本文關(guān)鍵詞：核心高管特征對財務(wù)彈性的影響研究

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【摘要】：財務(wù)彈性的概念最早起源于資本結(jié)構(gòu),由于最初的研究大多假設(shè)資本市場是完備的,即企業(yè)具有完全的彈性,能夠無成本地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)以滿足其資本需求,所以研究人員沒有足夠重視財務(wù)彈性這一概念。直到2008年金融危機(jī)爆發(fā),研究者才發(fā)現(xiàn)在不確定的市場環(huán)境下,財務(wù)彈性這種企業(yè)應(yīng)對可能出現(xiàn)的財務(wù)危機(jī)和投資機(jī)會的應(yīng)變選擇能力顯得尤為重要。Arslanetal(2008)的實證研究結(jié)果表明,出現(xiàn)危機(jī)之前,企業(yè)保持低財務(wù)杠桿和高現(xiàn)金儲備不僅可以更快擺脫財務(wù)困境,而且在利用投資機(jī)會方面占據(jù)更為主動的地位。因此自2008年以來財務(wù)彈性的研究一直是國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的重點。而早在1984年Hambrick Mason就提出了著名的高層梯隊理論,該理論認(rèn)為在復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境中,管理人員往往會有不同的認(rèn)知能力、感知水平,會根據(jù)自身的認(rèn)知基準(zhǔn)和價值觀進(jìn)行：預(yù)測推斷、收集信息、分析信息、做出決策,進(jìn)而影響到企業(yè)的業(yè)績。所以隨后研究人員從高管的人口背景特征如學(xué)歷、任職時間、年齡、性別等特質(zhì)入手開展了許多相關(guān)研究,但是大多數(shù)研究聚焦于高管背景特征對盈余質(zhì)量、會計穩(wěn)健性、公司業(yè)績的影響,鮮有分析核心高管背景特征對財務(wù)彈性的影響。因此,本文從核心高級管理人員背景特征的角度研究其對財務(wù)彈性的影響,以期完善財務(wù)彈性的研究框架。本文在梳理相關(guān)國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,對相關(guān)理論進(jìn)行分析,選取2009-2014年上市公司數(shù)據(jù)對上述問題進(jìn)行實證研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)：(1)國有企業(yè)與非國有企業(yè)財務(wù)彈性存在差異且兩者核心高管背景特征(包括高管平均學(xué)歷、平均任職時間、平均年齡、男性比例)存在顯著差異；(2)在控制了企業(yè)規(guī)模、成長性等相關(guān)變量后,核心高管的平均年齡與企業(yè)財務(wù)彈性顯著正相關(guān),平均學(xué)歷與財務(wù)彈性呈顯著負(fù)相關(guān)；(3)在非國有企業(yè)中,男性高管所占的比例與財務(wù)彈性呈顯著正相關(guān)系,而這一相關(guān)性在國有企業(yè)卻并不顯著。本文從核心高管的學(xué)歷、任期、年齡、性別比例視角研究財務(wù)彈性的相j關(guān)問題。為研究財務(wù)彈性的影響因素提供了新的切入點,而且對我們更好的理解財務(wù)彈性的內(nèi)涵和高管團(tuán)隊建設(shè)有著十分重要的意義,不僅有助于我們更好地解釋現(xiàn)實中公司高管的投融資行為,而且對企業(yè)管理人員的選拔有一定的參考借鑒意義。
【關(guān)鍵詞】：核心高管 背景特征 財務(wù)彈性
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F272.91
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-15
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 基本概念界定11-12
• 1.3.1 財務(wù)彈性11
• 1.3.2 核心高管11-12
• 1.3.3 高管背景特征12
• 1.4 研究內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排12-13
• 1.5 研究方法13
• 1.6 可能的創(chuàng)新之處13-15
• 第2章 文獻(xiàn)綜述15-25
• 2.1 核心高管背景特征國內(nèi)外文獻(xiàn)回顧15-19
• 2.1.1 核心高管背景特征內(nèi)容的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述15-18
• 2.1.2 高管背景特征與相關(guān)概念關(guān)系的國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述18-19
• 2.2 財務(wù)彈性的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)回顧19-23
• 2.2.1 財務(wù)彈性國外文獻(xiàn)綜述19-23
• 2.2.2 財務(wù)彈性國內(nèi)文獻(xiàn)綜述23
• 2.3 文獻(xiàn)述評23-25
• 第3章 理論分析及研究假設(shè)25-30
• 3.1 高層梯隊理論25-26
• 3.2 委托代理理論26
• 3.3 財務(wù)彈性理論26-27
• 3.4 研究假設(shè)27-30
• 第4章 研究設(shè)計30-34
• 4.1 數(shù)據(jù)來源30
• 4.2 變量設(shè)計30-32
• 4.2.1 被解釋變量30-31
• 4.2.2 解釋變量31-32
• 4.2.3 控制變量32
• 4.3 模型構(gòu)建32-34
• 第5章實證檢驗結(jié)果34-47
• 5.1 描述性統(tǒng)計34-36
• 5.2 相關(guān)性分析36-38
• 5.3 多元線性回歸分析38-42
• 5.4 進(jìn)一步分析與穩(wěn)健性檢驗42-47
• 第6章 研究結(jié)論與啟示47-50
• 6.1 研究結(jié)論47-48
• 6.2 研究啟示48
• 6.3 本文的不足與展望48-50
• 致謝50-51
• 參考文獻(xiàn)51-56
• 作者在攻讀碩士研究生期間發(fā)表的論文清單56

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1010110