發(fā)布時間：2021-08-08 10:06

　　近年來,隨著市場經濟的不斷發(fā)展,我國對于文化產業(yè)的重視程度越來越高,在政府多重政策的鼓勵下,我國的文化傳媒行業(yè)取得了快速的發(fā)展,企業(yè)迅速擴張,行業(yè)內企業(yè)間的競爭也日趨激烈。而企業(yè)擴張一般有兩種途徑:內涵式增長和外延式發(fā)展。內涵式增長需要企業(yè)通過自身的創(chuàng)造能力提高經營效率,增強核心競爭力;而外延式發(fā)展則可以利用并購重組便可獲得企業(yè)所需的資源。相比起內涵式增長來說,并購重組能使企業(yè)更快速地擴張,搶占市場。因此,許多文化傳媒類企業(yè)為了應對外部市場環(huán)境的快速變化,一般會選擇并購重組的方式來迅速擴大自身經營規(guī)模,從而行業(yè)內的并購活動逐漸增加,并且一些企業(yè)為了能達到在短時間內迅速擴張的目的,會出現連續(xù)并購的行為。同時,相較于單次并購而言,我國對于連續(xù)并購事件的研究仍較少。因此,本文選取長城影視連續(xù)并購的案例具有理論意義和現實意義。本文采用文獻研究和案例分析的探討方式。在文獻研究方面,本文對國內外相關文獻進行了梳理,研究表明,企業(yè)進行連續(xù)并購的動因是多方面的,包括企業(yè)外部環(huán)境的變化、擴大企業(yè)規(guī)模以及管理層的過度自信等。在連續(xù)并購績效方面,連續(xù)并購的支付方式、管理層的行為等因素都會對連續(xù)并購的績效產生... 

【文章來源】：江西財經大學江西省

【文章頁數】：84 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

本文基本框架

3長城影視連續(xù)并購的案例介紹19圖3.12014-2018年文化傳媒行業(yè)并購完成情況由于市場的不成熟，文化傳媒類企業(yè)的快速擴張制造了大量的泡沫，2016年下半年以來，中國證監(jiān)會進一步加強了該類企業(yè)IPO及并購的審核，在政策趨緊的背景下，我國文化傳媒類企業(yè)的并購數量和并購規(guī)模開始下降，傳媒行業(yè)不斷開始朝理性方向發(fā)展。尤其在2018年，文化傳媒板塊的業(yè)績大幅下跌，快速擴張帶來的商譽減值等問題嚴重影響了企業(yè)的業(yè)績。但這并不意味著文化傳媒行業(yè)的發(fā)展開始走下坡路，在嚴格的監(jiān)管以及去泡沫化的背景之下，經營效率高、研發(fā)能力強、內容優(yōu)質的企業(yè)規(guī)模將持續(xù)擴大，文化傳媒行業(yè)的發(fā)展也將更加健康�？傮w來說，我國文化傳媒行業(yè)仍具有很大的發(fā)展前景。3.1.2長城影視情況介紹長城影視全稱為浙江長城影視有限公司，其原名為江蘇宏寶五金股份有限公司（簡稱“江蘇宏寶”）。江蘇宏寶由原江蘇宏寶集團五金工具有限公司整體變更設立的股份有限公司，變更后注冊資本為7,268萬元。2006年9月，江蘇宏寶公開發(fā)行新股5,000萬股，注冊資本變更為12,268萬元，并于當年在深圳證券交易所發(fā)行并上市交易（股票代碼“002071”）。2014年，長城影視完成了重大資產置換及發(fā)行股份購買資產的交易，成功借殼江蘇宏寶，實現上市。自2014年6月5日起，公司證券簡稱由“江蘇宏寶”變更為“長城影視”。公司注冊資本約5.25億元。長城影視借殼上市被稱為“影視借殼第一股”。2012年，長城影視為了加速擴張，準備進行IPO，但可惜的是IPO遲遲不開閘，長城影視便于2013年向證監(jiān)會遞交了撤回IPO申請文件的申請，同時準備借江蘇宏寶的殼曲線上市。江蘇宏寶以擁有的全部資產和負債作為置出資產與長城集團等9家企業(yè)及52名自

長城影視連續(xù)并購下的績效研究26至2018年，雙方約定2018年度實現的凈利潤不低于3,576萬元。若浙江中影2015-2018年度凈利潤未能滿足上述盈利承諾，或其2015-2018年度凈利潤雖能滿足上述利潤承諾，但其應收賬款數額較大導致“當年度應補償價款的數額”大于0，則其應向本公司進行現金補償。3.2.2為發(fā)展影視基地的并購情況介紹諸暨長城國際影視創(chuàng)意園有限公司諸暨長城影視主要從事影視基地、教育培訓基地和影視主題建設經營管理等。公司于2015年6月，以33,062.79萬元的交易價格，收購諸暨長城影視100%的股權。具體并購情況見表3.13。表3.13諸暨長城影視并購情況表單位：萬元并購標的合并日收購股權交易價格是否為關聯方交易股權取得方式諸暨長城影視2015.7.1100%33,062.79是支付現金數據來源：長城影視2015年公告及年報數據整合諸暨長城影視的母公司長城集團為本公司控股股東，太子龍控股集團有限公司為本公司董事王培火實際控制的企業(yè)。因此，本次交易構成關聯方交易。諸暨長城影視股權結構見圖3.2。圖3.2諸暨長城影視股權結構圖

【參考文獻】：
期刊論文
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