本文關(guān)鍵詞：上市公司縱向并購風(fēng)險管理效應(yīng)的實證

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【摘要】：文章以2006—2013年的A股上市公司為樣本,分析了縱向并購能否作為經(jīng)營性對沖舉措,在微觀層面上幫助企業(yè)有效應(yīng)對風(fēng)險,即風(fēng)險管理效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)前期風(fēng)險較高時,更傾向于通過實施縱向并購以應(yīng)對風(fēng)險;資產(chǎn)專用性越高,這種傾向性更為顯著。進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),在前期高風(fēng)險企業(yè)中,在經(jīng)歷短期的上下游資源整合后,實施縱向并購的企業(yè)能夠在中長期內(nèi)顯著降低風(fēng)險,且下降幅度呈遞增趨勢;資產(chǎn)專用性越高,風(fēng)險下降幅度更大。
【作者單位】： 湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院會計學(xué)院;中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71402130)
【分類號】：F276.6;F271
【正文快照】： 0引言作為應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的重要舉措,并購在微觀層面上能否幫助企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險,相關(guān)文獻(xiàn)也展開了研究。Jo-ehnk and Nielsen(1974)發(fā)現(xiàn),實施不相關(guān)多元化并購的企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險在短期內(nèi)更低,而實施相關(guān)多元化并購的企業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險則在長期內(nèi)表現(xiàn)的更低。Hankins(2009)研究表明,

【相似文獻(xiàn)】

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