發(fā)布時(shí)間：2017-08-04 00:00

  本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)理論的EVA法在影視類企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究

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【摘要】：在我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的大背景下,隨著政策暖風(fēng)的頻吹,文化產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了高速發(fā)展的契機(jī)。其中,影視類企業(yè)作為文化企業(yè)的代表在資本市場(chǎng)表現(xiàn)非�；钴S,并購(gòu)重組日益頻繁。正是這種整合化、集團(tuán)化的趨勢(shì)對(duì)其價(jià)值的準(zhǔn)確評(píng)估有了較為迫切的現(xiàn)實(shí)需要。但是有別于一般企業(yè),影視企業(yè)具有自身的價(jià)值特點(diǎn),傳統(tǒng)方法均存在一定的不適性。因此,如何準(zhǔn)確、.全面地對(duì)影視類企業(yè)進(jìn)行評(píng)估值得我們深思。對(duì)此,本文在前人研究的基礎(chǔ)之上,結(jié)合影視類企業(yè)的價(jià)值特性,闡述了傳統(tǒng)方法的局限性和部分可取之處,說(shuō)明了影視類企業(yè)中由管理柔性帶來(lái)的潛在增值機(jī)會(huì)符合期權(quán)評(píng)估法的評(píng)估范圍,決定用實(shí)物期權(quán)理論對(duì)傳統(tǒng)EVA法進(jìn)行改進(jìn)。試從現(xiàn)實(shí)價(jià)值和潛在價(jià)值兩個(gè)方面去評(píng)估影視類企業(yè)的整體價(jià)值。通過(guò)綜合分析,選用了BS模型和EVA二階段模型進(jìn)行結(jié)合,并對(duì)其中的參數(shù)進(jìn)行了簡(jiǎn)化和說(shuō)明,解釋了整體模型的合理性。另外,本文還通過(guò)案例實(shí)證的方法,用光線傳媒這一典型影視類企業(yè)驗(yàn)證了整體模型的可操作性,并將計(jì)算出來(lái)的企業(yè)每股理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)股價(jià)進(jìn)行了比較,與去除不確定性后的企業(yè)價(jià)值結(jié)果進(jìn)行了分析。最后認(rèn)為目前的市場(chǎng)價(jià)值并不能很好的反應(yīng)其內(nèi)在價(jià)值,傳統(tǒng)EVA法由于未考慮企業(yè)針對(duì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的柔性管理,可能會(huì)誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的投資決策。但把實(shí)物期權(quán)的概念引入到價(jià)值評(píng)估體系后,可以較好地估算無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的不確定性增值,既考慮了被評(píng)估企業(yè)現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)模式所帶來(lái)價(jià)值,又彰顯了企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展的潛在實(shí)力。這使得對(duì)影視類企業(yè)的價(jià)值評(píng)估更加貼合實(shí)際,有助于為市場(chǎng)投資者提供更加準(zhǔn)確可靠的依據(jù),幫助影視企業(yè)在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)更好地融資和擴(kuò)張。
【關(guān)鍵詞】：實(shí)物期權(quán) EVA B-S模型 影視類企業(yè)價(jià)值
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：J943
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 緒論8-18
• 1.1 本文研究的背景與意義8-9
• 1.2 本文研究的目標(biāo)9-10
• 1.3 文獻(xiàn)綜述10-15
• 1.3.1 影視類企業(yè)價(jià)值的研究綜述10-11
• 1.3.2 影視類企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的研究綜述11-14
• 1.3.3 實(shí)物期權(quán)法的研究綜述14-15
• 1.4 本文研究的方法15-16
• 1.5 本文研究的基本內(nèi)容16
• 1.6 本文的創(chuàng)新之處及不足16-18
• 第二章 影視類企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法適宜性分析18-26
• 2.1 影視類企業(yè)的價(jià)值特性18-19
• 2.2 傳統(tǒng)評(píng)估方法適宜性分析19-22
• 2.3 實(shí)物期權(quán)思想的引入22-26
• 2.3.1 實(shí)物期權(quán)法的產(chǎn)生及優(yōu)點(diǎn)22-23
• 2.3.2 影視類企業(yè)價(jià)值與實(shí)物期權(quán)模型的契合性分析23-26
• 第三章 影視類企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型的構(gòu)建——基于期權(quán)理論的EVA法26-32
• 3.1 現(xiàn)有價(jià)值的計(jì)算26-28
• 3.2 潛在成長(zhǎng)價(jià)值的計(jì)算28-30
• 3.3 整體模型分析30-32
• 第四章 基于期權(quán)理論的EVA法在影視類評(píng)估中的具體案例應(yīng)用32-40
• 4.1 光線傳媒的基本情況32
• 4.2 光線傳媒現(xiàn)有價(jià)值的計(jì)算32-37
• 4.3 光線傳媒潛在價(jià)值的計(jì)算37-39
• 4.4 企業(yè)整體價(jià)值及分析39-40
• 第五章 結(jié)論與展望40-41
• 參考文獻(xiàn)41-43
• 致謝43

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本文編號(hào)：616862