本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資機構(gòu)高管團(tuán)隊知識背景與高科技投資偏好　出處：《管理科學(xué)》2016年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：風(fēng)險投資機構(gòu)的決策不僅與被投資對象的未來成長空間有關(guān),也受到投資機構(gòu)多方面特征的影響。根據(jù)高層梯隊理論,在風(fēng)險投資的復(fù)雜環(huán)境下,風(fēng)險投資機構(gòu)高管團(tuán)隊作為主要決策者,其特征對投資決策起決定性作用。選取194家中國風(fēng)險投資機構(gòu)為樣本,從高管團(tuán)隊知識背景的角度分析風(fēng)險投資機構(gòu)高科技投資偏好形成的原因,構(gòu)建Logistic模型和OLS模型,檢驗高管團(tuán)隊不同教育背景(顯性知識)和從業(yè)經(jīng)驗(隱性知識)對高科技投資偏好的影響。研究結(jié)果表明,風(fēng)險投資機構(gòu)高管團(tuán)隊知識背景和從業(yè)經(jīng)驗顯著影響其高科技投資偏好。高管團(tuán)隊中具有理工類教育背景和高科技從業(yè)經(jīng)驗的成員比例較高的機構(gòu)更傾向于投資高科技企業(yè),金融從業(yè)經(jīng)驗的成員比例較高的機構(gòu)更傾向于投資非高科技企業(yè);高科技從業(yè)經(jīng)驗的成員比例越高的機構(gòu)在高科技企業(yè)首輪融資時進(jìn)行投資的比例越高,金融從業(yè)經(jīng)驗和咨詢從業(yè)經(jīng)驗的成員比例越高的機構(gòu)在高科技企業(yè)首輪融資時進(jìn)行投資的比例越低。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的風(fēng)險投資機構(gòu)中,高管團(tuán)隊知識背景對高科技投資偏好的影響具有差異性,國有性質(zhì)樣本中金融從業(yè)經(jīng)驗對高科技投資偏好的負(fù)向影響不再顯著,非國有性質(zhì)樣本中高科技從業(yè)經(jīng)驗對高科技投資輪次偏好的正向影響不顯著。與非國有性質(zhì)風(fēng)險資本相比,國有性質(zhì)風(fēng)險資本高管團(tuán)隊成員的理工科教育背景和高科技從業(yè)經(jīng)驗較弱,導(dǎo)致國有風(fēng)險資本投資高科技企業(yè)較少。從高管團(tuán)隊知識背景的角度拓展了對風(fēng)險投資機構(gòu)高科技投資偏好問題的解釋,有助于更好地認(rèn)識風(fēng)險資本的投資行為和國有風(fēng)險資本的投資行為,促進(jìn)風(fēng)險投資與被投資企業(yè)形成更具價值的匹配關(guān)系,對優(yōu)化風(fēng)險投資機構(gòu)的投資決策、更好地發(fā)揮其在支持技術(shù)創(chuàng)新中的重要作用以及國有風(fēng)險投資機構(gòu)建設(shè)提供實踐指導(dǎo)意義。
[Abstract]:The decision-making of venture capital institutions is not only related to the future growth space of the invested objects, but also influenced by many aspects of the investment institutions. According to the theory of high-level echelon, under the complex environment of venture capital, the characteristics of top management team of venture capital organization play a decisive role in investment decisions. Selected 194 China risk investment institutions as the sample, the reason from the perspective of knowledge management team of risk investment institutions and high-tech investment preference formation, Logistic model and OLS model, different education background inspection team executives (explicit knowledge) and experience (tacit knowledge) effect on high tech investment preference. The results show that the knowledge background and experience of the senior management team of venture capital organizations have a significant impact on their high-tech investment preference. With science education background and experience in high-tech executive team members in a higher proportion of institutions tend to invest in high-tech enterprises, financial experience to a higher proportion of member institutions tend to invest in non high-tech enterprises; high-tech investment experience of the members of the higher proportion of the institutions in the first round of financing of high-tech enterprises the proportion of the more high investment, financial experience and consulting experience of the members of the higher proportion of institutions in the first round of financing of high-tech enterprises is the lower the proportion of. Further study found that the risk investment institutions of different property rights in the effect of background knowledge executive team of the high-tech investment preference is different, state-owned sample financial experience of the high-tech investment preference of the negative effect is no longer significant, non state-owned samples experience a positive impact on the high-tech high-tech investment round preference is not significant. Compared with non state owned venture capital, the state owned venture capital executives' scientific and technological education background and high tech experience are relatively weak, leading to less investment in state-owned venture capital. From the perspective of knowledge management team expands on the problem of risk investment institutions and high-tech investment preference explanation, investment behavior of investment behavior contributes to a better understanding of risk capital and state-owned capital risk, investment risk and investment enterprise to promote the formation of more of the value of the matching relation between the investment decision-making, optimize risk investment institutions the play an important role in the practice of providing support for technological innovation in the state-owned venture investment institution construction and guidance.
【作者單位】： 南開大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71472099,71372096) 天津教委社會科學(xué)重大項目(2014ZD03)~~
【分類號】：F272.91;F275
【正文快照】： 選取194家中國風(fēng)險投資機構(gòu)為樣本,從高管團(tuán)隊知識背景的角度分析風(fēng)險投資機構(gòu)高科技投資偏好形成的原因,構(gòu)建Logistic模型和OLS模型,檢驗高管團(tuán)隊不同教育背景(顯性知識)和從業(yè)經(jīng)驗(隱性知識)對高科技投資偏好的影響。研究結(jié)果表明,風(fēng)險投資機構(gòu)高管團(tuán)隊知識背景和從業(yè)經(jīng)驗顯

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