本文選題：機(jī)構(gòu)投資者　切入點(diǎn)：真實(shí)活動(dòng)盈余管理　出處：《山東師范大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在目前兩權(quán)分離的公司治理制度下,企業(yè)盈余管理活動(dòng)難以徹底消除。盈余管理活動(dòng)不僅影響企業(yè)未來正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),而且經(jīng)過盈余管理粉飾后的會(huì)計(jì)利潤(rùn)會(huì)影響投資者對(duì)于企業(yè)真實(shí)狀況的判斷,誤導(dǎo)投資者的投資決策,擾亂資本市場(chǎng)運(yùn)作秩序。作為資本市場(chǎng)中重要的參與者,機(jī)構(gòu)投資者憑借其專業(yè)的投資分析團(tuán)隊(duì)以及投資規(guī)模優(yōu)勢(shì),被認(rèn)為是成熟的投資者,能夠通過財(cái)務(wù)報(bào)告的分析對(duì)企業(yè)真實(shí)盈余狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷,識(shí)別企業(yè)的盈余管理活動(dòng),采取消極主義行為,對(duì)其持有的企業(yè)股票比例進(jìn)行調(diào)整。在目前我國(guó)外部審計(jì)監(jiān)督效果不佳的狀況下,隨著機(jī)構(gòu)投資者持股比例和持股時(shí)間的增加,為維護(hù)自身的權(quán)益,機(jī)構(gòu)投資者能否對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督,有效地抑制企業(yè)盈余管理活動(dòng)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。因此,研究機(jī)構(gòu)投資者行為與盈余管理之間關(guān)系,是對(duì)機(jī)構(gòu)投資者能否有效識(shí)別和抑制企業(yè)盈余管理活動(dòng)的檢驗(yàn),對(duì)準(zhǔn)確評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)投資者的能力和作用具有重要的意義。文章在有效市場(chǎng)假說、信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論以及委托代理理論的基礎(chǔ)上,根據(jù)研究假設(shè),選取2008-2015年進(jìn)行現(xiàn)金分紅的A股上市公司為研究樣本,以現(xiàn)金分紅公告窗口期基金持股占比的變動(dòng)量衡量機(jī)構(gòu)投資者的投資行為,通過構(gòu)建遞歸系統(tǒng)模型檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者行為與盈余管理之間的關(guān)系;以連續(xù)持股季度數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)區(qū)分穩(wěn)健型和交易型機(jī)構(gòu)投資者,檢驗(yàn)異質(zhì)性機(jī)構(gòu)投資者行為與盈余管理關(guān)系的差異;同時(shí),在目前我國(guó)半強(qiáng)制現(xiàn)金股利政策下,研究現(xiàn)金分紅水平對(duì)機(jī)構(gòu)投資者行為與盈余管理之間關(guān)系的影響。研究結(jié)果顯示:機(jī)構(gòu)投資者能夠識(shí)別企業(yè)真實(shí)活動(dòng)盈余管理,選擇盈余管理程度較低企業(yè)的股票進(jìn)行投資,交易型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)盈余管理信息識(shí)別反應(yīng)能力比穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者更靈敏;穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者能夠有效地抑制銷售操控方式和酌量性費(fèi)用操控方式的真實(shí)活動(dòng)盈余管理,降低銷售操控方式和酌量性費(fèi)用操控方式的真實(shí)活動(dòng)盈余管理程度,交易型機(jī)構(gòu)投資者會(huì)提高企業(yè)真實(shí)活動(dòng)盈余管理程度;現(xiàn)金股利支付水平能夠顯著削弱機(jī)構(gòu)投資者盈余管理信息識(shí)別能力,同時(shí)能夠削弱穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)銷售操控方式和酌量性費(fèi)用操控方式的真實(shí)活動(dòng)盈余管理的抑制作用。因此,針對(duì)現(xiàn)金股利支付水平削弱機(jī)構(gòu)投資者盈余管理識(shí)別能力和抑制作用的問題,應(yīng)逐步改善我國(guó)半強(qiáng)制性現(xiàn)金股利政策,鼓勵(lì)企業(yè)根據(jù)實(shí)際盈利狀況進(jìn)行現(xiàn)金分紅回報(bào)投資者;考慮異質(zhì)性機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理之間關(guān)系存在差異的問題,應(yīng)逐步培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期投資意識(shí),加快穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的建設(shè),更好地發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)督治理作用。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：山東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1603311