本文關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略差異、管理層特征與銀行借款契約——基于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的視角

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【摘要】：戰(zhàn)略差異會導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升,繼而對其融資活動產(chǎn)生影響。本文探討戰(zhàn)略差異與銀行借款契約之間的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn),戰(zhàn)略差異越大,企業(yè)獲得的銀行借款利率越高、期限越短、金額越少。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),上述關(guān)系僅在企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)較為年輕、持股比例較低、學(xué)歷層次較低的樣本中得到保持。這表明,銀行在制定借款契約時(shí),會關(guān)注由企業(yè)戰(zhàn)略差異帶來的風(fēng)險(xiǎn);管理團(tuán)隊(duì)的人力資本和社會資本,能夠在一定程度上緩和該風(fēng)險(xiǎn)帶來的融資條件惡化。該研究結(jié)果揭示了,行業(yè)中觀層面的戰(zhàn)略信息和企業(yè)微觀層面的管理層特征對銀行信貸資源配置有著重要影響,這對企業(yè)戰(zhàn)略選擇有一定的參考意義。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“分析師報(bào)告內(nèi)在特質(zhì)與資本市場效率研究”(13CGL031)
【分類號】：F272;F272.91;F275
【正文快照】： 一、引言戰(zhàn)略是為了開發(fā)核心競爭力、獲取競爭優(yōu)勢而進(jìn)行的一系列約定和行動。面對不斷變化的經(jīng)營環(huán)境,企業(yè)通過調(diào)整資源配置取得競爭優(yōu)勢,從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。戰(zhàn)略是決定企業(yè)經(jīng)營活動成敗的關(guān)鍵因素,是關(guān)系到企業(yè)生存與發(fā)展的一個(gè)重要問題。不恰當(dāng)?shù)膽?zhàn)略采用,有可能導(dǎo)致企業(yè)競

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本文編號：1154845