發(fā)布時(shí)間：2017-12-27 13:01

  本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)與盈余管理方式的權(quán)衡選擇　出處：《云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2016年03期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：以基準(zhǔn)日為2014年第三季度的定向增發(fā)新股公司為研究對(duì)象,利用季度數(shù)據(jù)研究大股東操控下的應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理權(quán)衡選擇。為了克服定向增發(fā)類型的自選擇和樣本偏誤問題,采用了傾向得分與雙倍差分法構(gòu)造反事實(shí),從而在擬實(shí)驗(yàn)環(huán)境下分析大股東操控下盈余管理行為。研究發(fā)現(xiàn):基準(zhǔn)日前上市公司同時(shí)使用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理操縱盈余,向大股東增發(fā)實(shí)現(xiàn)向下操縱,向機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)實(shí)現(xiàn)向上操縱;在基準(zhǔn)日之后上市公司通過真實(shí)的盈余管理方式向上操縱盈余。研究結(jié)果有助于提高證券監(jiān)管部門、中介機(jī)構(gòu)對(duì)盈余管理行為的認(rèn)識(shí),加強(qiáng)公司治理、完善投資者保護(hù)制度。
[Abstract]:Taking the benchmark day as the third quarter of the year 2014, we take the targeted private placement company as the research object, and use quarterly data to study the trade-off between accruals earnings management and real earnings management under the control of large shareholders. In order to overcome the problem of self selection and sample bias, we use tendencies score and double difference method to construct counterfactual facts, so we can analyze earnings management behavior under the control of large shareholders in a quasi experimental environment. The study found that: the base date before the listed companies to use accrual and real earnings management earnings manipulation, the issuance of large shareholders' downward manipulation, placement to institutional investors to realize control; in the benchmark after the date of the listed company through the real earnings management to manipulate earnings. The results of the research will help to improve the understanding of the earnings management behavior of the securities regulators and intermediaries, strengthen the corporate governance and improve the investor protection system.
【作者單位】： 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;河海大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目“投資者情緒、盈余管理與定向增發(fā)效應(yīng)研究”(12YJA630179)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 一、引言我國(guó)上市公司股權(quán)集中度比較高,集中股權(quán)結(jié)構(gòu)下面臨著大小股東之間的代理問題[1]。定向增發(fā)作為一種非公開的股權(quán)再融資方式,增發(fā)過程中盈余管理加大了兩者之間信息不對(duì)稱與代理成本,其通過改變公司業(yè)績(jī)影響股價(jià),進(jìn)而影響市場(chǎng)資源配置,嚴(yán)重干擾資本市場(chǎng)健康運(yùn)行。盈余

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6 本報(bào)記者 馮飛;定向增發(fā)或成B股再融資主流[N];證券時(shí)報(bào);2003年

7 宋振慶;定向增發(fā)潮的初次“碰壁”[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2007年

8 ;定向增發(fā)進(jìn)程最新統(tǒng)計(jì)[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

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10 本報(bào)記者　 張歆 實(shí)習(xí)記者 萬敏;定向增發(fā)成融資“第一高手”[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

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2 蔣雪琴;定向增發(fā)前大股東操縱行為及其偏好研究[D];華南理工大學(xué);2015年

3 曹立z，

本文編號(hào)：1341792