本文選題：異質(zhì)股權(quán)　切入點(diǎn)：股權(quán)制衡　出處：《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》2017年06期

【摘要】：在混合所有制改革的背景下,國(guó)有資本與非國(guó)有資本的混合主要通過(guò)投資行為來(lái)實(shí)現(xiàn),這一過(guò)程必然加大過(guò)度投資風(fēng)險(xiǎn),但良好的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)過(guò)度投資行為可能產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用,從而約束過(guò)度投資行為。根據(jù)股東關(guān)系假設(shè),如果制衡股東對(duì)控股股東發(fā)揮了監(jiān)督作用,則會(huì)降低這種風(fēng)險(xiǎn);如果制衡股東與控股股東之間合謀共同掠奪中小股東,則會(huì)加劇這種風(fēng)險(xiǎn)。由于存在國(guó)有資本與非國(guó)有資本的客觀(guān)前提,股東關(guān)系會(huì)受到資本屬性的影響�？毓晒蓶|持股在10%~50%區(qū)間時(shí),如果控股股東與制衡股東性質(zhì)相異,第二大股東的制衡變量對(duì)過(guò)度投資行為沒(méi)有發(fā)揮監(jiān)督作用;如果控股股東與制衡股東性質(zhì)相同,二者都為國(guó)有資本屬性時(shí),股東之間的利益行為異化從而產(chǎn)生了制衡效果,表現(xiàn)出"同而不合",二者都為非國(guó)有資本屬性時(shí),制衡變量對(duì)過(guò)度投資行為沒(méi)有顯著影響,股東之間的合謀概率較大。
[Abstract]:Under the background of mixed ownership reform, the mixture of state-owned capital and non-state-owned capital is mainly realized by investment behavior, which is bound to increase the risk of excessive investment. However, a good corporate governance structure may have a moderating effect on over-investment behavior, thus constraining over-investment behavior. According to the assumption of shareholder relationship, if the controlling shareholder plays a supervisory role, the risk will be reduced. If there is collusion between controlling and controlling shareholders to plunder minority shareholders, the risk will be aggravated. Because of the objective premise of state-owned capital and non-state-owned capital, The shareholder relationship will be affected by the capital attribute. If the controlling shareholder is in the range of 10% or 50%, if the nature of the controlling shareholder and the counterbalance shareholder is different, the second largest shareholder's check and balance variable does not play a supervisory role in the overinvestment behavior; If the nature of controlling shareholder and counterbalance shareholder is the same, when both of them are state-owned capital attribute, the benefit behavior between shareholders dissimilates and produces checks and balances effect, showing "the same but not the same", when both are non-state-owned capital attribute, The balance variable has no significant influence on the overinvestment behavior, and the probability of collusion among shareholders is higher.
【作者單位】： 北京物資學(xué)院商學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1655803