發(fā)布時(shí)間：2018-03-17 07:52

  本文選題：CTO持股　切入點(diǎn)：創(chuàng)新投入　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：高管人員股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的推動(dòng)作用是當(dāng)前戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的一個(gè)主要問題�；谪�(cái)務(wù)靈活性的視角尋找中心城市和遠(yuǎn)離中心城市的上市公司在CTO股權(quán)激勵(lì)與創(chuàng)新投入間關(guān)系的差異。結(jié)果表明,地處中心城市的公司CTO持股與創(chuàng)新投入的正向關(guān)系顯著高于遠(yuǎn)離中心城市的公司,且其自由現(xiàn)金流表現(xiàn)出更為顯著的中介效應(yīng)。這可以理解為中心城市的公司對(duì)財(cái)務(wù)靈活性要求程度不高,融資約束少,受到股權(quán)激勵(lì)的高管更愿意運(yùn)用自由現(xiàn)金流來增加企業(yè)的創(chuàng)新投入。本文驗(yàn)證了不同地區(qū)上市公司對(duì)財(cái)務(wù)靈活性要求的差異及其對(duì)CTO股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)創(chuàng)新投入關(guān)系的影響,為從財(cái)務(wù)視角開展該領(lǐng)域的研究提供了有益的探索和重要支持。
[Abstract]:The role of executive equity incentive plan in promoting enterprise innovation is a major problem in the field of strategic management. Looking for central cities and listed companies away from central cities in CTO stocks based on financial flexibility. The difference between the relationship between right incentive and innovation investment. The positive relationship between CTO shareholding and innovation investment of companies located in central cities is significantly higher than that of firms far away from central cities. And its free cash flow shows a more significant intermediary effect, which can be understood as the financial flexibility of the companies in the central city is not high, and the financing constraints are less. Executives who are encouraged by equity are more willing to use free cash flow to increase innovation investment. This paper verifies the differences in financial flexibility requirements of listed companies in different regions and their influence on the relationship between CTO equity incentive and innovation investment. It provides beneficial exploration and important support for the research in this field from the perspective of finance.
【作者單位】： 遼寧大學(xué)商學(xué)院;中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71372200) 遼寧省教育廳基地項(xiàng)目(WJD201606)
【分類號(hào)】：F276.44;F273.1;F272.92

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本文編號(hào)：1623837