本文關(guān)鍵詞： 反收購策略 管理者 委托代理理論 管家理論　出處：《外國經(jīng)濟(jì)與管理》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：隨著資本市場收購熱潮的興起,我國敵意收購事件越來越多。作為控制權(quán)市場的監(jiān)督機(jī)制,敵意收購能夠有效監(jiān)督管理者的行為,然而管理者基于管理"壕溝效應(yīng)",傾向于使用不同的反收購策略以保障其職位的穩(wěn)定性。本文全面回顧了國內(nèi)外有關(guān)反收購策略的研究進(jìn)展,首先,從委托代理理論、管家理論以及基于資產(chǎn)專用性理論的控制權(quán)分配機(jī)制分別解釋管理者采用反收購策略的動因;其次,從管理者相對權(quán)力和制度環(huán)境的視角分析了影響管理者采用反收購策略的情境因素;最后,綜述了主要反收購策略以及不同反收購策略的經(jīng)濟(jì)后果,包括對市場反應(yīng)、收購結(jié)果、管理者行為以及目標(biāo)公司財務(wù)績效的影響,發(fā)現(xiàn)相關(guān)研究結(jié)論是不一致的。本文認(rèn)為,未來需要對反收購策略使用的動機(jī)、情境條件和經(jīng)濟(jì)后果做進(jìn)一步研究。
[Abstract]:With the rise of capital market takeover boom, hostile takeover events in China are more and more. As the supervisory mechanism of the control market, hostile takeover can effectively supervise the behavior of managers. However, managers tend to use different anti-takeover strategies to ensure the stability of their positions based on the "trench effect" management. This paper reviews the research progress of anti-takeover strategies both at home and abroad. The steward theory and the control allocation mechanism based on asset specificity theory explain the motivation of managers adopting anti-takeover strategy respectively. Secondly, From the perspective of managers' relative power and institutional environment, this paper analyzes the contextual factors that influence managers' adoption of anti-takeover strategies, and finally, summarizes the economic consequences of the main anti-takeover strategies and different anti-takeover strategies, including market reaction. The results of acquisition, manager's behavior and the financial performance of the target company are inconsistent. This paper argues that the motivation, situational conditions and economic consequences of the use of anti-takeover strategies need to be further studied in the future.
【作者單位】： 浙江大學(xué)管理學(xué)院;浙江大學(xué)創(chuàng)新技術(shù)研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71472168)
【分類號】：F271;F275

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊益;要約收購反收購策略的規(guī)制[J];市場周刊(財經(jīng)論壇);2003年06期

2 李新平,陳濤;上市公司反收購中的利益沖突及其規(guī)制[J];云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報;2004年05期

3 李春林,朱圓;反收購的價值分析[J];當(dāng)代財經(jīng);2005年06期

4 田玉蘭;;我國公司反收購決策權(quán)的制度設(shè)計[J];物流科技;2006年02期

5 沈紅艷;;反收購決策權(quán)的歸屬及其規(guī)制[J];宿州教育學(xué)院學(xué)報;2006年01期

6 馬西;;試論中國企業(yè)反收購的對策機(jī)制構(gòu)建及選擇[J];商場現(xiàn)代化;2006年26期

7 張敏聰;;我國全流通市場下反收購的市場環(huán)境及上市公司的策略分析[J];貴州商業(yè)高等�？茖W(xué)校學(xué)報;2007年01期

8 馬西;;公司反收購的對策機(jī)制構(gòu)建及選擇[J];商業(yè)時代;2007年09期

9 陳奕婷;;論反收購決策權(quán)的分配[J];硅谷;2008年14期

10 楊洪濤;王漢平;;上市公司反收購策略的思考[J];中國管理信息化;2009年12期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 謝銀玲;上市公司對外資敵意并購之反收購對策研究[D];華東政法大學(xué);2010年

2 張本照;目標(biāo)公司反收購及政府規(guī)制相關(guān)問題研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 劉云心;中國燃?xì)鈱π聤W能源反收購案例研究[D];華南理工大學(xué);2015年

2 滕婉春;生命人壽公司收購農(nóng)產(chǎn)品公司的反收購案例研究[D];新疆財經(jīng)大學(xué);2015年

3 王戰(zhàn)江;我國上市公司反收購制度實證研究[D];蘭州大學(xué);2008年

4 萬晶;股權(quán)分置改革后我國企業(yè)反收購策略研究[D];中國政法大學(xué);2009年

5 羅鴻斌;美國反收購實踐及其對中國的啟示[D];上海社會科學(xué)院;2009年

6 羅永紅;上市公司反收購策略研究[D];華東師范大學(xué);2006年

7 黃小亮;我國上市公司反收購現(xiàn)狀及其對策研究[D];華中科技大學(xué);2006年

8 覃艷華;我國上市公司反收購策略及其法律規(guī)制研究[D];西南民族大學(xué);2011年

9 孫立;全流通條件下我國上市公司反收購問題的研究[D];河南大學(xué);2008年

10 范珊梅;上市公司反收購問題研究[D];暨南大學(xué);2003年

，

本文編號：1512742