本文關(guān)鍵詞：私利侵占抑或生存所迫:稅收規(guī)避對現(xiàn)金持有價值的凈效應(yīng)

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【摘要】：基于發(fā)達(dá)市場的研究表明公司稅收規(guī)避節(jié)省現(xiàn)金主要是出于高管的私利侵占動機(jī)。然而,在中國特定制度環(huán)境導(dǎo)致公司綜合稅負(fù)相對較高的背景下,公司稅收規(guī)避節(jié)省現(xiàn)金很可能是出于公司生存和發(fā)展的需要。文章使用市場導(dǎo)向的方法考察公司稅收規(guī)避對現(xiàn)金持有價值的凈效應(yīng)。研究結(jié)果表明,稅收規(guī)避節(jié)省的現(xiàn)金給股東帶來的收益大于其可能帶來的成本,即存在顯著為正的凈效應(yīng)。進(jìn)一步研究表明,稅收規(guī)避對現(xiàn)金持有價值正向的凈效應(yīng)主要來自于現(xiàn)金流不確定性較高的公司以及價格成本邊際(price-cost margin)較高的公司。對于中國這一新興市場而言,公司實(shí)際承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)仍然過重,降低公司綜合稅負(fù)仍然是目前政策制定者的首要目標(biāo)。
【作者單位】： 內(nèi)蒙古大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 稅收規(guī)避 現(xiàn)金持有價值 現(xiàn)金流不確定性 價格成本邊際
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71263034、71572087)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言公司的稅收規(guī)避行為是在很多國家都存在的現(xiàn)象。根據(jù)2013年7月中國財政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司發(fā)布的報告,中國公司的綜合稅負(fù)高達(dá)40%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織(OECD)國家24% 27%的平均水平。相關(guān)研究也表明,中國公司特別是國有企業(yè)存在較為嚴(yán)重的稅收負(fù)擔(dān)(Cai和Liu,2009;Zhan，

本文編號：1009593