【摘要】：傳媒產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越突出,如何提高傳媒產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力也越來(lái)越被人們所重視。資本運(yùn)營(yíng)作為有效的發(fā)展手段,已被發(fā)達(dá)國(guó)家傳媒產(chǎn)業(yè)廣泛運(yùn)用。在國(guó)家政策支持下,我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)踐也已取得一定的成就。為了豐富我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)理論,提高傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效率,本文運(yùn)用文獻(xiàn)分析法、比較分析法和案例分析法,從資本運(yùn)營(yíng)方式角度深入探討我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)。論文主要研究?jī)?nèi)容有: (1)在相關(guān)理論與國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)踐,嘗試性提出現(xiàn)階段我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的主要方式,大致可包括傳媒上市、并購(gòu)、合作合資經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)剝離,并分析其類型和利弊。 (2)以世界上的超級(jí)傳媒帝國(guó)——美國(guó)為比較分析對(duì)象,探討中美傳媒產(chǎn)業(yè)在傳媒上市,并購(gòu),合作合資經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)剝離應(yīng)用過(guò)程中的異同,具體包括傳媒上市規(guī)則、程序和規(guī)模,媒介并購(gòu)主導(dǎo)力量、主要類型和規(guī)模,合作合資經(jīng)營(yíng)相關(guān)條件和資產(chǎn)剝離目的,并借鑒美國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn),更好地推進(jìn)我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)。 (3)傳媒上市公司是傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的先行者,其上市發(fā)行股票融資,開(kāi)展國(guó)內(nèi)外并購(gòu),引進(jìn)合作、合資項(xiàng)目等資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng),給傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)了重大影響。電廣傳媒作為與資本市場(chǎng)結(jié)合的佼佼者,被稱為“中國(guó)傳媒第一股”,頻繁進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。因此,本文以電廣傳媒為例,分析其資本運(yùn)營(yíng)方式及應(yīng)用概況,將對(duì)其他傳媒企業(yè)或整個(gè)傳媒產(chǎn)業(yè)開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)具有重要意義。 通過(guò)對(duì)上述幾部分的研究,本文結(jié)果顯示: (1)發(fā)行股票上市已成為傳媒產(chǎn)業(yè)融通資金的重要手段,主要以“買殼”、“借殼”或分拆上市來(lái)進(jìn)行,唯一一家整體上市的傳媒企業(yè)是遼寧出版?zhèn)髅�。相比美�?guó)較為寬松的傳媒融資環(huán)境,由于我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)行核準(zhǔn)制的管理制度,以致于傳媒國(guó)內(nèi)上市標(biāo)準(zhǔn)較高、程序較復(fù)雜,一定程度上阻礙了部分傳媒企業(yè)國(guó)內(nèi)上市融資的步伐。所以,我國(guó)傳媒在借鑒美國(guó)注冊(cè)制的做法,適當(dāng)放寬傳媒國(guó)內(nèi)上市標(biāo)準(zhǔn);在以“買殼”或“借殼”方式上市時(shí),充分評(píng)估殼資源的價(jià)值;最終,使傳媒上市成為優(yōu)化傳媒治理結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營(yíng)條件和提高知名度的有效方式。 (2)我國(guó)媒介并購(gòu)以政府為主要力量、橫向并購(gòu)為主要形式,且存在較多的關(guān)聯(lián)交易。與美國(guó)大規(guī)模并購(gòu)相對(duì)應(yīng),我國(guó)政府意識(shí)到加快培育媒介規(guī)模的重要性。而且我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)速度和相對(duì)市場(chǎng)份額好不遜色,所不同的是在我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)并購(gòu)過(guò)程中,政府的“有形之手”發(fā)揮的作用較大,并不完全是市場(chǎng)主導(dǎo)的媒介并購(gòu)。并購(gòu)活動(dòng)中,往往只是為了擴(kuò)張規(guī)模而進(jìn)行橫向并購(gòu)。從電廣傳媒歷年并購(gòu)案例中還發(fā)現(xiàn)大部分并購(gòu)活動(dòng)多是以股權(quán)為支付方式的關(guān)聯(lián)交易。因此,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,要充分發(fā)揮市場(chǎng)“無(wú)形之手”的作用,綜合運(yùn)用多種并購(gòu)方式,減少關(guān)聯(lián)交易,并且做好對(duì)并購(gòu)對(duì)象的評(píng)估和并購(gòu)后的整合。 (3)我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)合作合資經(jīng)營(yíng)條件較嚴(yán)格,方式較單一,阻礙了業(yè)外資本、民營(yíng)資本和境外資本的進(jìn)入。合作合資經(jīng)營(yíng)是媒介擴(kuò)張的一種手段,給合作合資雙方也帶來(lái)豐厚的投資收益,也給傳媒企業(yè)進(jìn)行跨行業(yè)、跨區(qū)域發(fā)張創(chuàng)造了條件。但與美國(guó)相比,我國(guó)對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)合作合資經(jīng)營(yíng)做了更多的嚴(yán)格規(guī)定,如經(jīng)營(yíng)范圍、投資比例、人員配備等,不利于業(yè)外資本、境外資本和民營(yíng)資本的進(jìn)入。因此,當(dāng)今形勢(shì)下的傳媒產(chǎn)業(yè)合作合資經(jīng)營(yíng),需要保持國(guó)有資本在傳媒產(chǎn)業(yè)中的“主導(dǎo)”和“控股”地位,適當(dāng)放寬合作合資條件,積極引進(jìn)各種資本;理順各種資本在產(chǎn)業(yè)鏈上的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系,創(chuàng)新合作合資經(jīng)營(yíng)方式。 (4)對(duì)采編權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán),經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的剝離,有助于實(shí)現(xiàn)傳媒上市融資,明確傳媒核心業(yè)務(wù),提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。相比美國(guó)以業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展為目標(biāo)的資產(chǎn)剝離活動(dòng),現(xiàn)階段,我國(guó)資產(chǎn)剝離活動(dòng)主要是對(duì)采編權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的分離,少部分傳媒圍繞業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展,開(kāi)展剝離活動(dòng)。但是無(wú)論何種剝離,最終都是為了明確核心業(yè)務(wù),提高傳媒核心競(jìng)爭(zhēng)力。
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：G206-F

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2533812