本文關(guān)鍵詞：利用高頻數(shù)據(jù)和copula度量資產(chǎn)組合市場風(fēng)險(xiǎn):建模與實(shí)證

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【摘要】：利用realized GARCH模型納入高頻信息,通過copula函數(shù)描述資產(chǎn)收益之間的復(fù)雜相依關(guān)系,構(gòu)建資產(chǎn)組合市場風(fēng)險(xiǎn)度量的copula-realized GARCH模型,并以上證綜指和深證成指的等權(quán)重組合進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明,用學(xué)生t-copula函數(shù)描述上證綜指和深證成指收益序列之間的相依關(guān)系比較恰當(dāng),與常用的GARCH模型和GJR-GARCH模型相比,學(xué)生t-copula與realized GARCH相結(jié)合的模型提供相對可靠、更具效率的VaR估計(jì)以及更準(zhǔn)確的ES估計(jì)。因此,資產(chǎn)組合市場風(fēng)險(xiǎn)度量有必要同時(shí)考慮高頻信息和復(fù)雜相依關(guān)系。
【作者單位】： 福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融工程 市場風(fēng)險(xiǎn)度量 高頻信息 復(fù)雜相依關(guān)系 realized GARCH模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71171056) 福建省社科基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(2013A017) 福建省高校新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃項(xiàng)目(JA11025S)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性在近期的危機(jī)中進(jìn)一步凸顯。如何準(zhǔn)確度量由資產(chǎn)價(jià)格波動導(dǎo)致的市場風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的核心環(huán)節(jié)。市場風(fēng)險(xiǎn)度量研究的文獻(xiàn)資料十分豐富,但在過去十年里,尤其是在全球金融危機(jī)期間,有兩個(gè)新現(xiàn)象值得關(guān)注。一方面,某些資產(chǎn)的價(jià)格運(yùn)動原本相互獨(dú)立或

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 孫志賓;;混合Copula模型在中國股市的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識;2007年20期

2 李娟;戴洪德;劉全輝;;幾種Copula函數(shù)在滬深股市相關(guān)性建模中的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識;2007年24期

3 李軍;;Copula-EVT Based Tail Dependence Structure of Financial Markets in China[J];Journal of Southwest Jiaotong University(English Edition);2008年01期

4 許建國;杜子平;;非參數(shù)Bernstein Copula理論及其相關(guān)性研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2009年04期

5 王s，

本文編號：993044