中權(quán)力降低了薪酬-業(yè)績敏感性,也同時會減少相對績效評價的使用以保持自身薪酬。論文的研究豐富了企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效、高管薪酬-業(yè)績敏感性以及相對績效評價等相關(guān)文獻(xiàn)為以后研究提供充分的理論基礎(chǔ)與實證依據(jù),創(chuàng)新之處體現(xiàn)在以下幾個方面:第一,論文根據(jù)博弈論,從政府監(jiān)管的角度分析企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的外部驅(qū)動;根據(jù)委托代理理論,從管理者薪酬激勵的角度分析分析企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的內(nèi)部驅(qū)動,以及分析如果在管理者薪酬激勵時不考慮企業(yè)社會責(zé)任是如何產(chǎn)生管理者的檸檬市場的,豐富了社會責(zé)任、政府監(jiān)管以及高管薪酬激勵等相關(guān)理論。第二,我國企業(yè)社會責(zé)任起步較晚,與西方發(fā)達(dá)國家相比,有關(guān)企業(yè)社會責(zé)任的研究范圍還比較狹窄,與西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)出于股東利益最大化或者道德目的主動承擔(dān)社會責(zé)任的動機不同,我國企業(yè)社會責(zé)任很可能是政府干預(yù)下的攤派,而企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任則可能是一種尋租行為。論文從我國制度背景出發(fā),從政治尋租的視角對企業(yè)社會責(zé)任進(jìn)行研究,豐富了企業(yè)社會責(zé)任的相關(guān)研究。第三,相對績效評價在薪酬合約中通過與同市場或同行業(yè)的企業(yè)業(yè)績的比較過濾掉一些影響共同業(yè)績的因素,這樣對管理者努力程度的評價更為準(zhǔn)確。相對績效評價雖然從理論上來說是很有吸引力的,但是學(xué)者們針對其是否使用的檢驗并沒有取得一致的結(jié)論。近年來,開始有學(xué)者對相對績效評價實施的影響因素進(jìn)行討論,例如,最終控制人性質(zhì)(Chen et al.,2012)、產(chǎn)品市場競爭(周宏等,2014)等。論文利用我國上市公司披露的企業(yè)社會責(zé)任報告(企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告),研究企業(yè)社會責(zé)任對相對績效評價實施的影響,豐富了相關(guān)研究。第四,現(xiàn)有文獻(xiàn)從企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)的角度研究我國國有企業(yè)管理者薪酬激勵的研究還不是很多,只有少數(shù)的文獻(xiàn)研究我國國有企業(yè)冗員對企業(yè)高管薪酬-業(yè)績敏感性的影響(張敏等,2013),以及對高管晉升的影響(劉青松和肖星,2015;廖冠民和沈紅波,2014)。論文利用我國上市公司披露的企業(yè)社會責(zé)任報告(企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告),研究更為綜合意義的企業(yè)社會責(zé)任對我國國有企業(yè)高管薪酬-業(yè)績敏感性的影響,豐富了相關(guān)研究。第五,雖然學(xué)術(shù)界已經(jīng)就企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)與企業(yè)財務(wù)績效間關(guān)系問題進(jìn)行了大量研究,但至今仍然沒有一個明確的結(jié)論(Margolis et al.,2007)。其中一個較為重要的原因就是存在內(nèi)生性的問題,即企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的程度與企業(yè)財務(wù)績效之間存在雙向關(guān)系(Margolis et al.,2007)。而論文采用雙重差分(difference-in-difference,DID)的方法控制內(nèi)生性,實證檢驗企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響,豐富了相關(guān)研究。
[Abstract]:Corporate Social Responsibility ( CSR ) originated in the western developed countries at the end of the 19th century . From 1996 to 2000 , our country began to introduce the concept of corporate social responsibility , and the main way is to adopt multinational corporations ' audit of our suppliers . In the second stage , the government , the media and the enterprise began to take the view of social responsibility . This paper studies the relationship between corporate social responsibility and financial performance . In the end , the paper empirically studies the relationship between corporate social responsibility and financial performance . In the end , the paper empirically studies the relationship between corporate social responsibility and relative performance evaluation . State - owned enterprises bear the social responsibility to lower their financial performance , and the state - owned enterprises bear the social responsibility to reduce their financial performance . ( 3 ) The social responsibility of the state - owned enterprise reduces the use of the relative performance evaluation . The more attention is paid to the social responsibility of the state - owned enterprise . In recent years , scholars have discussed the influence factors on the implementation of the relative performance evaluation , such as the nature of the ultimate controller ( Chen et al . , 2012 ) and the product market competition ( Zhou Hong et al . , 2014 ) . The paper makes use of the corporate social responsibility report ( report on sustainable development of enterprises ) disclosed by listed companies in China , and studies the influence of the more comprehensive enterprise social responsibility on the salary - performance sensitivity of the state - owned enterprises in China , and enriches the relevant research . One of the more important reasons is the existence of endogenous problems , that is , there is a two - way relationship between the degree of corporate social responsibility and corporate financial performance ( Margolis et al . , 2007 ) . The paper adopts the method of double difference ( difference - in - difference , DID ) to control the inner life , and the empirical test enterprise takes on the influence of social responsibility on the performance of the enterprise and enriches the relevant research .

【學(xué)位授予單位】：中央財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F270;F275;F272.92
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本文編號：1708342