【摘要】：傳媒產業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位越來越突出,如何提高傳媒產業(yè)的國際競爭力也越來越被人們所重視。資本運營作為有效的發(fā)展手段,已被發(fā)達國家傳媒產業(yè)廣泛運用。在國家政策支持下,我國傳媒產業(yè)資本運營實踐也已取得一定的成就。為了豐富我國傳媒產業(yè)資本運營理論,提高傳媒產業(yè)資本運營效率,本文運用文獻分析法、比較分析法和案例分析法,從資本運營方式角度深入探討我國傳媒產業(yè)資本運營。論文主要研究內容有: (1)在相關理論與國內外文獻研究的基礎上,結合我國傳媒產業(yè)資本運營實踐,嘗試性提出現(xiàn)階段我國傳媒產業(yè)資本運營的主要方式,大致可包括傳媒上市、并購、合作合資經(jīng)營和資產剝離,并分析其類型和利弊。 (2)以世界上的超級傳媒帝國——美國為比較分析對象,探討中美傳媒產業(yè)在傳媒上市,并購,合作合資經(jīng)營和資產剝離應用過程中的異同,具體包括傳媒上市規(guī)則、程序和規(guī)模,媒介并購主導力量、主要類型和規(guī)模,合作合資經(jīng)營相關條件和資產剝離目的,并借鑒美國的成功經(jīng)驗,更好地推進我國傳媒產業(yè)資本運營。 (3)傳媒上市公司是傳媒產業(yè)資本運營的先行者,其上市發(fā)行股票融資,開展國內外并購,引進合作、合資項目等資本運營活動,給傳媒產業(yè)發(fā)展帶來了重大影響。電廣傳媒作為與資本市場結合的佼佼者,被稱為“中國傳媒第一股”,頻繁進行資本運營活動。因此,本文以電廣傳媒為例,分析其資本運營方式及應用概況,將對其他傳媒企業(yè)或整個傳媒產業(yè)開展資本運營活動具有重要意義。 通過對上述幾部分的研究,本文結果顯示: (1)發(fā)行股票上市已成為傳媒產業(yè)融通資金的重要手段,主要以“買殼”、“借殼”或分拆上市來進行,唯一一家整體上市的傳媒企業(yè)是遼寧出版?zhèn)髅�。相比美國較為寬松的傳媒融資環(huán)境,由于我國資本市場實行核準制的管理制度,以致于傳媒國內上市標準較高、程序較復雜,一定程度上阻礙了部分傳媒企業(yè)國內上市融資的步伐。所以,我國傳媒在借鑒美國注冊制的做法,適當放寬傳媒國內上市標準;在以“買殼”或“借殼”方式上市時,充分評估殼資源的價值;最終,使傳媒上市成為優(yōu)化傳媒治理結構、改善經(jīng)營條件和提高知名度的有效方式。 (2)我國媒介并購以政府為主要力量、橫向并購為主要形式,且存在較多的關聯(lián)交易。與美國大規(guī)模并購相對應,我國政府意識到加快培育媒介規(guī)模的重要性。而且我國傳媒產業(yè)的并購速度和相對市場份額好不遜色,所不同的是在我國傳媒產業(yè)并購過程中,政府的“有形之手”發(fā)揮的作用較大,并不完全是市場主導的媒介并購。并購活動中,往往只是為了擴張規(guī)模而進行橫向并購。從電廣傳媒歷年并購案例中還發(fā)現(xiàn)大部分并購活動多是以股權為支付方式的關聯(lián)交易。因此,市場經(jīng)濟條件下,要充分發(fā)揮市場“無形之手”的作用,綜合運用多種并購方式,減少關聯(lián)交易,并且做好對并購對象的評估和并購后的整合。 (3)我國傳媒產業(yè)合作合資經(jīng)營條件較嚴格,方式較單一,阻礙了業(yè)外資本、民營資本和境外資本的進入。合作合資經(jīng)營是媒介擴張的一種手段,給合作合資雙方也帶來豐厚的投資收益,也給傳媒企業(yè)進行跨行業(yè)、跨區(qū)域發(fā)張創(chuàng)造了條件。但與美國相比,我國對傳媒產業(yè)合作合資經(jīng)營做了更多的嚴格規(guī)定,如經(jīng)營范圍、投資比例、人員配備等,不利于業(yè)外資本、境外資本和民營資本的進入。因此,當今形勢下的傳媒產業(yè)合作合資經(jīng)營,需要保持國有資本在傳媒產業(yè)中的“主導”和“控股”地位,適當放寬合作合資條件,積極引進各種資本;理順各種資本在產業(yè)鏈上的權利與義務關系,創(chuàng)新合作合資經(jīng)營方式。 (4)對采編權與經(jīng)營權,經(jīng)營性資產與非經(jīng)營性資產的剝離,有助于實現(xiàn)傳媒上市融資,明確傳媒核心業(yè)務,提高核心競爭力。相比美國以業(yè)務戰(zhàn)略發(fā)展為目標的資產剝離活動,現(xiàn)階段,我國資產剝離活動主要是對采編權和經(jīng)營權、經(jīng)營性資產和非經(jīng)營性資產的分離,少部分傳媒圍繞業(yè)務戰(zhàn)略發(fā)展,開展剝離活動。但是無論何種剝離,最終都是為了明確核心業(yè)務,提高傳媒核心競爭力。
【學位授予單位】：浙江財經(jīng)學院
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：G206-F

【參考文獻】

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本文編號：2533812