本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、商業(yè)信用與公司投資行為

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【摘要】：本文利用中國上市公司數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了不同貨幣政策下,商業(yè)信用對(duì)公司投資行為的影響。研究發(fā)現(xiàn),在貨幣政策緊縮期,使用商業(yè)信用較多的公司投資增長更快,并且這一現(xiàn)象在投資不足的公司中體現(xiàn)的更加明顯。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),對(duì)于投資不足的公司,在貨幣政策緊縮期,商業(yè)信用與銀行借款存在替代關(guān)系,使用商業(yè)信用可以降低公司投資-現(xiàn)金流敏感性和現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感性,通過緩解融資約束實(shí)現(xiàn)投資增長。本文的研究結(jié)論為考察商業(yè)信用與公司投資行為的互動(dòng)關(guān)系開拓了新視野。
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71202014、71572007) 北京高校青年英才計(jì)劃項(xiàng)目(YETP1099)的階段性成果
【分類號(hào)】：F275;F822.0
【正文快照】： 一、引言司獲取商業(yè)信用的重要因素。以中國為代表的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體自20世紀(jì)60年代以來,隨著委托代理理論、信息經(jīng)具有較特殊的政治經(jīng)濟(jì)背景以及金融市場環(huán)境,國內(nèi)學(xué)者濟(jì)學(xué)和契約經(jīng)濟(jì)學(xué)在公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用,基于供研究發(fā)現(xiàn),公司商業(yè)信用的使用還受到一些獨(dú)特的內(nèi)外部應(yīng)商與

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5 李，

本文編號(hào)：1251016