本文關(guān)鍵詞： 投資者保護 會計信息披露 信息泄露　出處：《山東師范大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：本文從投資者保護的角度出發(fā),圍繞會計信息披露對投資者保護的有效性以及引入會計信息披露是否能實現(xiàn)對投資者利益的保護這一主題,研究上市公司信息披露機制與投資者保護之間的相關(guān)關(guān)系,并進一步思考如何降低上市公司與投資者之間的信息不對稱程度,保護投資者的利益。本文選取2011年-2015年深市A股的705家上市公司為研究樣本,采取事件研究法,將理論分析和實證研究相結(jié)合,探究會計信息披露對投資者保護的影響。在理論分析部分,本文梳理了國內(nèi)外學者的相關(guān)研究,接下來,本文以有效假說理論、信息不對稱理論作為會計信息披露的理論基礎(chǔ),以委托代理理論、公司治理理論作為投資者保護的理論基礎(chǔ)并進行了具體闡述,為下一步研究奠基。在實證研究部分,我們從會計信息披露的規(guī)范程度和要素質(zhì)量兩個方面提出了本文的研究假設(shè)。對于會計信息披露的規(guī)范程度,它與投資者保護水平存在正相關(guān)關(guān)系。對于會計信息披露的要素質(zhì)量,我們又進一步做了三個假設(shè):披露信息的可靠性與投資者保護水平存在正相關(guān)關(guān)系;披露信息的價值相關(guān)性與投資者保護水平存在正相關(guān)關(guān)系;信息披露的及時性與投資者保護水平存在正相關(guān)關(guān)系。之后,我們對數(shù)據(jù)的來源和樣本的選擇依據(jù)進行詳細說明,設(shè)定相關(guān)變量并構(gòu)建與本文研究相關(guān)的回歸模型。對于被解釋變量投資者保護,本文所選取的替代變量為披露前后信息的泄漏程度(LEAKAGE)。對于解釋變量會計信息披露,本文從會計信息披露的規(guī)范程度和信息要素質(zhì)量兩個方面對會計信息披露進行變量構(gòu)建:采用深交所對上市公司的年度信息披露評級(ualQ)衡量公司的披露規(guī)范程度;披露信息的可靠性可用盈余管理程度(DA)來衡量;將年報盈余的價值相關(guān)性即未預(yù)期收益率與未預(yù)期每股盈余的比率(REVE)作為披露信息的價值相關(guān)性的替代指標;而信息披露的及時性則根據(jù)披露時滯即公司當年年報披露日期和同年會計年度結(jié)束日間的天數(shù)(Time)來反向衡量。另外,本文選取機構(gòu)持股比例(Insti)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、公司規(guī)模(LNAD)、成長性(Growth)、資產(chǎn)負債率(Debt)、市場風險(Beta)六個指標作為控制變量。我們在研究假設(shè)和研究設(shè)計的基礎(chǔ)上進行實證分析,然后進一步觀察分析實證結(jié)果是否與本文提出的研究假設(shè)相一致,并對分析結(jié)果進行了合理的解釋。實證分析表明,會計信息披露的規(guī)范程度與投資者保護水平之間存在正相關(guān)關(guān)系,說明合規(guī)的會計信息披露能有效遏制信息不對稱等因素對投資者的利益侵害;此外,從會計信息披露的要素質(zhì)量角度,披露信息的可靠性和價值相關(guān)性均與投資者保護水平之間存在正相關(guān)關(guān)系,說明通過提高披露信息的可靠性及價值相關(guān)性,減少操縱性盈余管理,可以降低信息泄露程度,進而加大對投資者利益的保護;同時,本文的實證分析還表明,信息披露的及時性與投資者保護水平之間存在正相關(guān)關(guān)系,即更加及時的會計信息披露可以降低披露的時滯效應(yīng),從而保護投資者的權(quán)益。因此,為了保障中國證券市場的健康運行,應(yīng)當嚴格執(zhí)行信息監(jiān)管程序,規(guī)范上市公司的信息披露行為,確保披露信息的要素質(zhì)量。
[Abstract]:This paper discusses the relationship between the information disclosure mechanism of listed companies and investor protection , and further discusses how to reduce the information asymmetry between listed companies and investors , and to further reflect on how to reduce the information asymmetry between listed companies and investors . Therefore , in order to safeguard the healthy operation of China ' s securities market , the information disclosure act should be strictly enforced to ensure the quality of information disclosure .

【學位授予單位】：山東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1546044