本文關(guān)鍵詞：董事會(huì)特征對(duì)企業(yè)非效率投資的影響研究

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【摘要】：投資、出口、消費(fèi)是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)。其中內(nèi)需消費(fèi)第三、出口第二、投資為第一。在過(guò)去的30多年里,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠大規(guī)模投資。雖然隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度在逐步的放緩,但是投資仍然是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。大規(guī)模的投資產(chǎn)生的后果是出現(xiàn)了嚴(yán)重的過(guò)度投資問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新常態(tài)應(yīng)該是在經(jīng)濟(jì)減速的同時(shí)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量提高,經(jīng)濟(jì)效率的提高。因此為了保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng),不僅要關(guān)注投資的數(shù)量,還有關(guān)注投資的質(zhì)量。由于治理機(jī)制失衡,企業(yè)投資行為缺乏“硬約束”,致使企業(yè)長(zhǎng)期存在非效率投資問(wèn)題。信息不對(duì)稱(chēng)理論認(rèn)為,事前發(fā)生的信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)產(chǎn)生逆向選擇問(wèn)題,事后的不信不對(duì)稱(chēng)會(huì)引發(fā)“道德風(fēng)險(xiǎn)”,會(huì)因此導(dǎo)致某些“非效率”行為的產(chǎn)生。委托-代理理論提出要通過(guò)研究設(shè)計(jì)一種可以緩解此類(lèi)問(wèn)題的激勵(lì)-約束機(jī)制來(lái)緩解此類(lèi)問(wèn)題。良好的公司治理能緩解由于信息不對(duì)稱(chēng)和委托代理產(chǎn)生的問(wèn)題,董事會(huì)聯(lián)系著股東與經(jīng)理人,會(huì)在一定程度上緩解投資不足和過(guò)度投資行為,董事會(huì)是公司治理的核心,在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的投資效率。本文首先通過(guò)對(duì)非效率投資影響因素的理論分析,詳細(xì)闡述公司治理是如何影響非效率投資的。選取了2011-2013年滬深股市數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)合相關(guān)理論和假設(shè)分析影響結(jié)果的可能的原因,最后提出關(guān)于改善董事會(huì)在公司治理中的作用的幾點(diǎn)建議。
【學(xué)位授予單位】：沈陽(yáng)理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F271

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1247614