發(fā)布時(shí)間：2018-02-12 19:37

  本文關(guān)鍵詞： 交叉持股 公司規(guī)模 國(guó)企改革 管理層權(quán)力　出處：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2017年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：交叉持股是短期做大規(guī)模和業(yè)績(jī)改善的利器,特別是在牛市行情中,由于股票價(jià)格上漲帶來(lái)持股賬面收益劇增,這種效應(yīng)更加顯著。企業(yè)交叉持股的動(dòng)因很多,包括阻止惡意收購(gòu)、戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)同、防止管理層短視行為等,本文則從管理層特征出發(fā)考慮其對(duì)交叉持股的影響,具體而言,考慮管理層權(quán)力對(duì)交叉持股的影響,加深我們對(duì)交叉持股動(dòng)因的理解,彌補(bǔ)交叉持股動(dòng)因理論空白。借鑒李青原和劉志成(2010)[13]的實(shí)證研究模型,本文以中國(guó)A股市場(chǎng)2004~2015年上市公司交叉持股為樣本實(shí)證檢驗(yàn)管理層權(quán)力對(duì)交叉持股的影響,并考慮企業(yè)規(guī)模對(duì)其的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):管理層權(quán)力越大,交叉持股越多;企業(yè)規(guī)模越大,交叉持股的可能性越大;最后,企業(yè)規(guī)模對(duì)管理層權(quán)力與交叉持股關(guān)系沒(méi)有顯著影響。
[Abstract]:Cross-shareholding is a powerful tool to do large-scale and improve performance in the short term, especially in the bull market, because of the sharp increase in book income caused by the rise of stock price, this effect is even more significant. There are many motivations for cross-shareholding. Including preventing hostile takeover, strategic alliance cooperation, preventing management short-sighted behavior and so on. This paper considers the influence of management power on cross-shareholding from the perspective of management characteristics, specifically, considering the influence of management power on cross-shareholding. To deepen our understanding of cross-shareholding motivation, to make up for the gaps in cross-shareholding motivation theory. [13] [13] empirical research model, which is based on Li Qingyuan and Liu Zhicheng 2010. In this paper, the cross-shareholding of listed companies in China A-share market from 2004 to 2015 is taken as a sample to test the influence of management power on cross-shareholding, and the regulatory effect of enterprise size on cross-shareholding is considered. The results show that: the greater the power of management, the more cross-shareholding; The larger the enterprise scale, the greater the possibility of cross-shareholding. Finally, the size of the enterprise has no significant effect on the relationship between management power and cross-shareholding.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;西南證券股份有限公司;
【分類號(hào)】：F275;F272.91;F272.92

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6 林U，

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