本文關(guān)鍵詞： 外部盈利壓力 財(cái)務(wù)重述 分析師關(guān)注度 媒介環(huán)境　出處：《安徽大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：上市公司定期對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)告是投資者了解公司經(jīng)營信息的重要途徑,對(duì)緩解資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱起著舉足輕重的作用。但近年來頻繁出現(xiàn)的財(cái)務(wù)重述問題卻讓社會(huì)各界對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露質(zhì)量產(chǎn)生了質(zhì)疑。財(cái)務(wù)重述原本是為了解決披露信息中的差錯(cuò)問題,避免向外界提供錯(cuò)誤信息,可是現(xiàn)如今上市公司的財(cái)務(wù)重述速度和頻率已遠(yuǎn)超正常范圍,因此有必要深入探尋財(cái)務(wù)重述背后隱藏的動(dòng)機(jī)。與此同時(shí)分析師的分析報(bào)告已成為投資者投資決策時(shí)的重要參考,其發(fā)布的盈利預(yù)測(cè)也就成為上市公司面臨的重要市場(chǎng)預(yù)期,當(dāng)分析師的盈利預(yù)測(cè)與管理層的經(jīng)營預(yù)期存在差距時(shí),即給企業(yè)帶來了盈利壓力。本文從市場(chǎng)預(yù)期的角度出發(fā),借助有效市場(chǎng)假說、信息不對(duì)稱理論、行為金融學(xué)理論等,將規(guī)范和實(shí)證研究相結(jié)合,深入分析外部盈利壓力對(duì)財(cái)務(wù)重述的影響機(jī)理,并考察了在不同的分析師關(guān)注度和媒介環(huán)境下,外部盈利壓力對(duì)財(cái)務(wù)重述的作用差異。本文共分為五個(gè)部分。第一部分是緒論,基于現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)狀況,分析了本文研究的意義,并對(duì)財(cái)務(wù)重述動(dòng)因、財(cái)務(wù)重述公司特征和外部盈利壓力經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。同時(shí)闡述了本文整個(gè)研究思路、運(yùn)用的方法以及創(chuàng)新和特色。第二部分是概念界定和理論基礎(chǔ),主要是對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行了界定,并闡述了全文分析所依據(jù)的理論基礎(chǔ)。第三部分是制度背景、理論分析和假設(shè),本部分首先是對(duì)我國財(cái)務(wù)重述的制度發(fā)展和重述現(xiàn)狀以及分析師行業(yè)的發(fā)展情形進(jìn)行了介紹,然后論述了外部盈利壓力對(duì)財(cái)務(wù)重述的影響機(jī)理,以及分析師關(guān)注度和媒介環(huán)境的調(diào)節(jié)作用機(jī)制,并在此基礎(chǔ)上提出本文的研究假設(shè)。第四部分是實(shí)證檢測(cè),選取的研究樣本是2009-2015年滬深兩市A股上市公司,運(yùn)用Logit和Probit回歸方法檢驗(yàn)了本文的研究假設(shè),并利用傳統(tǒng)配對(duì)法、PSM和圖形法進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。第五部分即為研究結(jié)論與政策建議。研究結(jié)果顯示:(1)外部盈利壓力與公司財(cái)務(wù)重述呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,即外部盈利壓力對(duì)管理層行為產(chǎn)生明顯刺激,尤其是在管理層經(jīng)營期望低于分析師盈利預(yù)測(cè)時(shí),刺激效果更為明顯。(2)分析師關(guān)注度和媒介環(huán)境都能在這其中發(fā)揮一定的調(diào)節(jié)作用,弱化了外部盈利壓力對(duì)財(cái)務(wù)重述產(chǎn)生的正向影響,這表明分析師和媒體都在公司外部治理中充當(dāng)重要角色。本文的研究拓展了上市公司財(cái)務(wù)重述行為動(dòng)機(jī)的研究范圍,為完善財(cái)務(wù)重述制度發(fā)展提供有益的幫助。同時(shí),本文也豐富了外部盈利壓力在我國資本市場(chǎng)背景下的經(jīng)驗(yàn)研究,以期為后續(xù)研究提供一定的借鑒意義。
[Abstract]:The financial reports regularly disclosed by a listed company are an important way for investors to understand the company's business information. It plays an important role in alleviating the information asymmetry in capital market, but the frequent financial restatement problem in recent years has made all walks of life question the quality of financial report information disclosure of listed companies. In order to solve the problem of errors in the disclosure of information, Avoid giving the wrong information to the outside world, but now the financial restatement speed and frequency of listed companies are far beyond the normal range. Therefore, it is necessary to explore the hidden motives behind the financial restatement. At the same time, the analysts' analysis report has become an important reference for investors to make investment decisions, and the profit forecast issued by them has become an important market expectation faced by listed companies. When there is a gap between the analyst's profit forecast and the management's operating expectation, it brings profit pressure to the enterprise. From the perspective of market expectation, this paper makes use of the efficient market hypothesis, information asymmetry theory, behavioral finance theory, and so on. Combining normative and empirical research, this paper analyzes the influence mechanism of external profit pressure on financial restatement, and examines the different analyst attention and media environment. This paper is divided into five parts. The first part is the introduction, based on the reality of the market situation, analyzes the significance of this study, and the reasons for financial restatement. Financial restatement of company characteristics and the economic consequences of external profit pressure are combed. At the same time, the whole research ideas, applied methods, innovation and characteristics are expounded. The second part is the definition of the concept and theoretical basis. The third part is the system background, theoretical analysis and hypothesis. This part first introduces the system development and restatement of financial restatement in China and the development of the analyst industry, and then discusses the influence mechanism of external profit pressure on financial restatement. On the basis of this, the author puts forward the research hypotheses of this paper. The 4th part is an empirical test, and the selected research sample is the A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2009-2015. Logit and Probit regression methods are used to test the hypotheses of this paper. The results show that there is a significant positive correlation between the external profit pressure and the financial restatement of the company, and the results show that there is a significant positive correlation between the external profit pressure and the financial restatement of the company. That is, the external profit pressure has obviously stimulated the management behavior, especially when the management's operating expectation is lower than the analyst's profit forecast. The stimulus effect is more obvious. (2) analysts' attention and media environment can play a moderating role in this, weakening the positive impact of external profit pressure on financial restatement. This shows that both the analysts and the media play an important role in corporate governance. The research in this paper expands the scope of research on the motivation of financial restatement of listed companies, and provides useful help for the development of financial restatement system. This paper also enriches the empirical study of external profit pressure under the background of China's capital market, in order to provide some reference for further research.
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1510163